🔴 รายได้ต่อ TH/s ดิ่งสู่ All-Time Low: ตัวเลขที่น่าตกใจ

เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ผลตอบแทนโดยประมาณต่อกำลังขุด 1 Terahash ต่อวินาที ร่วงแตะ $0.28 (ราว ฿9.21) ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเท่าที่เคยบันทึกมา โดยลดลงจาก $0.39 เมื่อเดือนก่อน ซึ่งหมายความว่าในเวลาเพียงเดือนเดียว รายได้ต่อหน่วยขุดหายไปกว่า 28%

หากมองในเชิงรูปธรรมมากขึ้น กำไรขั้นต้นรายเดือนของเครื่องขุด Antminer S21 XP Hydro (โดยคิดค่าไฟที่ $0.07 ต่อ kWh) ตกลงมาอยู่ที่ $137 (ราว ฿4,507) จากเดือนก่อนที่ทำได้ $192 (ราว ฿6,317) — ลดลงถึง 29% ในพริบตา

ภาวะกำไรที่บีบแน่นนี้เกิดขึ้นพร้อมกับช่วงที่ตลาด AI กำลังดูดซับกำลังไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานอย่างหนัก ยิ่งทำให้อุตสาหกรรมขุดเหมืองแบบดั้งเดิมเจ็บปวดสาหัสขึ้นอีก

📉 Mining Pool กระจุกตัวหนักกว่าที่เคย — 3 เจ้าคุม 59%

ข้อมูล 7 วันล่าสุดแสดงให้เห็นว่า Foundry USA (บริษัทในเครือ Digital Currency Group จากสหรัฐ), AntPool (ดำเนินการโดย Bitmain Technologies จากจีน) และ F2Pool ครองส่วนแบ่ง Hashrate รวมกัน 59% ของเครือข่าย Bitcoin ทั้งหมด

ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นจากปี 2565 (2022) ที่กลุ่มสาม Pool อันดับแรกคุมรวมกันเพียง 44% เท่านั้น การกระจุกตัวที่เพิ่มขึ้นนี้ตกเป็นเป้าวิจารณ์จากนักวิเคราะห์อย่างต่อเนื่อง เพราะขัดกับหลักการ Decentralization (การกระจายอำนาจ) ที่เป็นรากฐานของ Bitcoin

🏭 ต้นทุนจริงของการขุด Bitcoin อยู่ที่เท่าไร?

ชาร์ลส์ เอ็ดเวิร์ดส์ (Charles Edwards) ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments ระบุว่า ต้นทุนการผลิต Bitcoin รวมการตัดค่าเสื่อมราคา (Depreciation & Amortization) อยู่ที่ $62,650 (ราว ฿2,061,185) ต่อ BTC ส่วนต้นทุนขั้นต่ำด้านไฟฟ้าล้วนๆ อยู่ที่ $50,120 (ราว ฿1,648,948) ต่อ BTC

อย่างไรก็ตาม บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์บางรายสามารถดำเนินการได้ถูกกว่ามาก เช่น American Bitcoin Corp (ABTC US) ที่รายงานต้นทุนการดำเนินงานขั้นต้นเฉลี่ยเพียง $36,200 (ราว ฿1,190,980) ต่อ BTC ในไตรมาส 1 ปี 2569 (2026) สะท้อนให้เห็นว่าความแตกต่างของ ASIC รุ่นใหม่ล่าสุดและสัญญาพลังงานอุตสาหกรรมขนาดใหญ่สร้างความได้เปรียบได้มหาศาล

🤖 นักขุดหันหน้าสู่ AI Data Center — ทางเลือกที่ดูดีกว่า

นักวิเคราะห์จาก Bernstein ชี้ว่า ปัญหาคอขวดสำคัญในการขยาย AI Data Center (ศูนย์ข้อมูลสำหรับ AI) ไม่ใช่ชิปประมวลผล แต่คือ การเข้าถึงกระแสไฟฟ้า ซึ่งนักขุด Bitcoin มีอยู่ในมือเป็นจำนวนมาก

