Ethereum สามารถกลับมาครองตำแหน่งผู้นำด้าน Stablecoin Supply ได้อีกครั้ง ด้วยการถือครอง USDT กว่า $80 พันล้านดอลลาร์ แซงหน้า Tron หลังจากที่เคยเสียตำแหน่งไปเมื่อต้นปี 2025 การกลับมาครั้งนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในโครงสร้างพื้นฐานของตลาด Stablecoin ซึ่งการแข่งขันระหว่างสองเครือข่ายยังคงสูสี โดยมีระดับมูลค่าการถือครองเฉลี่ยอยู่ราว $75-$80 พันล้านตลอดทั้งปี
การเปลี่ยนแปลงสะท้อนพฤติกรรมผู้ใช้งาน
การย้ายถิ่นของ USDT Supply แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในความชอบของผู้ใช้งานบล็อกเชน โดยเฉพาะในช่วงที่ การเงินดั้งเดิม (TradFi) เริ่มหันมาใช้ Stablecoin Rails เป็นโครงสร้างการชำระเงินมากขึ้น การกลับมาของ Ethereum ในครั้งนี้บ่งชี้ว่าผู้ใช้งานและสถาบันการเงินให้ความสำคัญกับ ระบบนิเวศ DeFi ที่แข็งแกร่งและโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบัน มากกว่าต้นทุนธุรกรรมที่ต่ำกว่าของ Tron
นอกจากนี้ Ethereum ยังมีปริมาณธุรกรรมการโอน Stablecoin ต่อวันที่สูงเกือบ 1 ล้านธุรกรรมต่อวัน ซึ่งสะท้อนว่า USDT ไม่ได้ถูกเก็บเพียงอย่างเดียว แต่ถูกใช้งานจริงในโลกการเงินและการชำระเงิน
การยอมรับจากสถาบันการเงินคือกุญแจ
หนึ่งในเหตุผลสำคัญที่หนุน Ethereum คือการที่บริษัทการเงินแบบดั้งเดิมเริ่มบูรณาการ Stablecoin เข้ากับโครงสร้างชำระเงินของตน ตัวอย่างเช่น PayPal เปิดตัว PYUSD รวมถึงผู้เล่นรายอื่นในวงการ TradFi ที่เลือกใช้ Ethereum เพราะเป็นเครือข่ายที่มีความน่าเชื่อถือและได้รับการยอมรับในระดับสถาบัน
การยอมรับนี้ไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มความต้องการ Stablecoin บน Ethereum แต่ยังสร้าง Network Effect ที่ดึงดูดสถาบันและนักลงทุนรายใหญ่เข้าสู่ระบบนิเวศมากยิ่งขึ้น
ผลกระทบต่อการพัฒนา Ecosystem
การแข่งขันของบล็อกเชนเพื่อแย่งชิงความเป็นผู้นำด้าน Stablecoin มีผลต่อการพัฒนา Cross-chain Bridge, กลยุทธ์การเชื่อมต่อกับ Exchange และการกระจุกตัวของสภาพคล่องใน DeFi การที่ Ethereum สามารถครองความได้เปรียบในการดึง Stablecoin Flows จากสถาบันการเงินได้ อาจตอกย้ำสถานะของ Ethereum ในฐานะ Settlement Layer หลัก สำหรับการใช้งานทางการเงินที่ซับซ้อนและระดับโลก
สรุป
การที่ Ethereum สามารถ reclaim ตำแหน่งผู้นำ Stablecoin Supply จาก Tron ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในปี 2025 ที่สะท้อนถึงการเปลี่ยนพฤติกรรมของผู้ใช้งานและแรงหนุนจากสถาบันการเงิน ขณะที่ Tron ยังคงรักษาความได้เปรียบด้านต้นทุนธุรกรรมต่ำ แต่ในระยะยาว Ethereum อาจกลายเป็นตัวเลือกหลักสำหรับสถาบันที่ต้องการความมั่นคงและโครงสร้างที่แข็งแรง