Jeremy Kranz ผู้ก่อตั้งและพาร์ทเนอร์บริหารของกองทุน Sentinel Global ออกมาเตือนนักลงทุนให้ใช้ “วิจารณญาณ” ในการถือ Stablecoin ที่ออกโดยเอกชน เพราะมันอาจมี “ความเสี่ยงแบบเดียวกับ CBDC (Central Bank Digital Currency)” — แถมยังมี “ความเสี่ยงเฉพาะตัว” เพิ่มเข้ามาอีก
Kranz ให้สัมภาษณ์กับ Cointelegraph ว่า Stablecoin ส่วนใหญ่ในตลาดตอนนี้ ไม่ต่างจากสิ่งที่เขาเรียกว่า
“Central Business Digital Currency” — หรือ “สกุลเงินดิจิทัลของภาคธุรกิจ”
โดยเขาอธิบายว่า Stablecoin จากภาคเอกชน มีทั้งระบบควบคุมแบบปิด, กลไกติดตามธุรกรรม, ช่องทางแทรกแซง (backdoor), และความสามารถในการแช่แข็งหรือปิดบัญชีผู้ใช้ เหมือนกับ CBDC ที่ออกโดยรัฐทุกประการ
“ถ้า JPMorgan ออกเหรียญ Stablecoin ดอลลาร์ แล้วควบคุมผ่านกฎหมายอย่าง Patriot Act หรือกฎหมายใหม่ ๆ ที่ออกมาในอนาคต พวกเขาสามารถ ‘แช่แข็งเงินคุณ’ หรือ ‘ตัดคุณออกจากระบบ’ ได้ทุกเมื่อ” — Kranz กล่าว
Stablecoin เสี่ยง “Bank Run” และ “Depeg”
Kranz เตือนเพิ่มเติมว่า Stablecoin ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกันจริง เช่นเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น แม้ดูปลอดภัย แต่ก็มีโอกาสเกิด “Bank Run” ได้ หากผู้ถือเหรียญจำนวนมากรีบไถ่ถอนพร้อมกัน
ส่วน Stablecoin แบบ อัลกอริธึม (Algorithmic) หรือ Synthetic Stablecoin ก็มีความเสี่ยงในแบบของมันเอง เช่น การสูญเสียการตรึงมูลค่า (de-peg) จากความผันผวน หรือความผิดพลาดของระบบเทรดอัตโนมัติในตลาดอนุพันธ์
“เทคโนโลยีเป็นเพียงเครื่องมือ — มันจะสร้างอนาคตทางการเงินที่ดีขึ้น หรือกลายเป็นเครื่องมือควบคุมมนุษย์ ก็ขึ้นอยู่กับผู้ใช้และนักลงทุนที่ต้องเข้าใจความเสี่ยงจริง ๆ” — Kranz กล่าว
“10 เหตุการณ์หงส์ดำ” รออยู่ข้างหน้า
Kranz ยังเปรียบเทียบความเร็วของนวัตกรรมในโลก Stablecoin, Crypto และ Tokenization ว่าเป็นเหมือน
“10 เหตุการณ์หงส์ดำ (Black Swan Events)” ที่อาจสร้างทั้งโอกาสและภัยร้ายแรงในเวลาเดียวกัน
ตลาด Stablecoin ในเดือนตุลาคมพุ่งทะลุ $300,000 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก DeFiLlama หลังจากสหรัฐฯ ผ่านกฎหมาย GENIUS Act ซึ่งเป็นกฎหมาย Stablecoin ฉบับแรกของประเทศ
ฝั่งการเมืองมองต่าง — กฎหมาย Stablecoin อาจเป็น “ม้าไม้เมืองทรอย”
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกฝ่ายที่เห็นด้วยกับการผลักดันกฎหมาย Stablecoin
Marjorie Taylor Greene สมาชิกสภาคองเกรสจากรัฐจอร์เจีย ระบุในโพสต์บน X เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคมว่า กฎหมาย GENIUS Act อาจเป็น “CBDC Trojan Horse” หรือ ประตูหลังของระบบเงินดิจิทัลจากธนาคารกลาง
“ธนาคารกลางสหรัฐฯ วางแผนสร้าง CBDC มานาน และกฎหมายนี้จะเปิดทางสู่ระบบสังคมไร้เงินสด ที่รัฐบาลสามารถควบคุมการซื้อขายของคุณได้ทุกการเคลื่อนไหว” — Greene กล่าว
มุมมองจาก VC: “อนาคตของ Stablecoin ต้องมีอิสระและโปร่งใส”
Kranz สรุปว่า สิ่งสำคัญที่สุดไม่ใช่การต่อต้านเทคโนโลยี แต่คือการเข้าใจ “ใครถือกุญแจ” ของระบบนั้น ๆ
“Stablecoin ที่ดี ควรเปิดโค้ด ตรวจสอบได้ และไม่ขึ้นอยู่กับบริษัทใดบริษัทหนึ่ง”
ในโลกที่ “เงิน” ถูกเขียนใหม่ด้วยซอฟต์แวร์ ความรู้เท่าทันและการอ่าน fine print อาจเป็นเส้นแบ่งระหว่าง “อิสรภาพทางการเงิน” กับ “การสูญเสียเสรีภาพทางเศรษฐกิจ”
อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ nevtis.com