ท่าทีของหน่วยงานกำกับหลักทรัพย์สหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนเกียร์ครั้งใหญ่ เมื่อ Paul Atkins ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) คนใหม่ ออกมาส่งสัญญาณชัดว่า ปีหน้าจะเป็นช่วงเวลาที่ “SEC เดินหน้าจัดระเบียบคริปโตแบบจริงจัง แต่เปิดทางนวัตกรรมมากกว่ายุคก่อน”
บนเวที Blockchain Association Policy Summit ที่กรุงวอชิงตัน ดี.ซี. Atkins ระบุว่า สิ่งที่ SEC ปูทางไว้ตลอดปีที่ผ่านมา กำลังจะเริ่ม “แตกหน่อและออกผล” ในปีถัดไป พร้อมทิ้งประโยคเด็ดว่า
พวกคุณยังไม่ได้เห็นอะไรจริง ๆ เลยด้วยซ้ำในสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อจากนี้
เขากำลังพูดถึงชุดโครงการและข้อเสนอด้านกฎเกณฑ์ใหม่ ๆ ของ SEC ที่จ่อรอเปิดตัว โดยมีเป้าหมายเพื่อ เคลียร์ความไม่ชัดเจนของสินทรัพย์ดิจิทัล และลดภาระคอมพลายให้กับโปรเจกต์คริปโต–ฟินเทคที่ต้องการทดลองนวัตกรรมอย่างถูกกฎหมาย
จากยุค “Regulation by Enforcement” สู่ยุควางกติกาให้เล่นได้จริง
ทิศทางใหม่นี้ถือว่า สวนทางอย่างชัดเจน กับยุคของอดีตประธาน SEC Gary Gensler ในรัฐบาล Biden ที่มักถูกวิจารณ์ว่าใช้แนวทาง “Regulation by Enforcement”
ภายใต้ Gensler SEC มองว่า โทเคนส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์
เปิดคดีฟ้องร้องแพลตฟอร์มคริปโตและโปรเจกต์รายใหญ่หลายราย
แต่ยังไม่ให้กรอบกติกาที่ชัดเจนว่าเหรียญแบบไหน “ใช่/ไม่ใช่” หลักทรัพย์
ขณะที่ Atkins เดินมาคนละทาง
เตรียมทำ “Token Taxonomy”
เพื่อ จัดหมวดหมู่คริปโต ว่าแบบไหนเข้าข่าย “หลักทรัพย์”
แบบไหนอาจถือเป็นสินทรัพย์ประเภทอื่น
ลดความคลุมเครือเรื่อง “เหรียญเราเป็น Security ไหม?” ที่วงการปวดหัวกันมานาน
เดินหน้า “Project Crypto”
โครงการทบทวนและอัปเดตกฎของ SEC ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล
เป้าหมายคือ ปรับ Regulation ให้ทันเทคโนโลยี ไม่ใช่พยายามยัดทุกอย่างเข้าเฟรมกฎหมายเก่า
ดัน “Innovation Exemption”
กรอบ “ยกเว้นแบบมีเงื่อนไขและจำกัดเวลา” สำหรับโปรเจกต์คริปโตและฟินเทค
เพื่อให้สามารถ ทดลองผลิตภัณฑ์/โมเดลธุรกิจใหม่ ๆ โดยไม่ต้องแบกต้นทุนคอมพลายเต็มรูปแบบตั้งแต่วันแรก
Innovation Exemption: ซอฟต์แลนดิ้งสำหรับสตาร์ทอัปคริปโตและฟินเทค
Atkins ระบุว่าหนึ่งใน “ของชิ้นแรก ๆ” ที่ SEC อยากปล่อยในปีหน้า คือ กรอบ “Innovation Exemption” สำหรับคริปโตและฟินเทค
แนวคิดหลักของกรอบนี้คือ
ให้ โปรเจกต์นวัตกรรม มีพื้นที่ทดลอง (Regulatory Sandbox แบบมีกรอบ)