แรงจูงใจนี้ทำให้นักขุดบางรายเริ่มแปลงโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของตนเองให้รองรับ AI Computing Applications แทน ซึ่งถูกมองว่ามีเสถียรภาพและผลตอบแทนดีกว่าการขุดคริปโตแบบดั้งเดิมในสภาวะปัจจุบัน

ขณะเดียวกัน ตำแหน่ง Net Position ของ BTC ที่ถือครองในกระเป๋าเงินของนักขุดและ Mining Pool พลิกเป็นลบมาตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม และยังคงเป็นลบต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่านักขุดกำลัง ขาย Bitcoin สุทธิ ไม่ว่าจะเพื่อจ่ายค่าดำเนินงาน ลดหนี้ หรือลงทุนขยายสู่ธุรกิจ AI Data Center ก็ตาม

📊 สัญญาณเดิม: BTC เคยอยู่ใต้ต้นทุนมานานแล้ว

ประวัติศาสตร์มีบทเรียนอยู่ — ข้อมูลจาก Capriole Investments แสดงให้เห็นว่า Bitcoin เคยซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนการผลิตที่ประมาณการไว้นานกว่า 6 เดือน ในปี 2562 (2019) และอีกครั้งในปี 2566 (2023)

นักขุดและ Mining Pool ยังถือ Bitcoin รวมกันมูลค่าเกิน $110,000 ล้านดอลลาร์ (ราว ฿3.62 ล้านล้านบาท) ซึ่งนับเป็น Overhang ที่อาจเป็นแรงขายกดดันตลาดได้ อย่างไรก็ตาม การไหลเข้าของ Spot Bitcoin ETF (กองทุน ETF ที่ถือ BTC จริง) จากสถาบันการเงินขนาดใหญ่ปัจจุบันนั้น มากกว่า ปริมาณที่นักขุดผลิตออกมาได้ต่อวันอย่างมีนัยสำคัญ

ท้ายที่สุดแล้ว ทิศทางราคา Bitcoin ในระยะนี้ขึ้นอยู่กับ การรับรู้ความเสี่ยงของนักลงทุนท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค มากกว่ากำไรของนักขุดเพียงอย่างเดียว

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้ 
👉 ต้นทุนขุด Bitcoin พุ่งทะลุ $70,000 ต่อเหรียญ! นักขุดรายย่อยเริ่มอึดอัด แม้ราคาตลาดยังเกินแสน
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: CoinTelegraph / ภาพ cryptoslate.com

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict แรงกดดันต่อนักขุดรอบนี้มาจากสองทิศพร้อมกัน ทั้งรายได้ที่หดตัวจาก Hashrate ที่เพิ่มขึ้นหลัง Halving และโอกาสใหม่จากธุรกิจ AI ที่ดึงดูดให้นักขุดย้ายกำลังการผลิต ซึ่งถือว่าเป็นการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ของอุตสาหกรรม ผลกระทบต่อราคา Bitcoin ในระยะสั้นจากแรงขายของนักขุดนั้นน่าจับตามอง แต่ด้วยกระแสเงินสถาบันผ่าน Spot ETF ที่ยังไหลเข้าต่อเนื่อง จึงเป็นตัวแปรสำคัญที่จะช่วยประคองไม่ให้ราคาดิ่งหนักเกินไป — อย่างน้อยก็ในทฤษฎี

🏷️ Tags / คีย์เวิร์ด SEO: Bitcoin Mining, นักขุด Bitcoin, Mining Pool, Hashrate, Foundry USA, AntPool, F2Pool, AI Data Center, ต้นทุนการขุด Bitcoin, Bitcoin Price Support

⚠️ คำเตือนการลงทุน: บทความนี้จัดทำเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ผู้อ่านควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและตัดสินใจด้วยวิจารณญาณของตนเอง

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com