Strategy (บริษัทถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลกระดับองค์กร ชื่อเดิม MicroStrategy) ยื่นเอกสาร 8-K ต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ เมื่อวันจันทร์ที่ 29 มิถุนายน พ.ศ. 2569 ประกาศกรอบบริหารทุนใหม่ชื่อ "Digital Credit Capital Framework" ที่เปิดทางให้บริษัทขาย Bitcoin ได้สูงสุด 1.25 พันล้านดอลลาร์ (ราว 41,750 ล้านบาท) เพื่อนำเงินไปจ่ายปันผล สำรองเงินสด และซื้อหุ้นคืน พร้อมขึ้นอัตราปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC เป็น 12% — ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นท่ามกลางแรงกดดันหนัก หลังหุ้น MSTR ร่วงเกือบ 50% นับจากต้นปี

💡 "Digital Credit Capital Framework" คืออะไร

กรอบทุนใหม่นี้คือการที่ Strategy ปรับโมเดลการเงินจากเดิมที่เน้น "ออกหุ้นระดมทุนเพื่อซื้อ Bitcoin อย่างเดียว" มาเป็นการ บริหารโครงสร้างทุนแบบสองทาง คือทั้งระดมทุนและซื้อคืนหลักทรัพย์ตามจังหวะตลาด โดยยังยืนยันว่า Bitcoin ยังเป็นสินทรัพย์สำรองหลักของบริษัทเหมือนเดิม

หัวใจของกรอบนี้คือ โครงการ Bitcoin Monetization Program ที่อนุญาตให้บริษัทขาย BTC เพื่อระดมเงินเข้าคลังสำรองได้สูงสุด 1.25 พันล้านดอลลาร์ โดยเงินที่ได้จะนำไปใช้ 3 ทางหลัก คือ เพิ่มเงินสดสำรอง จ่ายปันผลและดอกเบี้ยหุ้นบุริมสิทธิ์ และซื้อหุ้นคืน อย่างไรก็ตาม บริษัทเน้นว่าโครงการนี้ ไม่ได้บังคับให้ต้องขาย Bitcoin แต่อย่างใด หากจะขายเกินวงเงินหรือวัตถุประสงค์ดังกล่าว ต้องขออนุมัติจากบอร์ดเพิ่มเติม

💰 ดันคลังเงินสดแตะ 2.55 พันล้านดอลลาร์ — คุ้มปันผล 17 เดือน

อีกเสาหลักของกรอบทุนใหม่คือ นโยบายเงินสดสำรอง (USD Reserve) ที่ปัจจุบันเติบโตขึ้นแตะ 2.55 พันล้านดอลลาร์ (ราว 85,170 ล้านบาท) ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2569 ซึ่งเพียงพอครอบคลุมภาระจ่ายปันผลและดอกเบี้ยหุ้นบุริมสิทธิ์ได้ราว 17 เดือน

ภายใต้นโยบายใหม่ เงินสำรองก้อนนี้จะถูกใช้เฉพาะการจ่ายปันผลและดอกเบี้ยเท่านั้น และต้องคงระดับไว้ไม่ต่ำกว่า 12 เดือนของภาระที่คาดการณ์ไว้ เว้นแต่บอร์ดจะอนุมัติเป็นอย่างอื่น

ไมเคิล เซย์เลอร์ (Michael Saylor) ประธานบริหารของ Strategy ระบุว่า เงินสำรองที่มีอยู่เมื่อรวมกับศักยภาพขาย Bitcoin อีก 1.25 พันล้านดอลลาร์ จะทำให้บริษัทมีเกราะรองรับการจ่ายปันผลรวมสูงถึง 3.8 พันล้านดอลลาร์ (ราว 126,920 ล้านบาท) หรือคิดเป็นเกือบ 26 เดือน พร้อมย้ำว่าบริษัทจะ "มีวินัย" ในการออกหุ้น MSTR เพิ่ม โดยเฉพาะช่วงที่ราคาหุ้นซื้อขายใกล้ระดับ 1 เท่าของ mNAV (มูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่ปรับแล้ว)

📈 ขึ้นปันผล STRC เป็น 12% พร้อมไฟเขียวซื้อหุ้นคืน 2 พันล้านดอลลาร์

Strategy ปรับขึ้นอัตราปันผลต่อปีของหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC (หุ้นบุริมสิทธิ์อัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่บริษัทใช้ระดมทุนซื้อ Bitcoin) จาก 11.5% เป็น 12% มีผลสำหรับงวดที่มีวันกำหนดสิทธิ์ตั้งแต่ 1 กรกฎาคม 2569 เป็นต้นไป โดยจ่ายแบบรายครึ่งเดือนที่ 0.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น

