JPMorgan ประเมินว่า “กระแสเงินไหลเข้าคริปโต” ในปี 2026 มีโอกาสเพิ่มขึ้นต่อ หลังจากปี 2025 ทำสถิติเงินไหลเข้าสูงเกือบ 130,000 ล้านดอลลาร์ และคาดว่ารอบถัดไปจะขับเคลื่อนโดย นักลงทุนสถาบัน มากขึ้น ไม่ใช่แค่แรงซื้อจากรายย่อยเหมือนช่วงก่อนหน้า

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou มองว่าแรงหนุนสำคัญคือ “ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ” ที่กำลังเดินหน้าในสหรัฐฯ โดยเฉพาะความคืบหน้ากฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตอย่าง Clarity Act ซึ่งอาจทำให้สถาบัน “กล้าเพิ่มสัดส่วน” และเกิดกิจกรรมใหม่ ๆ ตั้งแต่ VC, M&A ไปจนถึง IPO ในหมวด stablecoin, payments, exchanges, wallets, infrastructure และ custody

ปี 2025 เงินเข้าเยอะเพราะอะไร?

ETF และ DAT คือพระเอก

JPMorgan ระบุว่าการเติบโตปี 2025 มาจาก กระแสเงินเข้า Bitcoin และ Ether ETF (ซึ่งทีมมองว่ามีลักษณะ “รีเทลนำ”) และการซื้อสินทรัพย์โดยกลุ่ม Digital Asset Treasury (DAT) นอกเหนือจาก Strategy

ที่น่าสนใจคือ มากกว่าครึ่งหนึ่งของ inflow ทั้งปี—ประมาณ $68B—มาจาก DAT โดย Strategy คิดเป็นราว $23B ขณะที่ DAT รายอื่นรวมกันซื้อเพิ่มราว $45B (เพิ่มแรงเมื่อเทียบกับปีก่อน) แต่ช่วงตั้งแต่เดือนตุลาคม แรงซื้อจาก DAT เริ่ม “ชะลอตัว”

ทำไมปี 2026 อาจเป็น “รอบสถาบัน” มากขึ้น

กฎชัด = สถาบันขยับ

มุมมองของ JPMorgan คือ เมื่อกรอบกำกับดูแลชัดขึ้น สถาบันจะมีเหตุผลทาง compliance และ risk management ที่รองรับการลงทุนมากขึ้น โดย Clarity Act ในสหรัฐฯ ถูกจับตาว่าจะเป็นตัวเร่งให้เกิด institutional adoption อย่างจริงจัง

VC ยังไม่ฟื้นเต็มที่ แต่มีสัญญาณ “เปลี่ยนทิศ”

ด้าน VC แม้เงินลงทุนรวมจะขยับขึ้นเล็กน้อยในปี 2025 แต่จำนวนดีลลดลง และกระจุกไปที่รอบปลายมากขึ้น JPMorgan มองว่าทุนบางส่วนถูก “เบี่ยง” ไปหา DAT เพราะให้สภาพคล่องและความชัดเจนเร็วกว่า venture ระยะยาว

สรุปประเด็นสำคัญ:

• ปี 2025 inflow แตะเกือบ $130B โดย DAT มีสัดส่วนใหญ่มาก

• ปี 2026 คาด “สถาบัน” นำมากขึ้น หากกฎอย่าง Clarity Act เดินหน้า

• ตลาดอาจเห็นกิจกรรมเพิ่มในหมวด stablecoin, payment, exchange, custody, infra

อ้างอิง : theblock.co
ภาพ bitcoinmagazine.com