Willy Woo ชี้ Bitcoin อาจเปลี่ยนจากวัฏจักร 4 ปี สู่จังหวะ 6-8 ปีแบบวอลล์สตรีท

Willy Woo นักวิเคราะห์ Bitcoin ชื่อดัง เสนอมุมมองว่า Bitcoin อาจกำลังเปลี่ยนจากวัฏจักรราคา 4 ปีที่คุ้นเคยกันมานาน ไปสู่จังหวะใหม่ที่ยาวขึ้นเป็น 6-8 ปี ซึ่งผูกโยงกับวัฏจักรหนี้ระยะสั้นของตลาดการเงินดั้งเดิม (TradFi) มากกว่าที่จะผูกกับรอบ Halving เพียงอย่างเดียวเหมือนในอดีต

ทำไมแรงกระแทกจากอุปทานถึงเล็กลงเรื่อยๆ

ใจความหลักของ Woo คือ แรงกระแทกด้านอุปทานจากภายในเครือข่าย Bitcoin เอง เริ่มเล็กเกินกว่าจะครอบงำทิศทางราคาได้เหมือนเมื่อก่อน หลัง Halving เดือนเมษายน 2567 อัตราการออกเหรียญใหม่ต่อปีลดลงเหลือราว 164,250 BTC หรือคิดเป็นเพียง 0.82% ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมด และเมื่อถึง Halving รอบถัดไปที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2571 อัตราการออกเหรียญใหม่จะลดลงอีกเหลือเพียงราว 82,125 BTC ต่อปี หรือประมาณ 0.41% ของอุปทานในตอนนั้น

สถาบันถือครองมากกว่ากำลังผลิตเหมืองขุด 16 เท่า

ในทางกลับกัน เม็ดเงินจากฝั่งสถาบันกลับใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ จนแซงหน้าปริมาณเหรียญใหม่จากการขุดไปไกล ข้อมูลระบุว่าบริษัทมหาชนกว่า 100 แห่งถือครอง Bitcoin รวมกันมากกว่า 1.2 ล้านเหรียญ ขณะที่กองทุน Bitcoin ETP ทั่วโลกถือครองรวมกันอีกกว่า 1.5 ล้านเหรียญ รวมสองกลุ่มนี้เข้าด้วยกันมีมากกว่า 2.7 ล้าน BTC ซึ่งมากกว่ากำลังผลิตของเหมืองขุดต่อปีถึง 16 เท่า และหากนับรวมผู้ถือครองสถาบันทั้งหมด ตัวเลขจะพุ่งไปถึงราว 3.88 ล้าน BTC หรือคิดเป็น 18.5% ของอุปทานสูงสุดที่ Bitcoin จะมีได้ทั้งหมด 21 ล้านเหรียญ

Halving ยังสำคัญอยู่ แต่น้ำหนักลดลง

Woo ย้ำว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้แปลว่า Halving ไม่มีความหมายอีกต่อไป แต่อิทธิพลของมันกำลังหดตัวลงเมื่อเทียบกับขนาดเม็ดเงินมหาศาลที่ไหลผ่านกองทุน ETF คลังสำรองบริษัท และช่องทางสถาบันอื่นๆ ในปัจจุบัน เขามองว่าปัจจัยที่จะมีน้ำหนักต่อจังหวะราคาในรอบต่อไปมากขึ้นเรื่อยๆ คือสภาพคล่องสินเชื่อ สภาพคล่องโลก และกระแสเงินลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งเป็นปัจจัยแบบเดียวกับที่ขับเคลื่อนตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรอยู่แล้ว ไม่ใช่แค่ตัวเลขอุปทานเหรียญใหม่ที่ลดลงทุกสี่ปีเหมือนเดิม

อย่างไรก็ตาม มุมมองนี้ยังไม่ได้รับการยอมรับเป็นเอกฉันท์ในวงการวิเคราะห์ ฝั่ง Galaxy Research และ 21Shares มองว่ารูปแบบวัฏจักรกำลัง "วิวัฒนาการ" มากกว่าจะ "พังทลาย" ไปเลย ขณะที่ Fidelity Digital Assets ตั้งข้อสังเกตว่ามูลค่าตลาดที่ใหญ่ขึ้นและฐานนักลงทุนสถาบันที่กว้างขึ้นของ Bitcoin ในปัจจุบัน อาจทำให้พฤติกรรมวัฏจักรครั้งนี้แตกต่างจากช่วงก่อนหน้าโดยสิ้นเชิง

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com:ประเด็นวัฏจักร Bitcoin หลัง Halving เคยเป็นที่ถกเถียงในหมู่นักวิเคราะห์มาก่อนแล้ว
👉 นักวิเคราะห์ชี้! วงจร Bitcoin ไม่ได้ขึ้นกับ Halving แต่ขับเคลื่อนด้วย "การยอมรับและโครงสร้างตลาด"
👉 นักวิเคราะห์ Galaxy ชี้ วัฏจักร Bitcoin หลัง Halving 2024 อ่อนแอ "อย่างรุนแรง" เทียบกับทุกรอบในอดีต

🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: CryptoSlate, BeInCrypto, CryptoTimes

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict: มุมมองของ Woo สอดคล้องกับสิ่งที่นักวิเคราะห์หลายสำนักเริ่มพูดถึงในช่วงหลัง คือ Bitcoin กำลังเปลี่ยนสถานะจากสินทรัพย์เฉพาะกลุ่มที่ราคาผันผวนตามรอบขุดเหรียญ ไปเป็นสินทรัพย์กระแสหลักที่เคลื่อนไหวตามปัจจัยมหภาคแบบเดียวกับหุ้นและพันธบัตรมากขึ้น หากทฤษฎีนี้เป็นจริง นักลงทุนไทยที่คุ้นเคยกับการจับจังหวะตลาดตามปฏิทิน Halving 4 ปี อาจต้องปรับกรอบความคิดใหม่ และหันมาติดตามสภาพคล่องโลกและกระแสเงิน ETF ควบคู่ไปด้วย อย่างไรก็ตาม นี่ยังเป็นเพียงสมมติฐานที่ต้องพิสูจน์กันต่อไปในรอบตลาดถัดๆ ไป ไม่ใช่ข้อสรุปที่ยืนยันแล้ว

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com