JPMorgan ประเมินเงินไหลเข้าคริปโตปีนี้ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ราว 1.7 ล้านล้านบาท แรงหนุนไตรมาส 4 ดีขึ้น
JPMorgan ประเมินว่าตั้งแต่ต้นปี 2569 (ค.ศ. 2026) มีเงินไหลเข้าสินทรัพย์ดิจิทัลแล้วราว 5 หมื่นล้านดอลลาร์ (ราว 1.68 ล้านล้านบาท ที่ 33.685 บาทต่อดอลลาร์ ตามอัตรา Frankfurter 8 ต.ค. 2569) ตามที่ The Block รายงานเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม ทีมวิเคราะห์ที่นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou คำนวณเป็นอัตราต่อปีราว 6.6 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่า 5.2 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ประเมินไว้เมื่อเดือนพฤษภาคม แต่ยังเป็นราวครึ่งหนึ่งของปีก่อน และมองว่ากระแสเงินเข้าสู่ไตรมาส 4 เป็นบวก ทีมข่าวอ่านจากรายงานของ The Block และ crypto.news ไม่ได้เห็นเอกสารต้นฉบับของ JPMorgan
JPMorgan นับเงินไหลเข้าจากอะไรบ้าง
JPMorgan ประเมินเงินไหลเข้าด้วยการรวมหลายแหล่ง ได้แก่ เงินไหลเข้ากองทุนคริปโต แรงซื้อที่อนุมานจากสถานะในตลาดฟิวเจอร์สของ CME (ตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าในสหรัฐฯ) เงินระดมทุนของบริษัทคริปโตที่มีนักลงทุนร่วมลงทุน (VC) และการซื้อของนักขุดกับบริษัทที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัลในงบ ซึ่งรอบนี้เพิ่มการซื้อของบริษัทเอกชนที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัล นักขุดเอกชน และหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาลเข้ามาด้วย
ครึ่งแรกของปี แรงหนุนหลักมาจาก Strategy (บริษัทที่สะสม Bitcoin ไว้ในงบ) ที่ซื้อ Bitcoin ต่อเนื่อง และเงินระดมทุนของบริษัทคริปโต ส่วนเงินไหลเข้า ETF คริปโตเป็นแรงฉุด เพราะมีเงินไหลออกหนักในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน
ETF และฟิวเจอร์สกลับมาเป็นบวกในไตรมาส 3
นักวิเคราะห์เขียนว่า ในไตรมาส 3 ทั้งเงินไหลเข้า ETF และสถานะในตลาดฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น และชี้ว่านี่สร้างโมเมนตัมเงินไหลเข้าที่เป็นบวกเข้าสู่ไตรมาส 4 เงินไหลเข้า ETF เป็นบวกต่อเนื่องตั้งแต่เดือนสิงหาคมและเป็นบวกเมื่อนับทั้งปี แต่ยอดสะสมนับจากช่วงตลาดปรับฐานที่เริ่มเมื่อ 10 ตุลาคม 2568 ยังติดลบ
ฝั่งฟิวเจอร์ส สถานะของสถาบันในสัญญา Bitcoin และ Ether บน CME เพิ่มขึ้นในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา โดยสถานะ Bitcoin สูงกว่าจุดสูงสุดเดิม และ Ether ใกล้จุดสูงสุดเมื่อตุลาคม 2568 ส่วนการใช้เลเวอเรจ (เงินกู้ขยายพอร์ต) ในสัญญาถาวรของกระดานนอกสหรัฐฯ ลดลงจากจุดสูงสุด แต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต และกองทุนที่เทรดตามเทรนด์ เช่น CTA (ผู้จัดการเงินทุนที่เปิดสถานะตามทิศทางราคา) เริ่มกลับมาสะสมสถานะซื้อทั้ง Bitcoin และ Ether
