Metaplanet ฟอร์มดุ! กำไรดำเนินงานพุ่ง 3 เท่า แต่หนีไม่พ้นพิษ BTC ร่วง ขาดทุนทางบัญชีเฉียด 2.6 หมื่นล้านบาท
Metaplanet บริษัทคลัง Bitcoin แห่งญี่ปุ่นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบการเงิน 2026 (สิ้นสุด 31 มีนาคม 2026) ในวันพุธที่ผ่านมา โดยมีกำไรจากการดำเนินงานสูงถึง 2.27 พันล้านเยน (ราว 14.38 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 464 ล้านบาท) บนยอดขายราว 19.5 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไรจากการดำเนินงานสูงถึง 73.6% จากธุรกิจขาย Options บน Bitcoin ที่เติบโตขึ้น แต่กลับมีขาดทุนปกติราว 728 ล้านดอลลาร์ (ราว 23,528 ล้านบาท) เพราะต้องตีมูลค่า Bitcoin ในคลังลดลงตามราคาตลาด พูดง่ายๆ ก็คือ ธุรกิจหลักทำกำไรได้ดี แต่ราคา BTC ที่ร่วงลงในไตรมาสฉุดงบรวมให้ติดลบ
🏦 ธุรกิจ Bitcoin Options พลิกรายได้พุ่ง 3 เท่าจากปีก่อน
รายได้ในไตรมาสที่สิ้นสุด 31 มีนาคม 2026 เพิ่มขึ้นจากราว 5.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนเป็นประมาณ 19.5 ล้านดอลลาร์ โดยธุรกิจ Bitcoin Income Generation (การสร้างรายได้จากการขาย Premium ของออปชั่นและกำไรจากการตีมูลค่าตราสารอนุพันธ์) เป็นแหล่งรายได้หลัก ในขณะที่ธุรกิจโรงแรมยังคงเป็นรายได้ส่วนน้อยที่นิ่งคงที่
กลยุทธ์การขาย Covered Call (การขายสิทธิ์ซื้อ Bitcoin ที่บริษัทถือครองเพื่อรับ Premium เป็นรายได้) เป็นหัวใจของโมเดลธุรกิจ Metaplanet ในเวลานี้ ซึ่งช่วยให้บริษัทมีกระแสเงินสดจากตลาดอนุพันธ์มาเสริมการสะสม Bitcoin
📉 ขาดทุนปกติพุ่ง หลังราคา BTC ร่วง 24% ในไตรมาส
อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกลับถูกหักกลบด้วย ขาดทุนปกติ (Ordinary Loss) ประมาณ 728 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการขาดทุนทางบัญชี (Non-Cash Valuation Loss) จากการตีมูลค่า Bitcoin ในคลังให้สะท้อนราคาตลาดที่ลดลงในช่วงไตรมาส
ตามข้อมูลจาก CoinGecko ราคา Bitcoin ปรับตัวลดลงประมาณ 24% ในระหว่างไตรมาส จากประมาณ 87,000 ดอลลาร์ ณ วันที่ 1 มกราคม มาอยู่ที่ราว 66,000 ดอลลาร์ ณ วันที่ 31 มีนาคม ทำให้ Metaplanet มีขาดทุนต่อหุ้นพื้นฐานราว 0.63 ดอลลาร์ ซึ่งกว้างขึ้นจากขาดทุน 0.078 ดอลลาร์ในปีก่อน
แม้สถานการณ์ระยะสั้นจะดูตึงตัว แต่บริษัทยังคง คงเป้าทั้งปี 2026 ไว้ตามเดิม โดยคาดยอดขายราว 101 ล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานราว 72 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทไม่ให้คาดการณ์กำไรปกติหรือกำไรสุทธิ เนื่องจากผันผวนตามราคา Bitcoin
📊 ตารางสรุปผลประกอบการ Q1/2026
| รายการ | Q1/2026 | เปลี่ยนแปลง YoY |
|---|---|---|
| รายได้ (Net Sales) | ~$19.5 ล้าน | +254% |
| กำไรจากการดำเนินงาน | 2.27 พันล้านเยน (~$14.38M) | เพิ่มขึ้นมาก |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | 73.6% | – |
| ขาดทุนปกติ (Ordinary Loss) | ~$728 ล้าน | ขยายตัว |
| ขาดทุนต่อหุ้นพื้นฐาน | ~$0.63 | จาก $0.078 |
| ปริมาณ Bitcoin ถือครอง | 40,177 BTC | +5,075 BTC จาก Q4/2025 |
| BTC Yield (Q1) | 2.8% | – |
