TD Cowen (ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำของสหรัฐฯ) ออกมาประเมินว่าร่างกฎหมาย CLARITY Act (กฎหมายว่าด้วยโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล) ยังมีเวลาถึงช่วงพักร้อนของรัฐสภาสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมในการผ่านกฎหมาย แต่หากพลาดกรอบนี้ มีความเป็นไปได้สูงที่จะต้องรอถึงปี 2027 เนื่องจากการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 อาจพลิกขั้วอำนาจในสภา

CLARITY Act ยังไม่คืบ — ทำไมถึงติดหล่ม?

ณ ตอนนี้ร่างกฎหมาย CLARITY Act ยังคงค้างอยู่ในกระบวนการนิติบัญญัติ เนื่องจากสองฝ่ายหลักยังหาจุดร่วมกันไม่ได้

ฝั่ง ธนาคารพาณิชย์ ต้องการให้มีการห้ามจ่ายดอกเบี้ย (yield) จาก Stablecoin (สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าผูกกับสินทรัพย์จริง เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ) ที่ฝากไว้บนแพลตฟอร์มคริปโต เนื่องจากกังวลว่าเงินจะไหลออกจากระบบธนาคาร ส่วนฝั่ง พรรคเดโมแครต ต้องการเพิ่มบทบัญญัติป้องกันผลประโยชน์ทับซ้อนสำหรับเจ้าหน้าที่รัฐระดับสูง ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ดูจะไม่เห็นด้วย

ทรัมป์เองก็ออกมาตำหนิภาคธนาคารว่าเป็นตัวขัดขวางร่างกฎหมายนี้ พร้อมเรียกร้องให้ธนาคาร "ตกลงกับอุตสาหกรรมคริปโตให้ได้" อย่างไรก็ดี มีรายงานว่าทั้งสองฝ่ายกำลังเข้าใกล้จุดประนีประนอม โดยอาจยอมรับรูปแบบ ห้ามจ่าย yield บน Stablecoin ที่ไม่ได้ใช้งาน แต่อนุญาตให้มีรางวัลจากธุรกรรมได้

ทำไม "สิงหาคม" ถึงสำคัญ?

Jaret Seiberg นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Washington Research Group ของ TD Cowen ระบุชัดเจนว่า กำหนดเส้นตายที่แท้จริงคือช่วงพักร้อนของรัฐสภา (Congressional Recess) เดือนสิงหาคม ซึ่งสภาผู้แทนราษฎรจะเข้าสู่ช่วงพักในวันที่ 23 กรกฎาคม และวุฒิสภาจะตามมาในวันที่ 8 สิงหาคม

หลังจากนั้น รัฐสภาจะกลับมาทำงานเพียง 12 วันในเดือนกันยายน และอีก 2 วันในเดือนตุลาคม ซึ่งแทบจะเพียงพอสำหรับการผ่านร่างงบประมาณและร่างกฎหมายกลาโหม (NDAA) เท่านั้น โดยแทบไม่มีพื้นที่เหลือสำหรับกฎหมายอื่นๆ อีกต่อไป

ทั้งนี้ Seiberg ยังปฏิเสธแนวคิดที่ว่าต้องรีบทำข้อตกลงก่อนช่วงพักอีสเตอร์ด้วย โดยมองว่าไม่มีอะไรพิเศษเกี่ยวกับช่วงเวลาดังกล่าว และงานนิติบัญญัติสามารถเดินหน้าได้ทั้งก่อนและหลังช่วงพักต่างๆ

ถ้าพลาดสิงหาคม — รอถึงปี 2027?

ปกติแล้ว กฎหมายที่ไม่ทันผ่านในช่วงสมัยประชุมปกติมักได้รับโอกาสในช่วง "Lame Duck Session" (ช่วงหลังเลือกตั้งก่อนที่สภาชุดใหม่จะเข้ารับตำแหน่ง) แต่ Seiberg ชี้ว่าตัวเลือกนั้น "ใช้ไม่ได้ในครั้งนี้" เพราะเขาคาดว่าหลังการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 พรรคเดโมแครตน่าจะได้ที่นั่งเสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎรอย่างน้อยหนึ่งสภา ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะมีแรงจูงใจในการรอเพื่อออกกฎหมายในแบบที่ต้องการได้เองในปี 2027 แทน

อย่างไรก็ตาม Seiberg แสดงความเห็นว่า การที่ CLARITY Act ไม่ผ่านในปี 2026 ไม่ถือว่าเป็นเรื่องร้ายแรงสำหรับตลาดคริปโต เนื่องจาก SEC (สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ) ยังสามารถออกแนวทางกำกับดูแลที่ตลาดต้องการได้ และบทเรียนจากกระบวนการนี้อาจช่วยให้ร่างกฎหมายในอนาคตมีคุณภาพดียิ่งขึ้น

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้ 
👉 GENIUS Act เดินหน้าต่อ! รีพับลิกันยอมถอยเรื่อง CBDC หลังดีลโยกไปใส่ในงบกลาโหม NDAA
👉 GENIUS Act กำลังเปลี่ยนโฉม Stablecoin: ย้ำจุดยืนใหม่ เน้น "ใช้งาน" มากกว่า "ผลตอบแทน"
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: The Block

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict การที่ TD Cowen ขยายกรอบเวลาออกไปถึงสิงหาคมถือเป็นสัญญาณที่น่าจับตามอง เพราะแสดงให้เห็นว่ายังมีโอกาสอยู่ แม้ความขัดแย้งระหว่างภาคธนาคารกับอุตสาหกรรมคริปโตจะยังคงเป็นก้างขวางคออยู่ก็ตาม สิ่งที่น่าสนใจคือแม้ CLARITY Act จะไม่ผ่านในปีนี้ ตลาดคริปโตก็ไม่ได้หยุดนิ่งรอกฎหมาย เพราะ SEC กำลังออกแนวทางเป็นรายๆ อยู่แล้ว ในระยะยาว ความชัดเจนทางกฎหมายที่แท้จริงยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่จะดึงดูดสถาบันการเงินขนาดใหญ่เข้ามาในระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเต็มรูปแบบ

Tags / คีย์เวิร์ด SEO: CLARITY Act, กฎหมายคริปโต, TD Cowen, Stablecoin, crypto regulation, กฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต, รัฐสภาสหรัฐ, Congressional Recess

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com