Goldman Sachs ยื่นจดทะเบียน Bitcoin ETF แบบใหม่ — ลงทุนผ่าน ETP อื่นพร้อมกลยุทธ์สร้างรายได้จาก Options
Goldman Sachs (ธนาคารเพื่อการลงทุนยักษ์ใหญ่สัญชาติอเมริกัน) ยื่นขอจดทะเบียนกองทุน ETF ชื่อ "Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF" ต่อ ก.ล.ต.สหรัฐฯ โดยกองทุนนี้จะไม่ถือ Bitcoin โดยตรง แต่จะลงทุนผ่าน Bitcoin ETP (Exchange-Traded Products) รายอื่นและใช้กลยุทธ์ขาย Call Options เพื่อสร้างรายได้ให้ผู้ถือหน่วย ถือเป็นการประกาศตัวเข้าสู่ตลาด ETF คริปโตของ Goldman อย่างเป็นทางการ
🏦 Goldman Sachs บุกตลาด Bitcoin ETF ด้วยโครงสร้างที่ไม่เหมือนใคร
Goldman Sachs ได้ยื่นเอกสารจดทะเบียนกองทุน "Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF" ซึ่งสร้างความประหลาดใจให้กับวงการไม่น้อย เพราะก่อนหน้านี้หลายฝ่ายมองว่าธนาคารรายนี้จะเลือกไม่แข่งขันในพื้นที่คริปโต Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF อาวุโสจาก Bloomberg ถึงกับแสดงความตกใจบน X ว่า "ผมคิดว่า JPMorgan และ Goldman จะไม่เล่นในตลาดคริปโต แต่เลือกสู้ในหมวดอื่นแทน"
กองทุนใหม่นี้มีโครงสร้างที่แตกต่างจาก Spot Bitcoin ETF แบบดั้งเดิมอย่างชัดเจน แทนที่จะถือครอง Bitcoin จริงๆ เหมือน IBIT ของ BlackRock หรือกองทุนของ Fidelity กองทุนของ Goldman จะ "อยู่ห่างออกไปอีกชั้น" โดยลงทุนผ่าน Bitcoin ETP (ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่อ้างอิงราคา Bitcoin ซึ่งซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์) พร้อม Options ที่ผูกกับผลิตภัณฑ์และดัชนีเหล่านั้น
📈 กลไกการสร้างรายได้ผ่าน Covered Call
จุดเด่นของกองทุนนี้คือกลยุทธ์ Covered Call (การขาย Call Options บนสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่เพื่อรับ Premium เป็นรายได้) Goldman ระบุในหนังสือชี้ชวนว่ากองทุนจะสร้างรายได้ด้วยการขาย Call Options บน Bitcoin ETP โดยคาดว่าระดับการขาย Options จะอยู่ระหว่าง 40%–100% ของมูลค่า Bitcoin Exposure ในพอร์ต ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด
อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้มาพร้อมข้อจำกัดที่สำคัญ นั่นคือ ผลตอบแทนขาขึ้นมีเพดาน Goldman เปิดเผยตรงๆ ว่าหาก Bitcoin ETP ปรับตัวขึ้นเกินกว่าราคา Strike ของ Call Options ที่ขายไป กองทุนจะขาดทุนบน Short Call Positions เหล่านั้น ซึ่งจะ "จำกัดผลตอบแทนขาขึ้น" ของกองทุนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
Dominik Auer ผู้บริหารจาก Sound Finance ตั้งข้อสังเกตบน X ว่ากลยุทธ์ดังกล่าวน่าจะเป็น Covered Call บน IBIT ซึ่งเป็น Spot Bitcoin ETF ที่ใหญ่ที่สุดในตลาดของ BlackRock
🔍 Goldman กับจุดยืนที่น่าจับตาในตลาดคริปโต
น่าสังเกตว่า Goldman Sachs เพิ่งตัดการถือครอง Spot Bitcoin และ Ether ETF ลงถึง 39.4% ในไตรมาส 4 ของปีที่แล้ว ขณะเดียวกันยังโผล่มาเป็นผู้ถือ Spot XRP ETF รายใหญ่ที่สุด สะท้อนให้เห็นว่า Goldman กำลังปรับจุดยืนในตลาดคริปโตอย่างระมัดระวังแต่ไม่ถอยหนี
ในภาพรวม ตลาด Spot Bitcoin ETF กำลังร้อนแรง Morgan Stanley เพิ่งเปิดตัว Spot Bitcoin ETF ภายใต้ Ticker MSBT โดยมีวอลุ่มการซื้อขายในวันแรกสูงถึงกว่า 34 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,087 ล้านบาท)
📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากพัฒนาการในตลาด Bitcoin ETF ที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
👉 BlackRock กวาดสะสม ทะลุ 700,000 BTC ดัน IBIT กลายเป็นกองทุน ETF คริปโตอันดับ 1
👉 ก.ล.ต.สหรัฐฯ อนุมัติ การซื้อขาย Options ในผลิตภัณฑ์ Spot BTC ETF ของ BlackRock
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: CNBC / theblock.co ภาพ cryptoslate.com
💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict การที่ Goldman Sachs เลือกเข้าตลาด Bitcoin ETF ด้วยโครงสร้าง Premium Income แทนที่จะเดินตามสูตรสำเร็จ Spot ETF แบบ BlackRock หรือ Fidelity นั้น สะท้อนให้เห็นว่าสถาบันการเงินขนาดใหญ่กำลังหาทางสร้างมูลค่าเพิ่มในเชิงโครงสร้างการเงิน ไม่ใช่แค่ "เปิดทาง" ให้ลูกค้าเข้าถึง Bitcoin เฉยๆ กลยุทธ์ Covered Call เป็นเครื่องมือที่คุ้นเคยดีในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม และการนำมาใช้กับ Bitcoin ETP ก็น่าจะดึงดูดนักลงทุนสถาบันที่ต้องการ Yield สม่ำเสมอมากกว่าการเก็งกำไรราคา แม้จะต้องแลกมาด้วยผลตอบแทนขาขึ้นที่ถูกจำกัด แต่นี่คือสัญญาณที่ชัดเจนว่าตลาด Bitcoin ETF กำลังเติบโตและมีความหลากหลายทางการเงินมากขึ้นอย่างก้าวกระโดด
Tags / คีย์เวิร์ด SEO: Goldman Sachs Bitcoin ETF, Bitcoin Premium Income ETF, Covered Call Bitcoin, Bitcoin ETP, Spot Bitcoin ETF, IBIT BlackRock, Morgan Stanley MSBT, สถาบันการเงินคริปโต
— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com