Ray Youssef ผู้ก่อตั้งแพลตฟอร์ม NoOnes ออกมาเตือนว่ากระแส Crypto Treasury Companies ที่กำลังเป็นจุดเด่นของรอบตลาดนี้ มีความคล้ายกับปรากฏการณ์ฟองสบู่ ดอทคอม (Dotcom Bust) ในช่วงปี 1990–2000 ที่ทำให้ตลาดหุ้นร่วงลงกว่า 80%

เขาอธิบายว่า จิตวิทยาของนักลงทุนที่ทุ่มเงินเกินความเป็นจริงในยุคดอทคอม ไม่ได้หายไปไหน เพียงแค่เปลี่ยนเวทีมาอยู่ในโลกคริปโตและ Web3 เท่านั้น

“ดอทคอมเป็นนวัตกรรมที่ยิ่งใหญ่ มีทั้งบริษัทที่มีแนวคิดจริงจัง แต่ในเวลาเดียวกันก็มีนักฝันและนักฉวยโอกาสที่ขายภาพอนาคตสุดล้ำจนดึงดูดเงินทุนมหาศาล” — Youssef กล่าว

ปัจจุบัน คริปโตและ DeFi กลายเป็นแนวคิดที่ผลักดันตลาดโลก นักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่ามันจะเปลี่ยนอนาคตการเงิน แต่ Youssef เตือนว่า ส่วนใหญ่ของบริษัท Crypto Treasury อาจไม่รอดและถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ออกมา สร้างเงื่อนไขให้เกิดตลาดหมีรอบใหม่ อย่างไรก็ตาม ยังมี “บางบริษัท” ที่แข็งแกร่งพอจะอยู่รอดและสะสมคริปโตเพิ่มในราคาถูกได้

บริษัท Crypto Treasury จะรอดได้อย่างไร?

แม้หลายฝ่ายกังวล แต่ไม่ใช่ว่าทุกบริษัทถือครองคริปโตจะเจอชะตากรรมเดียวกัน หากมี การบริหารความเสี่ยงที่ดี ก็ยังสามารถอยู่รอดได้

1. ลดภาระหนี้สิน
   บริษัทที่ลดหนี้ลงจะมีโอกาสรอดจากวิกฤตมากกว่า เพราะหนี้คือภาระที่ต้องชำระตามกำหนด ต่างจากการออกหุ้นเพิ่มทุนที่ผู้ถือหุ้นไม่มีสิทธิ์ฟ้องบังคับชำระหนี้เหมือนเจ้าหนี้

2. บริหารโครงสร้างหนี้ให้ตรงกับวัฏจักรคริปโต
   หากบริษัทต้องกู้เงินซื้อ Bitcoin ควรจัดโครงสร้างหนี้ให้ครบกำหนดชำระเกินกว่า 4 ปี เพราะตลาดบิตคอยน์มักมีวัฏจักรขาขึ้น-ขาลงทุก 4 ปี การเลี่ยงการชำระหนี้ในช่วงราคาตกต่ำจะช่วยลดความเสี่ยง

3. ลงทุนในสินทรัพย์หลัก ไม่ใช่ Altcoin เสี่ยงสูง
   การถือครอง Bitcoin หรือ Ethereum ที่มีปริมาณจำกัดและมีโอกาสฟื้นตัวสูง จะปลอดภัยกว่าการถือ Altcoin ที่อาจร่วงกว่า 90% แล้วไม่ฟื้นอีกเลย

4. มีรายได้จากธุรกิจจริง
   บริษัทที่มีธุรกิจสร้างรายได้จริงควบคู่กับการถือครองคริปโต ย่อมแข็งแรงกว่าบริษัทที่พึ่งพาการซื้อคริปโตเพียงอย่างเดียว

มุมมองต่ออนาคต

แม้กระแส Crypto Treasury จะทำให้หลายฝ่ายมองว่าตลาดคริปโตเข้าสู่ระดับ “สถาบัน” และ “รัฐชาติ” แล้ว แต่คำเตือนจาก Youssef ชี้ให้เห็นว่า หากไม่มีวินัยในการจัดการ ความเสี่ยงที่จะซ้ำรอยฟองสบู่ดอทคอมก็ยังคงอยู่

อย่างไรก็ตาม สำหรับบริษัทที่เข้าใจวัฏจักรของตลาด รู้จักจัดการหนี้สิน และเลือกลงทุนในสินทรัพย์หลักที่มีความมั่นคง ก็ยังมีโอกาสที่จะรอด และกลายเป็นผู้ชนะในรอบตลาดถัดไป

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ ainvest.com