JPMorgan (เจพีมอร์แกน ธนาคารและบริษัทบริการทางการเงินรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา) ออกรายงานระบุว่า Bitcoin แสดงความแข็งแกร่งเหนือกว่าทองคำและเงิน ในช่วงที่สงครามอิหร่านสร้างแรงกดดันต่อตลาด โดยพบเงินไหลออกจาก ETF ทองคำเกือบ 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงสามสัปดาห์แรกของมีนาคม ขณะที่ Bitcoin กลับมีเงินไหลเข้าสุทธิ พร้อมกิจกรรมในอิหร่านพุ่งสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

ทองคำร่วง 15% ขณะ Bitcoin สวนกระแสด้วยเงินไหลเข้าสุทธิ

ทองคำที่เคยแตะระดับสูงสุดตลอดกาลใกล้ 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และเงินที่แตะ 120 ดอลลาร์ต่อออนซ์ต้นปีนี้ กำลังเผชิญแรงเทขายหนักหน่วง โดยนักวิเคราะห์ของ JPMorgan นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou (กรรมการผู้จัดการและผู้เชี่ยวชาญด้านสินทรัพย์ดิจิทัลและตลาดทุนโลก) ระบุในรายงานเมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่า ทองคำร่วงลงราว 15% นับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งกดดัน "ตำแหน่งที่ถือครองไว้อย่างหนาแน่น"

ผลคือ ETF (กองทุนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์) ทองคำประสบเงินไหลออกเกือบ 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ ในช่วงสามสัปดาห์แรกของเดือนมีนาคม ส่วน ETF เงิน มีเงินไหลออกจนกลบเงินไหลเข้าทั้งหมดที่สะสมมาตั้งแต่ฤดูร้อนปีที่แล้ว

ในทางตรงกันข้าม Bitcoin กลับบันทึกเงินไหลเข้าสุทธิในช่วงเดียวกัน สะท้อนความแข็งแกร่งเชิงเปรียบเทียบที่ชัดเจนเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ปลอดภัยดั้งเดิม

อิหร่านแห่ใช้ Bitcoin หนีวิกฤต — Chainalysis ยืนยัน

หนึ่งในปรากฏการณ์ที่น่าสนใจที่สุดในรายงานนี้คือ กิจกรรมคริปโตในอิหร่านพุ่งสูงขึ้นหลังสงครามปะทุ โดยอ้างอิงข้อมูลจาก Chainalysis (บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบนบล็อกเชนชั้นนำ) พบว่าประชาชนอิหร่านเคลื่อนย้ายเงินจากกระดานเทรดภายในประเทศไปยัง Self-Custody Wallet (กระเป๋าเงินดิจิทัลที่ผู้ใช้ควบคุมกุญแจเข้ารหัสด้วยตนเอง) และแพลตฟอร์มระดับนานาชาติ

นักวิเคราะห์ระบุว่า ธรรมชาติของ Bitcoin ที่ไม่มีพรมแดน ถือครองได้ด้วยตนเอง และซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง 7 วัน ทำให้มันกลายเป็นเครื่องมือเคลื่อนย้ายทุนที่ได้รับความนิยมในยามที่ระบบเศรษฐกิจไม่มั่นคง ค่าเงินถูกกดดัน และมีการควบคุมการเงินจากรัฐ

Institutional Futures และ Momentum: Bitcoin ส่งสัญญาณฟื้นตัว

ในมิติของนักลงทุนสถาบัน JPMorgan ระบุว่า Futures Positioning (ตำแหน่งการถือครองสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ของทองคำและเงินในตลาด CME (Chicago Mercantile Exchange — ตลาดอนุพันธ์รายใหญ่ที่สุดในโลก) พุ่งสูงขึ้นตั้งแต่ปลายปีที่แล้วถึงต้นปี 2026 แล้วดิ่งลงอย่างรวดเร็วตั้งแต่เดือนมกราคม บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันล็อกกำไรออกจากตลาด ขณะที่ Bitcoin Futures Positioning ยังคงเสถียรในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

ในส่วนของสัญญาณ Momentum (โมเมนตัม หรือแรงซื้อ/ขายต่อเนื่อง) นักวิเคราะห์ชี้ว่าสัญญาณของทองคำและเงินพลิกจาก "Overbought — ซื้อมากเกินไป" สู่ระดับต่ำกว่าจุดสมดุล บ่งชี้ถึงแรงบังคับขายจาก CTA (Commodity Trading Advisors — นักลงทุนกลยุทธ์ที่อิงสัญญาณโมเมนตัม) ส่วน Momentum ของ Bitcoin กำลังฟื้นตัวจากระดับ Oversold (ถูกขายมากเกินไป) กลับสู่จุดสมดุล สะท้อนว่าภาวะตลาดกำลังปรับตัวดีขึ้น

ความลึกของตลาด Bitcoin แซงหน้าทองคำ — ตัวชี้วัด Hui-Heubel พิสูจน์

ข้อค้นพบที่น่าตกใจอีกประการคือด้าน Liquidity (สภาพคล่อง) ในอดีต ทองคำมีสภาพคล่องในตลาดดีกว่า Bitcoin มาโดยตลอดเมื่อวัดด้วย Hui-Heubel Ratio (ตัวชี้วัดความกว้างของตลาดและสภาพคล่อง) แต่ในช่วงนี้พลิกกลับแล้ว สภาพคล่องของทองคำถดถอยลงจนต่ำกว่า Bitcoin ขณะที่เงินประสบปัญหาสภาพคล่องหนักที่สุด ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยซ้ำเติมให้ราคาร่วงหนักกว่าปกติ

JPMorgan สรุปว่า "กิจกรรมคริปโตในอิหร่านพุ่งสูงขึ้นอย่างรายงาน แสดงให้เห็นบทบาทสำคัญที่คริปโตเคอเรนซี่มีในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับประชาชนของประเทศที่ประสบกับความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ ค่าเงิน และความเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์"

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้ในแง่มุมที่ถกเถียงกันว่าความผันผวนของ Bitcoin จะทำให้เงินไหลไปสู่ทองคำหรือไม่ 
👉 "ความผันผวนของ Bitcoin จะทำให้กระแสการลงทุนไหลไปสู่ทองคำ" ซีอีโอเหมืองทอง
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: CoinDesk / theblock.co ภาพ cryptoslate

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict รายงานของ JPMorgan ฉบับนี้น่าจับตาไม่น้อยเลยทีเดียว เพราะมันไม่ใช่แค่ตัวเลขระยะสั้น แต่สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่นักลงทุนสถาบันอาจเริ่มมองข้ามความสัมพันธ์แบบเดิม ที่ว่า "วิกฤตมา ทองคำขึ้น" กรณีอิหร่านยังตอกย้ำอีกครั้งว่า Bitcoin ไม่ได้เป็นแค่สินทรัพย์เก็งกำไร แต่ยังทำหน้าที่เป็น "เครื่องมือการเงินฉุกเฉิน" ที่เข้าถึงได้จริงสำหรับคนธรรมดา พัฒนาการนี้อาจเป็นก้าวสำคัญสู่การยอมรับ Bitcoin เป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตสินทรัพย์ปลอดภัยในระดับโลก

Tags / คีย์เวิร์ด SEO: Bitcoin Safe Haven, JPMorgan Bitcoin, ทองคำ vs Bitcoin, สงครามอิหร่าน คริปโต, Bitcoin ETF inflows, Gold ETF outflows, Bitcoin Momentum

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com