ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา Ether (ETH) กลับมาดึงสปอตไลต์จาก Bitcoin (BTC) อีกครั้ง ทั้งในแง่ ผลตอบแทนระยะสั้น และ เม็ดเงินไหลเข้า Spot ETF จนหลายคนเริ่มตั้งคำถามว่า

“นี่คือจุดเปลี่ยนรอบใหม่ ที่ Ethereum จะนำตลาดคริปโตชั่วคราวหรือเปล่า?”

ตัวเลขการไหลของเงินบอกได้ชัดเจนว่า เม็ดเงินกำลังขยับมาหา ETH ช่วงสั้น ๆ แม้ Bitcoin ยังเป็นพระเอกของตลาดในภาพใหญ่ก็ตาม

Spot ETH ETF เงินเข้าแซง BTC กว่า 3 เท่า

ข้อมูลสัปดาห์ล่าสุดระบุว่า Spot ETH ETF มีเม็ดเงินไหลเข้าสุทธิราว 360 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ฝั่ง Spot BTC ETF มีเงินเข้าเพียงประมาณ 120 ล้านดอลลาร์ เท่านั้น

สัดส่วนนี้สะท้อนว่า ช่วงนี้นักลงทุนสถาบันและกองทุนบางส่วน เริ่ม “เทน้ำหนัก” มาที่ Ethereum มากขึ้น เกิดเป็นภาพของ Capital Rotation หรือการหมุนเงินจาก BTC มาเก็บโอกาสฝั่ง ETH ชั่วคราว

เมื่อผูกกับกราฟราคา จะเห็นว่า ETH รีบาวด์และเปลี่ยนโครงสร้างราคาได้ชัดกว่า BTC ทำให้ Narrative “รอบนี้ ETH วิ่งนำ” เริ่มถูกพูดถึงมากขึ้นในชุมชนคริปโต

รายย่อยเริ่มเก็บของตอน ETH ย่อ ต่ำกว่า $2,700 กลายเป็นจุดกลับตัว

อีกสัญญาณที่น่าสนใจคือพฤติกรรมของ นักลงทุนรายย่อย (Retail)

ข้อมูลจาก CryptoQuant ชี้ว่า เมื่อราคา ETH ย่อลงต่ำกว่าโซน $2,700 เมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน ค่าเฉลี่ยขนาดคำสั่งซื้อแบบสปอต (Spot Average Order Size) ของ ETH เพิ่มขึ้นชัดเจน แปลว่ารายย่อยเริ่ม “เก็บของ” หนักขึ้นในจังหวะย่อ และเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดแรงเด้งกลับอย่างรวดเร็ว

พฤติกรรมแบบนี้เคยเกิดมาแล้วในช่วงเดือนมีนาคม–พฤษภาคม โดยมักตามมาด้วยภาพดังนี้ในอดีต:

• ราคาดีดแรงจากแรงซื้อแรก

• แล้วอาจ “ย้อนกลับไปทดสอบสภาพคล่อง” หรือย่ออีกรอบ เขย่ามือใหม่ก่อนจะขึ้นรอบที่แข็งแรงจริง

นั่นหมายความว่า โอกาสจะมีการย่ออีกครั้งยังมีอยู่ แต่ภาพรวมยังเอียงไปทาง “เตรียมตัวขึ้นรอบใหม่มากกว่าจะลงยาว”

มองผ่านมุมมอง NUPL: ตลาดยังไม่ฟองสบู่ แต่ก็ไม่ใช่โซนแพนิค

ตัวชี้วัดอย่าง Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) ของ ETH ตอนนี้อยู่แถว ๆ 0.22 ตีความง่าย ๆ คือ

• นักลงทุนส่วนใหญ่ยัง “กำไรอยู่ในระดับพอสมควร”

• แต่ยัง ไม่เข้าสู่โหมดฟองสบู่ หรือ euphoria

• ที่สำคัญ NUPL ยัง ไม่หลุดติดลบ แปลว่า โครงสร้างผู้ถือ ETH ยังแข็งแรง ไม่ใช่ภาวะที่ทุกคนกำลังขาดทุนหนักจนพร้อมเทขาย

ตราบใดที่ NUPL ยืนเหนือโซน 0.20 ได้ ภาพ sentiment โดยรวมยังจัดว่า “พร้อมให้ดีดขึ้นต่อได้ เมื่อมีตัวกระตุ้น (catalyst) ที่ใช่”

กราฟเทคนิคอล: ETH โครงสร้างสวยกว่า BTC ในระยะสั้น

ในเชิงเทคนิคอล ETH กำลังดูดีกว่า BTC ใน Timeframe ใหญ่

• ETH เพิ่งทำ Break of Structure (BOS) ด้วยการดันราคาขึ้นไปทำ New High 20 วัน เหนือโซน $3,200

• โซนที่เคยเป็นแนวต้าน ถูกพลิกเป็นแนวรับใหม่ สื่อถึงการเปลี่ยนเทรนด์จากลงเป็นขึ้นได้ชัด

ในทางกลับกัน Bitcoin ยังต้องการ daily close เหนือโซนประมาณ $96,000 เพื่อยืนยันการเบรคเทรนด์ลงอย่างเต็มตัว ทำให้ในเชิง “โครงสร้างกราฟ” รอบนี้ ETH จึงดูมีภาษีกว่าเล็กน้อย

คู่ ETH/BTC ส่งสัญญาณ “รอบนี้ ETH ขอนำเกม”

ไม่ใช่แค่กราฟดอลลาร์เท่านั้นที่ส่งสัญญาณดี ฝั่ง คู่เทรด ETH/BTC ก็ช่วยคอนเฟิร์ม Narrative ว่ารอบนี้ Ethereum กำลังกลับมาเด่น

• ETH/BTC เบรคออกจากกรอบสะสม (consolidation) ราว 30 วันสำเร็จ

• ราคากลับมายืนเหนือ เส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน (200D SMA) ซึ่งรับราคาไว้ได้ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม

ประวัติย้อนหลังเคยบอกว่า ทุกครั้งที่ ETH/BTC กลับมายืนเหนือ 200D SMA และเบรคกรอบสะสมได้ มักตามมาด้วยช่วงที่ ETH ทำผลงานแซง BTC ในระยะหนึ่ง

มีลุ้นดีดต่อ 20% ถ้า BTC ไม่หลุดโครงสร้างตลาด

นักวิเคราะห์ประเมินว่า ถ้าเงื่อนไขต่อไปนี้ยังอยู่ครบ:

• BTC สามารถทรงตัวเหนือโซน $94,000

• และสามารถปิดแท่งรายวันเหนือโซน $96,000 ได้อย่างชัดเจน

แรงกดดันฝั่งบนของตลาดจะลดลง และเปิดทางให้ ETH เดินหน้าต่อในเทรนด์ใหม่ได้

เป้าหมายราคาของ ETH ในภาพนี้คือ:

• การกลับไป ทดสอบยอดเดิมแถว ๆ $3,650

• และถ้าโมเมนตัมแรงต่อ มีโอกาสเห็น ETH ขยายขาขึ้นไปทดสอบโซน $3,900
  ซึ่งเทียบจากระดับปัจจุบันคืออัพไซด์อีกราว 20%

อย่างไรก็ตาม ต้องไม่ลืมว่า ตลาดยังมีโอกาส “ย่อตัวอีกรอบ” เพื่อรีเซ็ตสถานะเลเวอเรจ และเขย่านักลงทุนสายตามกระแส ก่อนจะไปต่อในเทรนด์ใหญ่

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ ainvest.com