🟠 คลัง Bitcoin อันดับ 3 ของโลก พร้อมหนี้ที่ใช้ BTC ค้ำประกัน
Metaplanet จบไตรมาสด้วยการถือครอง 40,177 BTC เพิ่มขึ้นจาก 35,102 BTC ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2025 หลังเพิ่มเข้ามาประมาณ 5,075 BTC ใน Q1 ผ่านการระดมทุนผ่านหุ้นใหม่และการกู้โดยใช้ Bitcoin เป็นหลักประกัน ขึ้นแท่นเป็น บริษัทมหาชนที่ถือครอง Bitcoin มากเป็นอันดับ 3 ของโลก
เมื่อคำนวณบนฐานเจือจางเต็มที่ (Fully Diluted) Bitcoin ต่อหุ้นเพิ่มจาก 0.0240486 BTC เป็น 0.0247319 BTC คิดเป็น BTC Yield 2.8% ในไตรมาส (ตัวชี้วัดเฉพาะที่ Metaplanet ใช้วัดการเติบโตของ Bitcoin ต่อหุ้นหลังการเจือจางจากการออกหุ้นใหม่)
โครงสร้างทุนของบริษัทยังเปลี่ยนแปลงต่อเนื่อง โดยสินทรัพย์สุทธิรวมลดลงจาก 2.96 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนธันวาคม เป็นประมาณ 2.60 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากขาดทุนจากการตีมูลค่า Bitcoin มีน้ำหนักมากกว่าทุนที่ระดมเข้ามาในไตรมาส
หนี้สินระยะสั้นเพิ่มขึ้นเช่นกัน เพราะบริษัทเบิกใช้วงเงินสินเชื่อที่ค้ำประกันด้วย Bitcoin วงเงินรวม 500 ล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น โดย ณ วันที่ 13 พฤษภาคม 2026 มียอดคงค้างอยู่ที่ 302 ล้านดอลลาร์
📉 ราคาหุ้น Metaplanet ร่วงตอบรับงบ
ราคาหุ้น Metaplanet ในตลาดโตเกียววันพุธปรับตัวลดลง ซื้อขายที่ราว 327 เยน (ประมาณ 2.07 ดอลลาร์) ลดลง 3.82% จากราคาปิดวันอังคาร ตามข้อมูลจาก Yahoo! Finance สะท้อนว่านักลงทุนยังคงให้น้ำหนักกับขาดทุนทางบัญชีจาก Bitcoin มากกว่าการเติบโตของธุรกิจสร้างรายได้
📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
👉 Metaplanet กวาดอีก 5,075 BTC ในไตรมาส 1 ขึ้นแท่นคลัง Bitcoin มหาชนรายใหญ่
👉 Strategy ฟาดกำไร Bitcoin Q2 กว่า $13,000 ล้าน แต่ธุรกิจซอฟต์แวร์แทบไม่โต
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: Cointelegraph, Metaplanet Q1 FY2026 Earnings Release, Yahoo! Finance, CoinGecko / ภาพ cryptobriefing.com
💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict ผลประกอบการ Q1/2026 ของ Metaplanet เป็นภาพสะท้อนเด่นชัดของ "ดาบสองคม" ที่บริษัทคลัง Bitcoin ทุกแห่งต้องเผชิญ คือธุรกิจหลักจากการขาย Options ทำกำไรได้ดีและมีอัตรากำไรสูงถึง 73.6% แต่งบรวมยังถูกฉุดด้วยขาดทุนทางบัญชีตามราคา BTC ที่ผันผวน อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทคงเป้าทั้งปีไว้และยังเดินหน้าสะสม Bitcoin ต่อเนื่องจน BTC ต่อหุ้นเพิ่มขึ้น เป็นสัญญาณว่าฝ่ายบริหารมองข้ามความผันผวนระยะสั้นและให้น้ำหนักกับการสร้างมูลค่าระยะยาวให้ผู้ถือหุ้น นักลงทุนที่สนใจหุ้นกลุ่มคลัง Bitcoin ควรทำความเข้าใจว่าขาดทุนทางบัญชีกับกระแสเงินสดจริงเป็นคนละเรื่องกัน และความผันผวนของราคา BTC จะยังคงส่งผ่านมายังงบการเงินอย่างต่อเนื่อง
🏷️ Tags / คีย์เวิร์ด SEO Metaplanet, Bitcoin Treasury, งบ Metaplanet Q1 2026, Bitcoin Options, บริษัทถือ Bitcoin, Metaplanet ขาดทุน, MTPLF, คลัง Bitcoin ญี่ปุ่น
— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com