📊 Funding Rate พุ่งแตะ 9% แต่ตลาด Options ยังส่งสัญญาณเครียด

อัตราดอกเบี้ยสัญญา Perpetual Futures (Perpetual Futures Funding Rate — ค่าธรรมเนียมที่ฝ่ายเปิดสถานะ Long หรือ Short ต้องจ่ายให้อีกฝ่าย สะท้อนความต้องการเปิดสถานะฝั่งใดฝั่งหนึ่งมากกว่า) ของ Bitcoin ปรับตัวขึ้นแตะระดับ 9% ต่อปีในวันจันทร์ที่ผ่านมา สะท้อนความสมดุลระหว่างแรงซื้อและแรงขายในตลาด Leverage แม้ตัวเลขนี้จะยังห่างไกลจากความเชื่อมั่นเต็มที่ แต่ก็ถือว่าดีขึ้นมากจากภาวะ Funding Rate ติดลบที่เกิดขึ้นเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา

ในทางกลับกัน ตลาด Options ที่ Deribit (แพลตฟอร์มเทรด Options คริปโตรายใหญ่ที่สุด) กลับส่งสัญญาณตรงข้าม โดยพรีเมียมของ Put Options (สิทธิ์ขาย) แซงหน้า Call Options (สิทธิ์ซื้อ) ในวันจันทร์ กลับทิศจากแนวโน้มในวันพฤหัสบดีและศุกร์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ระดับ 1.15 เท่าในปัจจุบันยังถือว่าอยู่ในกรอบปกติ เพราะช่วงที่ตลาดเครียดจริงๆ มักเห็นตัวเลขนี้พุ่งเกิน 2 เท่า

💰 ETF พลิกกลับมาไหลเข้า หลังขาดทุนหนักตลอดเดือนมิถุนายน

กองทุน ETF Spot Bitcoin (กองทุนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่ถือครอง Bitcoin จริง) ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิ 223 ล้านดอลลาร์ (ราว 7.43 พันล้านบาท) เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา นับเป็นครั้งแรกหลังจากไหลออกติดต่อกันถึง 10 วัน ก่อนหน้านี้ในเดือนมิถุนายนตลาดเพิ่งเผชิญกับยอดไหลออกสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 4.51 พันล้านดอลลาร์ (ราว 1.5 แสนล้านบาท) ซึ่งกดดันความเชื่อมั่นนักลงทุนอย่างหนัก

🏦 STRC (Stretch) หลุดราคาตราสาร แรงกดดันหลักเบื้องหลังการขาย BTC

ส่วนหนึ่งของแรงกดดันขาลงมาจากการร่วงของหุ้นบุริมสิทธิ์ (Preferred Stock) Stretch หรือ STRC ของ Strategy ซึ่งให้ผลตอบแทนสูงถึง 12% ต่อปี แต่ปัญหาคือบริษัทสามารถออกหุ้นใหม่ได้เฉพาะที่ราคาตราสารคงที่ 100 ดอลลาร์เท่านั้น ทำให้ปัจจุบันมีเครื่องมือระดมทุนเหลือน้อยลงสำหรับจ่ายเงินปันผล

อย่างไรก็ตาม Strategy ยังมีเงินสดสำรองเพียงพอสำหรับจ่ายเงินปันผลได้นานถึง 17 เดือน จึงเป็นที่ถกเถียงว่าจำเป็นเร่งด่วนแค่ไหนที่บริษัทต้องขาย Bitcoin เพิ่มอีก แม้ Strategy จะมีหนี้สินในระดับต่ำมากเพียง 8% แต่ฝั่งหมี (Bears) ยังได้เปรียบ เพราะบริษัทแบกรับผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ (Unrealized Loss) จากการซื้อ Bitcoin สูงถึง 8,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 2.67 แสนล้านบาท)

🔍 Onchain ชี้แรงขายจาก Long-term Holders เริ่มหมดแรง

ข้อมูล Onchain (ข้อมูลธุรกรรมที่บันทึกอยู่บน Blockchain โดยตรง) แสดงให้เห็นว่าปริมาณ Bitcoin ที่โอนจากกลุ่มผู้ถือระยะยาว (Long-term Holders) เข้าสู่กระดานเทรด ลดลงเหลือเฉลี่ยวันละ 4,130 BTC จากระดับ 8,040 BTC เมื่อสัปดาห์ก่อน สะท้อนสัญญาณแรงเทขายเริ่มลดลงและช่วยหนุนแนวรับสำคัญที่ 60,000 ดอลลาร์ (ราว 2 ล้านบาท)

กระนั้น นักวิเคราะห์มองว่าตราบใดที่ ETF Spot Bitcoin ยังไม่แสดงเงินไหลเข้าสุทธิอย่างต่อเนื่อง นักเทรดในตลาด Derivatives ก็ยังคงระมัดระวัง ทำให้โอกาสที่ราคาจะรีบาวด์ขึ้นไปเหนือ 65,000 ดอลลาร์ (ราว 2.2 ล้านบาท) อย่างยั่งยืนยังมีจำกัด โดยรวมแล้ว ผลขาดทุนมหาศาลของ Strategy และความกังวลในตลาด Derivatives ยังคงเป็นปัจจัยกดดันฝั่งกระทิงต่อไป

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
👉 Strategy กลับมาซื้อ Bitcoin! กวาด 1,550 BTC หลังดราม่าขาย 32 เหรียญ ดันคลังแตะ 845,256 BTC
👉 สงครามเพจการเงินไทยปะทุ ฝั่งเตือนฟองสบู่ 100 ปี อีกฝั่งสวนว่าแพงไม่เท่ากับฟองสบู่
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: Cointelegraph ("Bitcoin recovers from Strategy's BTC sale, funding rates hit 9%: Are bulls back?") / ภาพ cryptoslate.com

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict การที่ Funding Rate ดีดกลับมาเป็นบวกพร้อมกับ ETF ที่เริ่มมีเงินไหลเข้าอีกครั้ง เป็นสัญญาณเชิงบวกในระยะสั้น แต่ก็ยังเร็วเกินไปที่จะฟันธงว่าตลาดกระทิงกลับมาแล้วอย่างเต็มตัว เพราะ Options ยังส่งสัญญาณระมัดระวัง และ Strategy เองก็ยังแบกผลขาดทุนก้อนใหญ่อยู่ พูดง่ายๆ ก็คือ ตลาดตอนนี้อยู่ในช่วง "รอพิสูจน์ตัวเอง" ซึ่งน่าจับตามองไม่น้อยว่า ETF จะไหลเข้าต่อเนื่องเพียงพอจะเปลี่ยนบรรยากาศตลาดได้จริงหรือไม่ ทั้งนี้ ความผันผวนยังคงเป็นเรื่องปกติของตลาดคริปโต นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลรอบด้านและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนเสมอ

⚠️ คำเตือนความเสี่ยงด้านการลงทุน: สินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูง ราคาสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น มิได้เป็นคำแนะนำให้ซื้อหรือขายสินทรัพย์ใดๆ นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลอย่างรอบด้านก่อนตัดสินใจลงทุน

🏷️ Tags / คีย์เวิร์ด SEO Bitcoin, Strategy, STRC Stretch, Funding Rate, Bitcoin ETF, Michael Saylor, BTC Monetization Program, ตลาดคริปโต 2569

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com