ภาพระยะสั้นยังผันผวน crypto.news รายงานโดยอ้างข้อมูล Farside ว่าเมื่อ 7 ต.ค. ETF Bitcoin สหรัฐฯ มีเงินไหลออกสุทธิ 484.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดไหลออกรายวันสูงสุดตั้งแต่ 25 มิ.ย. ทีมข่าวยังไม่ได้ตรวจตัวเลขนี้กับ Farside โดยตรง
นักขุดยังขายสุทธิ และวิธีนับเปลี่ยนไป
ตัวเลขที่ไม่อยู่ในพาดหัวคือฝั่งนักขุด JPMorgan ระบุว่านักขุด Bitcoin ขายสุทธิราว 1.8 พันล้านดอลลาร์ (ราว 6.1 หมื่นล้านบาท) ในปีนี้ โดยนักขุดที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นเปลี่ยนจากสะสมมาเป็นขายเหรียญที่ขุดได้ใหม่ ซึ่งบางรายขายเพื่อนำเงินไปลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI
บริษัทที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัลในงบระดมเงินซื้อด้วยการออกหุ้นสามัญ หนี้ และหุ้นบุริมสิทธิ โดยค่อย ๆ เปลี่ยนจากหนี้ไปใช้หุ้นบุริมสิทธิมากขึ้น ส่วนบริษัทเอกชนซื้อในปริมาณน้อยกว่า ด้านเงินระดมทุนของบริษัทคริปโตดีขึ้นตั้งแต่ปี 2567 แต่กระจุกอยู่ในรอบใหญ่ไม่กี่รอบที่นำโดยบริษัทที่มีชื่อเสียงอยู่แล้ว มีการเปลี่ยนจากทุนไปเป็นหนี้ในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน และมีความสนใจด้านโทเคนไนเซชัน (การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคน) สำหรับธุรกิจกับธุรกิจมากขึ้น
ข้อควรระวังในการเทียบตัวเลข: เมื่อ JPMorgan เพิ่มบริษัทเอกชน นักขุดเอกชน และหน่วยงานเกี่ยวข้องกับรัฐบาลเข้ามาในการนับ ยอดรวมรอบนี้จึงเทียบกับประมาณการรอบก่อนตรง ๆ ไม่ได้ และตัวเลข 6.6 หมื่นล้านดอลลาร์เป็นการคำนวณเป็นอัตราต่อปี ไม่ใช่ยอดที่เกิดขึ้นจริงทั้งปี
📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com:
เรื่องเงินไหลเข้า ETF นักขุด และ Strategy ที่เราเคยรายงานไว้
👉 JPMorgan ชี้สัญญาณดีต่อ Bitcoin หลัง Strategy ดันเงินสำรองสดแตะ 3,000 ล้านดอลลาร์
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: The Block (8 ต.ค. 2569), crypto.news, Frankfurter
💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict
ตัวเลข 1.68 ล้านล้านบาทฟังดูเหมือนเงินซื้อสุทธิที่ดันราคา แต่จริง ๆ เป็นประมาณการที่รวมหลายแหล่งเข้าด้วยกัน ทั้งเงินเข้ากองทุน แรงซื้อที่อนุมานจากฟิวเจอร์ส เงินระดมทุนบริษัท และการซื้อของบริษัทที่ถือเหรียญ และรอบนี้ JPMorgan เปลี่ยนวิธีนับ จึงควรอ่านเป็นภาพทิศทางมากกว่าตัวเลขเป๊ะ ผู้ลงทุนไทยที่อยากตรวจเองมีข้อมูลสาธารณะให้ดู คือยอดเงินไหลเข้าออก ETF รายวัน และสถานะฟิวเจอร์สของ CME ซึ่งวันเดียวกันนี้ยังมีเงินไหลออก ETF สูงสุดในรอบกว่า 3 เดือนตามข้อมูลที่ crypto.news อ้าง ทีมข่าวจึงไม่ฟันธงว่าราคาจะไปทางไหน
เนื้อหานี้เป็นข้อมูลข่าว ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com