นอกจากนี้ บอร์ดยังอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนแยกกัน 2 ส่วน รวมสูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์ (ราว 66,800 ล้านบาท) แบ่งเป็นหลักทรัพย์ Digital Credit Securities สูงสุด 1 พันล้านดอลลาร์ และหุ้นสามัญ Class A อีก 1 พันล้านดอลลาร์ ทั้งสองโครงการไม่มีกำหนดหมดอายุและไม่ได้บังคับให้บริษัทต้องซื้อคืน

การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตึงเครียด หุ้น MSTR ร่วงเกือบ 50% นับจากต้นปี ขณะที่ราคา STRC เมื่อวันศุกร์เคยลงไปแตะระดับต่ำสุดที่ 71.25 ดอลลาร์ คิดเป็นส่วนลดถึง 28.75% จากราคาตราสาร (พาร์) สอดคล้องกับที่ก่อนหน้านี้ แซค แพนเดิล (Zach Pandl) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Grayscale ออกมาแนะว่า Strategy ควรขาย Bitcoin มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์เพื่อชดเชยภาระเงินสด

🪙 ยังไม่ซื้อ BTC เพิ่ม — ถือครบ 847,363 เหรียญ ระดมทุนเพิ่ม 1.15 พันล้าน

ในรายงานสัปดาห์ล่าสุด Strategy ระบุว่า ไม่ได้ซื้อ Bitcoin เพิ่ม ในรอบสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันอาทิตย์ ทำให้ยอดถือครองคงที่ที่ 847,363 BTC มูลค่ารวมที่ซื้อมา 64.1 พันล้านดอลลาร์ (ราว 2.14 ล้านล้านบาท) เฉลี่ยเหรียญละ 75,651 ดอลลาร์ (ราว 2.53 ล้านบาท)

ที่น่าสังเกตคือ ต้นทุนเฉลี่ยนี้สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันที่ราว 60,018 ดอลลาร์ (ราว 2.0 ล้านบาท) หมายความว่าสถานะรวมของบริษัทกำลังอยู่ในแดนขาดทุนทางบัญชี ทั้งนี้ ตลอดเดือนมิถุนายน Strategy สะสม BTC สุทธิเพิ่ม 3,625 เหรียญ (ซื้อ 3,657 และขาย 32 เหรียญ) ขณะเดียวกันบริษัทยังเปิดเผยว่าระดมทุนสุทธิได้ราว 1.15 พันล้านดอลลาร์ (ราว 38,410 ล้านบาท) จากการขายหุ้น MSTR จำนวน 12.67 ล้านหุ้น

ก่อนตลาด Nasdaq เปิดทำการวันจันทร์ นักลงทุนตอบรับข่าวนี้ในเชิงบวก ดันราคาหุ้น MSTR ปรับขึ้นกว่า 5.5%

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
👉 Strategy กลับมาซื้อ Bitcoin! กวาด 1,550 BTC หลังดราม่าขาย 32 เหรียญ ดันคลังแตะ 845,256 BTC
👉 สัญญาณระวังรอบใหม่? Strategy ชะลอสะสม BTC จาก 134,000 เหลือ 9,100 BTC ต่อเดือน
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: เอกสาร 8-K ของ Strategy ต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ (29 มิ.ย. 2569) ประกอบข้อมูลที่ตรวจสอบเพิ่มเติมจาก CoinDesk, Cryptopolitan และ TradingView / cointelegraph.com / ภาพ wsj.com

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict การเปิดกรอบ Digital Credit Capital Framework ถือเป็นการตอบโต้เสียงวิจารณ์เรื่องสภาพคล่องอย่างเป็นระบบครั้งแรกของ Strategy นับเป็นจังหวะที่บริษัทยอมรับอย่างเปิดเผยว่า "การขาย Bitcoin บางส่วน" เป็นเครื่องมือบริหารความเสี่ยงที่ใช้ได้จริง ไม่ใช่คำต้องห้ามอีกต่อไป จุดที่น่าจับตาต่อจากนี้คือ ภาระปันผล STRC ที่ขยับขึ้นเป็น 12% จะกดดันให้บริษัทต้องดึงวงเงินขาย BTC มาใช้จริงเร็วแค่ไหน เมื่อต้นทุนเฉลี่ยยังสูงกว่าราคาตลาด ทั้งนี้ ความผันผวนเป็นเรื่องปกติของตลาดคริปโต และนักลงทุนควรศึกษาข้อมูลรอบด้านก่อนตัดสินใจเสมอ

Tags / คีย์เวิร์ด SEO: Strategy, Digital Credit Capital Framework, Bitcoin Monetization, STRC, ปันผล 12%, ไมเคิล เซย์เลอร์, MSTR, 847363 BTC

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com