ให้การยกเว้นกฎบางส่วนแบบ มีเงื่อนไขและมีกำหนดเวลา
ช่วยลด ต้นทุนคอมพลายและกฎหมาย ในช่วง Proof of Concept / Early Stage
แต่ยังคงมีเงื่อนไขด้าน การเปิดเผยข้อมูลและการคุ้มครองผู้ลงทุน
Atkins บอกบนเวทีว่าเขา หวังจะออกข้อเสนอ Innovation Exemption ได้ราวปลายเดือนมกราคม หากกระบวนการภายในเป็นไปตามแผน
ถ้าทำสำเร็จ นี่อาจกลายเป็น จุดเปลี่ยนสำคัญของสตาร์ทอัปคริปโต–ฟินเทคในสหรัฐฯ ที่ก่อนหน้านี้มักเลือกย้ายฐานไปเขตอำนาจที่ “เป็นมิตรกว่า” เช่น สิงคโปร์ ฮ่องกง ดูไบ หรือยุโรป เพราะเจอความคลุมเครือของกฎหมายสหรัฐฯ เอง
Token Taxonomy: เคลียร์ให้จบว่าเหรียญแบบไหนคือ “หลักทรัพย์”
อีกหนึ่งเสาหลักในแผนของ Atkins คือ การสร้าง “Token Taxonomy” หรือการจัดหมวดหมู่โทเคนอย่างเป็นระบบ
เป้าหมายคือ
ตอบคำถามใหญ่ของตลาดว่า คริปโตแบบไหนเป็น Securities / Non-Securities
ลดความจำเป็นที่โปรเจกต์ต้อง “เดาใจ” SEC
สร้าง ความชัดเจนด้านคอมพลาย ให้กับทั้งผู้ออกเหรียญ แพลตฟอร์มเทรด และนักลงทุน
อย่างไรก็ตาม ในส่วนของ taxonomy นี้ Atkins ก็ยอมรับว่าต้อง รอดูทิศทางจากสภาคองเกรส ด้วย เพราะฝั่งนิติบัญญัติกำลังเขียน กฎหมายกำกับสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับใหญ่ ที่มีการแบ่งเขตอำนาจระหว่าง SEC กับ CFTC อยู่แล้ว
เขาจึงทิ้งท้ายไว้ว่า
“เราต้องรอดูว่าคองเกรสจะออกอะไรมาภายในตอนนั้น”
หมายความว่า Token Taxonomy และ Project Crypto จะต้อง วิ่งให้สอดรับกับกฎหมายระดับ Federal ที่กำลังจะออกในอีกด้านหนึ่ง ไม่ใช่ SEC วิ่งไปคนเดียว
บทบาทของกฎหมายจากสภาคองเกรส: แบ่งเส้น SEC–CFTC และวางกรอบภาพใหญ่ของคริปโต
ควบคู่กับฝั่ง SEC ตอนนี้ สภาคองเกรสสหรัฐฯ ก็กำลังเร่งเครื่องผ่าน “กฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต” (crypto market-structure bill)
จุดสำคัญของกฎหมายฉบับนั้นคือ
แบ่งเส้น เขตอำนาจของ SEC และ CFTC ให้ชัดเจน
นิยามว่าสินทรัพย์ดิจิทัลแบบไหนอยู่ฝั่งไหน
วางกรอบกำกับ ตลาดสปอต, อนุพันธ์คริปโต, DeFi, Stablecoin ฯลฯ
ฝั่ง Senate Banking Committee และ Senate Agriculture Committee ต่างก็มีร่างของตัวเอง และกำลังคุยเพื่อรวมเป็นบิลเดียว ขณะเดียวกันทำเนียบขาวก็เข้ามามีบทบาทในการเจรจารายละเอียดด้วย
Atkins จึงต้อง ออกแบบ Project Crypto + Innovation Exemption + Token Taxonomy ให้สอดรับกับกฎหมาย ที่อาจถูกส่งไปถึงโต๊ะประธานาธิบดีภายในปี–สองปีข้างหน้า
อ้างอิง : theblock.co
ภาพ news.bitcoin.com