Strategy ระดมทุน 263.5 ล้านดอลลาร์ผ่านขายหุ้น MSTR คลัง Bitcoin ยังคงที่ 843,775 เหรียญ

📈 Strategy ขายหุ้น MSTR ระดมทุน 263.5 ล้านดอลลาร์

Strategy ขายหุ้นสามัญ Class A จำนวน 2,732,318 หุ้น ผ่านโครงการ ATM (โครงการขายหุ้นเพิ่มทุนแบบทยอยขายในตลาดตามราคาปัจจุบัน แทนการเสนอขายครั้งเดียว) ได้เงินสุทธิ 263.5 ล้านดอลลาร์ (ราว 8,865 ล้านบาท) ในช่วงวันที่ 13-19 กรกฎาคม พ.ศ. 2569 ตามข้อมูลจากแบบฟอร์ม 8-K ที่ยื่นต่อ SEC

ที่น่าสังเกตคือ บริษัทไม่ได้ขายหุ้นบุริมสิทธิ์ใดๆ เลยในรอบนี้ ไม่ว่าจะเป็น STRF, STRC, STRK หรือ STRD ซึ่งสะท้อนว่า Strategy เลือกพึ่งพาหุ้นสามัญเป็นช่องทางหลักในการระดมทุนช่วงนี้ และยังเหลือวงเงินคงเหลือภายใต้โครงการ ATM หุ้นสามัญอีกราว 23.5 พันล้านดอลลาร์ (ราว 790,610 ล้านบาท) ให้ใช้ระดมทุนเพิ่มได้ในอนาคต

💰 เงินสดสำรองพุ่งแตะ 3.225 พันล้านดอลลาร์

เงินที่ระดมได้ในรอบนี้ช่วยดันเงินสดสำรองสกุลดอลลาร์ของ Strategy ขึ้นไปแตะ 3.225 พันล้านดอลลาร์ (ราว 108,500 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 7.5% จาก 3 พันล้านดอลลาร์ (ราว 100,930 ล้านบาท) เมื่อสัปดาห์ก่อนหน้า โดยตัวเลขนี้รวมเงินที่คาดว่าจะได้รับจากการขายหุ้น MSTR ที่ยังไม่เสร็จสิ้นกระบวนการชำระเงินด้วย

เงินสดสำรองนี้มีไว้ใช้จ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์ และดอกเบี้ยหนี้สินคงค้างของบริษัท ทั้งนี้ สัปดาห์ก่อนหน้า Strategy รายงานว่าระดมทุนได้ 466.7 ล้านดอลลาร์ (ราว 15,700 ล้านบาท) ผ่านโครงการ ATM หุ้น MSTR เช่นกัน โดยไม่มีการซื้อ Bitoin เพิ่มในทั้งสองรอบการรายงาน

₿ คลัง Bitcoin คงที่ 843,775 เหรียญ — ย้อนดูที่มาตัวเลข

ในช่วงวันที่ 13-19 กรกฎาคม พ.ศ. 2569 Strategy ไม่มีการซื้อหรือขาย Bitcoin เลย ทำให้คลังสะสมคงที่อยู่ที่ 843,775 BTC ซึ่งซื้อสะสมมาด้วยต้นทุนรวม 63.69 พันล้านดอลลาร์ (ราว 2.14 ล้านล้านบาท) คิดเป็นต้นทุนเฉลี่ยต่อเหรียญที่ 75,476 ดอลลาร์ (ราว 2.54 ล้านบาท) ตามข้อมูลจากเว็บไซต์ของบริษัท ขณะที่ราคา Bitcoin ล่าสุดขณะรายงานอยู่ที่ราว 64,657 ดอลลาร์ (ราว 2.18 ล้านบาท)

📝 หมายเหตุกองบรรณาธิการ: ตัวเลข 843,775 BTC นี้ต่ำกว่าที่ Bitcoinaddict เคยรายงานไว้เมื่อวันที่ 8 มิถุนายน พ.ศ. 2569 ที่ระดับ 845,256 BTC จากการตรวจสอบข้ามแหล่งข่าวอิสระ (The Block และ Investing.com) พบว่าสาเหตุมาจากการที่ Strategy ขาย Bitcoin เพิ่มอีก 2 รอบในช่วงปลายเดือนมิถุนายนถึงต้นเดือนกรกฎาคม คือ 1,363 BTC มูลค่า 80.8 ล้านดอลลาร์ (ราว 2,718 ล้านบาท) ระหว่างวันที่ 29-30 มิถุนายน และอีก 2,225 BTC มูลค่า 135.2 ล้านดอลลาร์ (ราว 4,549 ล้านบาท) ระหว่างวันที่ 1-5 กรกฎาคม รวมขาย 3,588 BTC เพื่อนำเงินไปจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์ ก่อนที่ตัวเลขคลังจะทรงตัวที่ 843,775 BTC มาจนถึงรอบรายงานล่าสุดนี้

🗣️ ตลาดถกเถียงมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC

การยื่นเอกสารครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการถกเถียงในหมู่นักลงทุนเรื่องมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นบุริมสิทธิ์ (Preferred Stock หุ้นที่ให้สิทธิรับเงินปันผลคงที่ก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ แต่โดยทั่วไปไม่มีสิทธิออกเสียง) ของ Strategy ซึ่งบริษัทหันมาใช้ควบคู่กับการขายหุ้นสามัญมากขึ้นเพื่อระดมทุนซื้อ Bitcoin

หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC (Stretch พันธบัตรลูกผสมที่จ่ายปันผล 12% ต่อปี ไม่มีวันครบกำหนดไถ่ถอน) ปิดตลาดวันศุกร์ที่ 17 กรกฎาคม ที่ 85.29 ดอลลาร์ (ราว 2,869 บาท) ขณะที่หุ้น MSTR ปิดที่ 94.85 ดอลลาร์ (ราว 3,191 บาท) ตามข้อมูลจาก Yahoo Finance

คิง โออี้ (Khing Oei) นักลงทุนด้านตราสารหนี้ อดีตพนักงาน Goldman Sachs โพสต์ผ่าน X เมื่อวันอาทิตย์ที่ 19 กรกฎาคม ว่า STRC อาจถูกตีมูลค่าต่ำเกินจริง เพราะตลาดมองมันเป็นเพียงสินทรัพย์ให้ "ผลตอบแทน 14%" แทนที่จะประเมินจากกระแสเงินสดในอนาคต เขาระบุว่าไม่ควรตีมูลค่าหุ้นกลุ่มนี้ด้วยการหารเงินปันผลปีนี้ด้วยราคาปัจจุบันเพียงอย่างเดียว แต่ควรประเมินแบบพันธบัตร โดยแบบจำลองของเขาประเมินว่า STRC ควรมีมูลค่าราว 96 ดอลลาร์ (ราว 3,230 บาท) แม้ Bitcoin จะไม่ปรับตัวขึ้นอีกเลยก็ตาม โดยอ้างอิงความสามารถของ Strategy ในการจ่ายปันผลต่อเนื่องได้นานหลายสิบปี

คิง โออี้ มองว่าปัจจัยตัดสินสำคัญคือระดับเลเวอเรจของบริษัท หาก Bitcoin ปรับตัวขึ้นและเสริมความแข็งแกร่งให้งบดุลของ Strategy หุ้น STRC ก็มีโอกาสขยับเข้าใกล้ราคาพาร์ที่ 100 ดอลลาร์ (ราว 3,364 บาท) มากขึ้น