หลังจากเจอช่วงเวลาหนักหน่วงที่เงินสถาบันไหลออกจากกองทุนคริปโตต่อเนื่องหลายสัปดาห์ ล่าสุด Spot Bitcoin และ Ethereum ETF ในสหรัฐฯ เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว เมื่อทั้งสองสินทรัพย์กลับมากลายเป็น สัปดาห์แรกที่มี Net Inflow รวมเป็นบวกนับตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม

จากข้อมูลของ SoSoValue สำหรับสัปดาห์เทรดสิ้นสุดวันที่ 28 พฤศจิกายน (เป็นสัปดาห์สั้น มีแค่ 4 วันทำการเพราะวันหยุด Thanksgiving) พบว่า

• Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิราว 70.1 ล้านดอลลาร์

• Spot Ethereum ETF แข็งแรงยิ่งกว่า มีเงินไหลเข้าสุทธิรวมประมาณ 312.6 ล้านดอลลาร์

นี่ถือเป็นการพักหายใจครั้งสำคัญ หลังจากก่อนหน้านี้ทั้ง BTC และ ETH ETF เจอแรงขายจากฝั่งสถาบันต่อเนื่องหลายสัปดาห์

Spot Bitcoin ETF: จากสี่สัปดาห์เลือดสาด สู่อินโฟลว์เบา ๆ แต่มีความหมาย

ก่อนหน้าสัปดาห์นี้ Spot Bitcoin ETF สหรัฐฯ

• เพิ่งเผชิญ สี่สัปดาห์ติดที่เงินไหลออกสุทธิ (Outflow)

• รวมแล้วสูญเสียเม็ดเงินไปมากกว่า 4.3 พันล้านดอลลาร์

• เฉพาะสัปดาห์ก่อนหน้าเพียงสัปดาห์เดียว Outflow แตะประมาณ 1.22 พันล้านดอลลาร์

แต่ในสัปดาห์ล่าสุด ภาพเริ่มเปลี่ยนเป็นฝั่งบวก

• วันศุกร์มียอด Net Inflow ราว 71.4 ล้านดอลลาร์

• กองทุน ARKB ของ Ark & 21Shares นำโด่งด้วยเงินไหลเข้าประมาณ 88 ล้านดอลลาร์

• ตามด้วย FBTC ของ Fidelity ที่รับเพิ่มอีกราว 77.5 ล้านดอลลาร์

• กองทุนของ Grayscale ทั้ง GBTC และ BTC ยังมีเงินไหลเข้าเบา ๆ รวมกันราว เกือบ 20 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ใช่ว่าทุกกองจะกลับมาเขียวทั้งหมด เพราะ

• IBIT ของ BlackRock ซึ่งเป็น Spot Bitcoin ETF ขนาดใหญ่ที่สุดในตลาด

  • มียอดเงินไหลออกสุทธิในสัปดาห์ล่าสุดประมาณ 137 ล้านดอลลาร์

  • แม้บางวันจะมีเงินไหลเข้า แต่วันศุกร์มี Outflow หนักถึงราว 113.7 ล้านดอลลาร์

ถึงอย่างนั้น IBIT ก็ยัง

• ครองตำแหน่งกองทุน Spot Bitcoin ETF ขนาดใหญ่ที่สุด ด้วยสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ราว 70.7 พันล้านดอลลาร์

• ถือ Bitcoin อยู่ประมาณ 3.9% ของจำนวน BTC ทั้งหมดในระบบ

Spot Ethereum ETF: ฟื้นแรงกว่า BTC เงินไหลเข้า 5 วันติด

ฝั่ง Spot Ethereum ETF ดู “สดใส” กว่าอย่างชัดเจน

• สัปดาห์ล่าสุดมี Net Inflow รวมราว 312.6 ล้านดอลลาร์

• และถ้านับเป็นรายวัน ETH ETF มี เงินไหลเข้าต่อเนื่องถึง 5 วันติด

เฉพาะวันศุกร์

• มียอด Net Inflow ราว 76.55 ล้านดอลลาร์

• นำโดยกอง ETHA ของ BlackRock ที่รับเงินเข้าถึง 68.27 ล้านดอลลาร์

• ขณะที่ ETHE ของ Grayscale เพิ่มมาราว 8.28 ล้านดอลลาร์

• ส่วนกองทุน ETH ตัวอื่น ๆ ในวันนั้นไม่ได้มีการเคลื่อนไหวของกระแสเงินอย่างมีนัยสำคัญ

ภาพรวมทั้งกลุ่ม Spot Ethereum ETF ตอนนี้

• มียอด Net Inflow สะสมประมาณ 12.94 พันล้านดอลลาร์

• มูลค่าสินทรัพย์รวม (AUM) ราว 19.15 พันล้านดอลลาร์

• คิดเป็นประมาณ 5.19% ของมาร์เก็ตแคป Ethereum ทั้งระบบ

เฉพาะกอง ETHA ของ BlackRock

• มียอด Net Inflow ในสัปดาห์ล่าสุดราว 257.2 ล้านดอลลาร์

• หรือคิดเป็นมากกว่า 82% ของเงินไหลเข้าทั้งหมดในกลุ่ม Spot Ethereum ETF สัปดาห์นี้

สัญญาณอะไรที่สะท้อนจากกระแสเงินไหลเข้า ETF รอบนี้?

แม้ตัวเลข Inflow รอบล่าสุดจะยังไม่ได้ใหญ่เท่าช่วงบูมครั้งก่อน แต่ก็มีนัยสำคัญในเชิง “จิตวิทยาตลาด” และ “ฝั่งสถาบัน” อยู่ไม่น้อย

• เป็น สัปดาห์แรกตั้งแต่ปลายตุลาคม ที่ Spot Bitcoin และ Ethereum ETF ในสหรัฐฯ กลับมาเป็น Net Inflow รวม

• ช่วยหยุดเลือดหลังจากที่สัปดาห์ก่อนหน้า ผลิตภัณฑ์ลงทุนคริปโตทั่วโลกมี Outflow กว่า 1.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นหนึ่งในช่วงไหลออกหนักที่สุดนับตั้งแต่ปี 2019

ด้าน CoinShares ระบุว่า

• ช่วง สี่สัปดาห์ Outflow ติดกัน ที่เพิ่งผ่านมา ถือเป็นหนึ่งในรอบหดตัวที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018

• โดยมูลค่า AUM ของกองทุนคริปโตลดลงไปราว 36% จากทั้งผลกระทบเรื่องราคาและกระแสเงินไหลออก

ในมุมมองของนักลงทุน

• การที่ ETF เริ่มกลับมาเป็นฝั่งรับซื้อ (Inflow) แม้ยังไม่แรงมาก อาจสะท้อนว่า สถาบันเริ่มคลายความกังวลบางส่วน หลังผ่านช่วงปรับฐานราคา

• แต่ก็ยังเร็วเกินไปจะฟันธงว่าเป็น “จุดกลับตัวถาวร” หรือแค่รีบาวด์ระยะสั้น

อย่างน้อยที่สุด กระแสล่าสุดบอกเราว่า

แม้ตลาดจะเจอแรงเทขายจากกองทุนต่อเนื่อง แต่โครงสร้าง ETF สำหรับ Bitcoin, Ethereum และ Solana ยังไม่ถูก “ทิ้ง” จากฝั่งสถาบันโดยสมบูรณ์ และยังคงเป็นช่องทางหลักที่เงินใหญ่ใช้เข้าถึงสินทรัพย์คริปโตในระดับกฎหมายรองรับ

อ้างอิง : theblock.co