กระแส “Altseason” หรือช่วงที่ราคา Altcoin ปรับขึ้นพร้อมกันทั้งตลาด อาจไม่เกิดขึ้นในปี 2026 ตามมุมมองของ Jeff Ko หัวหน้านักวิเคราะห์จาก CoinEx Research ที่ให้สัมภาษณ์กับ Cointelegraph โดยระบุว่า สภาพคล่องในตลาดคริปโตจะ “เลือกข้าง” มากขึ้น และไหลไปหาคริปโตระดับท็อปที่มีการใช้งานจริง (adoption) เท่านั้น

Ko มองว่า นักลงทุนรายย่อยที่คาดหวังว่า “น้ำขึ้นให้รีบตัก ทุกเหรียญต้องขึ้นหมด”  อาจผิดหวัง เพราะปีหน้าเม็ดเงินจะไม่กระจายแบบเดิม แต่จะไปอยู่กับกลุ่มที่เขาเรียกว่า “blue-chip survivors” หรือเหรียญตัวใหญ่ที่พิสูจน์แล้วว่ามีผู้ใช้งานและมีระบบนิเวศจริง

CoinEx มองสภาพคล่องปี 2026 มาแบบพอมี แต่ไม่แรงเท่ายุคเดิม

Ko ประเมินว่าในปี 2026 จะมีแรงหนุนจาก สภาพคล่องโลก (global liquidity) ในระดับ “พอประมาณ” แต่ถูกถ่วงด้วยทิศทางนโยบายการเงินที่แตกต่างกันของธนาคารกลางในแต่ละประเทศ

อีกจุดที่น่าสนใจคือ เขามองว่า ความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับการเติบโตของ M2 money supply (ตัวชี้วัดสภาพคล่องในระบบ) เริ่มอ่อนลง หลังการเปิดตัว Spot Bitcoin ETF ในปี 2024 ซึ่งทำให้โครงสร้างผู้ลงทุนเปลี่ยนไป และความเชื่อมโยงกับสภาพคล่องแบบเดิมลดลง

Bitcoin เป้า 180,000 ดอลลาร์ในปี 2026 (มุมมองฐานของ CoinEx)

ในฝั่งราคา Ko ระบุว่า กรณีฐาน (base case) ของ CoinEx มองว่า Bitcoin มีโอกาสไปแตะ 180,000 ดอลลาร์ภายในปี 2026 แม้จะไม่ใช่ทุกคนที่เห็นตรงกัน โดยเขาย้ำว่า “ธีมหลัก” คือเงินจะไปกองอยู่ที่เหรียญใหญ่ มากกว่าการวิ่งเป็นรอบของ Altcoin แบบเหมารวม

แต่ Peter Brandt สวน: ตลาดอาจลากยาว และพีคถัดไปปี 2029

ขณะเดียวกัน Peter Brandt นักวิเคราะห์สายเทคนิคและเทรดเดอร์รุ่นเก๋า ออกมามองต่าง โดยชี้ว่าในรอบ 15 ปี Bitcoin เคยเกิดการพุ่งขึ้นแบบพาราโบลา 5 ครั้ง และตามมาด้วยการปรับฐานหนักอย่างน้อย 80% หลายรอบ

Brandt ยังประเมินว่า จุดพีคของขาขึ้นรอบถัดไปอาจอยู่ในเดือนกันยายน 2029 ซึ่งสอดคล้องกับทฤษฎี วัฏจักร 4 ปี (พีคมักมาหลัง Halving ราว 1 ปี) โดย Halving ถัดไปคาดว่าจะอยู่แถว เมษายน 2028

อย่างไรก็ตาม หากเกิดการย่อตัว 80% ตามสถิติเดิม ก็อาจเห็น BTC ลงไปแถว 25,000 ดอลลาร์ ได้เช่นกัน (เป็นการชี้ความเสี่ยงตามรูปแบบในอดีต)

4-Year Cycle ตายหรือยัง? Q4 ปีนี้ BTC ทำผลงานแย่

โดยทั่วไป ไตรมาส 4 มักเป็นช่วงที่ Bitcoin ทำผลงานดีในอดีต แต่ปีนี้ BTC กลับ ติดลบมากกว่า 22% ในไตรมาสเดียว กลายเป็นหนึ่งในไตรมาส 4 ที่แย่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา

ฝั่งสื่อสาย Macro อย่าง Milk Road มองว่า การปรับฐานแรงลักษณะนี้อาจหมายถึง “ตลาดได้ล้างความเสี่ยงส่วนเกินออกไปพอสมควร” ซึ่งไม่ได้การันตีว่าปี 2026 จะขึ้นทันที แต่ในเชิงประวัติศาสตร์ “รอบที่รีเซ็ตหนัก” มักสร้างเงื่อนไขให้ตลาดกลับมาสร้างฐานใหม่ได้ดีขึ้นในระยะถัดไป

สรุป: ปี 2026 อาจไม่ใช่ยุค Altcoin เหมารวม แต่เป็นเกม “เลือกผู้ชนะ”

ภาพรวมจากความเห็นของ Ko คือ ปี 2026 ตลาดคริปโตอาจเข้าสู่ช่วงที่สภาพคล่อง “เลือกเหรียญ” มากขึ้น นักลงทุนอาจต้องโฟกัสที่ปัจจัยพื้นฐาน การใช้งานจริง และความแข็งแรงของระบบนิเวศ มากกว่าการหวังว่า Altcoin ทุกตัวจะขึ้นพร้อมกันเหมือนในรอบก่อน ๆ

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ cryptoslate.com