พูดง่ายๆ ก็คือ บรรดาบริษัทขุด Bitcoin ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ กำลังเจอศึกหนักรอบใหม่ เมื่อต้องเทขาย BTC ในไตรมาสแรกของปี 2026 รวมกันกว่า 32,000 เหรียญ ซึ่งมากกว่ายอดขายทั้ง 4 ไตรมาสของปี 2025 รวมกันเสียอีก สาเหตุหลักมาจาก Hashprice (ราคาตอบแทนต่อพลังประมวลผล) ที่ร่วงลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ทำให้นักขุดราว 20% ของอุตสาหกรรมเข้าสู่โซนขาดทุน

🔥 ทุบสถิติใหม่ — ขายหนักกว่าช่วง Terra-Luna ล่มสลาย

ข้อมูลจาก TheEnergyMag เผยว่า บริษัทขุด Bitcoin ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ ซึ่งประกอบด้วย MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific และ Bitdeer ได้ร่วมกันเทขาย BTC ใน Q1/2026 ไปแล้วมากกว่า 32,000 เหรียญ

ตัวเลขนี้ทำลายสถิติเดิมที่ 20,000 BTC ของ Q2/2022 ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงตลาดหมีหลังระบบนิเวศ Terra-Luna (สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมที่ล่มสลายเมื่อกลางปี 2022) ล่มสลาย — โดย TheMinerMag ระบุว่านี่คือ "สถิติใหม่" ของการขาย BTC จากนักขุดภายในไตรมาสเดียว

📉 Hashprice ร่วงต่ำสุด — 20% ของอุตสาหกรรมอยู่ในโซนขาดทุน

ตัวเลขที่น่ากังวลคือ Hashprice (ดัชนีวัดผลตอบแทนของนักขุด คำนวณจากรายได้ต่อพลังขุด 1 Petahash ต่อวินาทีต่อวัน) ตามข้อมูลจาก Hashrate Index (แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลการขุด Bitcoin) ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 33 ดอลลาร์ต่อ PH/s ต่อวัน ซึ่งต่ำกว่าเส้นคุ้มทุน (Break-even) ของหลายบริษัทที่อยู่ราว 35 ดอลลาร์

ผลที่ตามมาคือ นักขุดประมาณ 20% ของอุตสาหกรรม โดยเฉพาะกลุ่มที่ยังใช้เครื่องขุด ASIC รุ่นเก่า กำลังทำงานอยู่ในโซนขาดทุน

นอกจากนี้ อุตสาหกรรมการขุดยังต้องเผชิญกับแรงกดดันรอบด้าน ทั้งการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจาก Hashrate (พลังประมวลผลรวมของเครือข่าย) ที่พุ่งสูงขึ้นต่อเนื่อง, รางวัลบล็อกที่ลดลงครึ่งหนึ่งหลัง Halving และปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาค

💰 Miner Reserve ลดต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2023

ข้อมูลจาก CryptoQuant (แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล On-chain ชั้นนำ) แสดงให้เห็นว่า Bitcoin Miner Reserve (ปริมาณ BTC ทั้งหมดที่ถืออยู่ในกระเป๋าของนักขุด) มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 2023

• ปลายปี 2023: นักขุดถือครอง BTC รวมกว่า 1.86 ล้านเหรียญ
• ปัจจุบัน: เหลือประมาณ 1.8 ล้านเหรียญ

แม้นักขุดจะมีการขาย BTC เป็นระยะเพื่อนำเงินไปจ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OpEx) แต่ช่วงที่ผ่านมาราคาคริปโตที่อ่อนตัว บวกกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น กำลังบีบให้นักขุดบางรายต้องเทขายเหรียญที่ตั้งใจจะเก็บไว้ในคลัง

บริษัทจัดการสินทรัพย์ CoinShares (ผู้ให้บริการผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตรายใหญ่ในยุโรป) ระบุในรายงาน Q1/2026 ว่า คาดว่าจะเห็นการ "Capitulation" (การยอมแพ้และเทขายของนักขุดต้นทุนสูง) เพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 หากราคา BTC ยังไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

🏦 Treasury Companies สวนทาง — Strategy เดินหน้าซื้อต่อ

ภาพที่ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิงคือ บรรดา Bitcoin Treasury Company (บริษัทที่ใช้ BTC เป็นสินทรัพย์สำรองหลักของบริษัท) ที่ยังคงเดินหน้าซื้อสะสมอย่างต่อเนื่อง

Michael Saylor ผู้ร่วมก่อตั้ง Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy — บริษัท Treasury Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลก) ส่งสัญญาณต้นสัปดาห์นี้ว่า Strategy กำลังเข้าซื้อ BTC เพิ่มในจังหวะที่ราคาย่อตัวลงจากจุดสูงสุดของสัปดาห์ที่ทะลุ 73,000 ดอลลาร์

เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา Saylor โพสต์ข้อความสั้นๆ ว่า "Think bigger" พร้อมแชร์กราฟประวัติการซื้อ BTC ของ Strategy ซึ่งกลายเป็นสัญญาณคลาสสิกที่ชุมชนคริปโตจดจำว่ามักจะตามมาด้วยการประกาศซื้อ BTC เพิ่มเติมในเวลาไม่นานนัก

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
👉 ความยากการขุด BTC ลดลง แต่เหมืองขุดรายใหญ่ยังเดินหน้าสะสมเข้าคลังแม้ต้นทุนพุ่ง
👉 Hashrate คืออะไร ? มีความสำคัญอะไรบ้าง?
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: Cointelegraph, TheMinerMag, CryptoQuant, CoinShares, Hashrate Index ภาพ cryptoslate.com

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict สถานการณ์ "Miner Capitulation" ในรอบนี้สะท้อนภาพคลาสสิกของวัฏจักรการขุด Bitcoin ที่มักเกิดขึ้นหลัง Halving — เมื่อรางวัลลดครึ่ง ต้นทุนพุ่ง และราคายังไม่ตามไปทัน นักขุดต้นทุนสูงย่อมถูกบีบให้ออกจากตลาด ซึ่งในอดีตมักเป็นจังหวะที่ Hashrate ปรับฐานและเครือข่ายกลับเข้าสู่สมดุลใหม่ การที่ Treasury Company อย่าง Strategy ยังคงเดินหน้าสะสมสวนกระแสนักขุด ก็เป็นอีกปรากฏการณ์ที่น่าจับตามองไม่น้อยเลยทีเดียว เพราะสะท้อนว่ากลไกการเปลี่ยนมือ BTC จาก "ผู้ผลิต" ไปสู่ "ผู้สะสมระยะยาว" ยังทำงานอยู่ต่อเนื่องในระบบ

Tags / คีย์เวิร์ด SEO: Bitcoin Miner, Hashprice, MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Bitcoin Halving, Miner Capitulation, Strategy MSTR, Michael Saylor, CryptoQuant

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com