รายงานล่าสุดจาก JPMorgan เปิดเผยว่า Coinbase อาจปลดล็อกมูลค่าสูงสุดถึง 34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หากเดินหน้าเปิดตัวเหรียญ Base Network Token อย่างเป็นทางการในอนาคต

ทีมวิจัยของ JPMorgan ระบุว่า การเปิดตัวเหรียญ Base จะกลายเป็น “เส้นทางสร้างรายได้ใหม่” ที่จะเสริมศักยภาพให้ Coinbase นอกเหนือจากโมเดลเดิมอย่าง ค่าธรรมเนียมเทรด, USDC Yield, และ Onchain Trading

พร้อมกันนี้ ธนาคารยังได้ปรับ ราคาเป้าหมายหุ้น COIN ขึ้นเป็น $404 ภายในเดือนธันวาคม 2026 จากเดิมที่ประเมินไว้ต่ำกว่า โดยอ้างอิง “โอกาสทางรายได้ใหม่” และ “ความเสี่ยงที่ลดลง”

Base Network: Layer 2 ที่กำลังจะมีเหรียญของตัวเอง

Base Network คือ Layer 2 บน Ethereum ที่พัฒนาโดย Coinbase ซึ่งเปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2023 และปัจจุบันมีมูลค่าทรัพย์สินรวม (TVL) กว่า $5 พันล้าน และมีธุรกรรมเฉลี่ยมากกว่า 9 ล้านครั้งต่อวัน ตามข้อมูลจาก DefiLlama

JPMorgan ประเมินว่าหาก Base มีการเปิดตัวโทเคนอย่างเป็นทางการ มูลค่าตลาดของเหรียญอาจอยู่ระหว่าง $12 – $34 พันล้านดอลลาร์ โดย Coinbase น่าจะถือครองไว้ราว 40% ซึ่งเทียบเท่ากับมูลค่าหุ้นประมาณ $4 – $12 พันล้านดอลลาร์

Coinbase ส่งสัญญาณเริ่ม “สำรวจการสร้างเหรียญ” แล้ว

ข่าวนี้เกิดขึ้นหลังจาก Jesse Pollak ผู้สร้าง Base ออกมากล่าวในงาน BaseCamp Conference ที่รัฐเวอร์มอนต์เมื่อเดือนที่แล้วว่า การเปิดตัวโทเคนอาจช่วยให้เครือข่ายกระจายศูนย์มากขึ้นและเปิดโอกาสให้กับนักพัฒนา

ต่อมา Brian Armstrong CEO ของ Coinbase ยืนยันบน X (Twitter) ว่า บริษัทกำลัง “สำรวจแนวคิดนี้อย่างจริงจัง” แม้จะยัง “ไม่มีแผนชัดเจน” ในตอนนี้ แต่ก็ถือเป็นสัญญาณบวกต่อทิศทางของ Coinbase

JPMorgan ยังมองบวกต่อโมเดลรายได้อื่นของ Coinbase

นอกจากเหรียญ Base แล้ว JPMorgan ยังระบุว่า รายได้จาก USDC Yield Program ของ Coinbase มีแนวโน้มจะขยายตัว
ปัจจุบัน Coinbase ส่งต่อดอกเบี้ยจากการถือครอง USDC ให้ลูกค้าประมาณ $400 ล้านต่อปี

อย่างไรก็ตาม ธนาคารคาดว่า Coinbase อาจเปลี่ยนโมเดลเป็น ระบบสมาชิก Coinbase One แบบเดียวกับ Robinhood Gold
หากลูกค้าทั่วไปไม่ได้รับดอกเบี้ยฟรี บริษัทจะสามารถเก็บรายได้ส่วนนี้เพิ่มอีกกว่า $374 ล้านต่อปี

นอกจากนี้ Coinbase ยังผสาน DEX Aggregator เข้ากับแอป Base เพื่อให้ผู้ใช้เข้าถึงตลาดเทรดแบบกระจายศูนย์ได้โดยตรง — ถือเป็นกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงต่อการเติบโตของ DEX ที่ปัจจุบันกินส่วนแบ่งตลาดสปอตไปแล้วกว่า 25%

มุมมองตลาด: Coinbase เตรียมกลับมาทำจุดสูงสุดใหม่

จากข้อมูลของ The Block หุ้น Coinbase ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ราว $355 ซึ่งหมายความว่าราคาเป้าหมายของ JPMorgan ที่ $404 ภายในปีหน้า มีความเป็นไปได้สูง โดยเฉพาะหลังหุ้น Coinbase เคยขึ้นไปแตะระดับ $430 ในเดือนกรกฎาคม 2024 เมื่อร่างกฎหมาย GENIUS Act ผ่าน

💬 JPMorgan สรุปว่า “Coinbase กำลังเข้าสู่ยุคใหม่ของการสร้างรายได้จาก onchain economy และ stablecoin ecosystem — และ Base Token จะเป็นก้าวที่ยิ่งใหญ่ที่สุด”

บทสรุป: Coinbase กำลังเขียนบทใหม่ของการสร้างมูลค่าในโลกคริปโต

หากการเปิดตัว Base Token เกิดขึ้นจริง มันจะกลายเป็นทั้ง สินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ และ เครื่องมือกระจายศูนย์ ที่ยกระดับ Coinbase จาก Exchange สู่ “Onchain Financial Platform”

ในมุมมองของนักลงทุน การเคลื่อนไหวนี้ไม่เพียงเพิ่มรายได้ระยะยาว แต่ยังสะท้อนว่า Coinbase กำลังวางตำแหน่งตัวเองในฐานะ “เสาหลักของเศรษฐกิจบนบล็อกเชน”

อ้างอิง : theblock.co