Zhou Xiaochuan อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางจีน (PBOC) ออกโรงเตือนถึงความเสี่ยงจากการนำ Stablecoin มาใช้อย่างกว้างขวาง โดยชี้ว่าอาจถูกใช้เป็นเครื่องมือในการเก็งกำไรและก่อให้เกิดความไม่มั่นคงต่อระบบการเงิน หากไม่มีการกำกับดูแลที่รัดกุม

คำเตือนนี้ถูกเปิดเผยในงานสัมมนาปิดเดือนกรกฎาคม และเผยแพร่โดย CF40 Think Tank เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ คณะรัฐมนตรีจีน (State Council) กำลังพิจารณา “โรดแมปการอนุมัติ Stablecoin” ที่อิงค่าเงินหยวน

จีนอาจไม่จำเป็นต้องใช้ Stablecoin

Zhou แสดงความเห็นว่า ความจำเป็นในการใช้ Stablecoin อาจถูกประเมินสูงเกินจริง เพราะในความเป็นจริงแล้ว ระบบการชำระเงินผ่านมือถือในจีน ไม่ว่าจะเป็น QR Code หรือเทคโนโลยี NFC ที่เชื่อมต่อกับระบบธนาคารนั้น มีประสิทธิภาพสูงและต้นทุนต่ำอยู่แล้ว

“หลังจากหลายปีของการพัฒนา ระบบชำระเงินจีนมีความรวดเร็วและประหยัดค่าใช้จ่าย จนแทบไม่เหลือพื้นที่ให้ผู้เล่นรายใหม่เข้ามาลดต้นทุนหรือสร้างกำไร” Zhou กล่าว พร้อมชี้ว่าการพัฒนา เงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ก็ยิ่งทำให้ระบบการเงินก้าวหน้าไปอีก

ความเสี่ยงของ Stablecoin

อดีตผู้ว่าการ PBOC ยังชี้ถึงความเสี่ยงสำคัญ 2 ประการ ได้แก่

• การออกเหรียญเกินทุนสำรอง (over-issuance) ซึ่งอาจนำไปสู่การล้มเหลวของผู้ออกเหรียญและการทุจริต

• Multiplier Effect ที่ Stablecoin อาจถูกนำไปใช้ซ้ำในธุรกรรมหลายรูปแบบ เช่น การปล่อยกู้ การจำนอง และการซื้อขายต่อ ทำให้ความเสี่ยงในระบบมีมากกว่าทุนสำรองที่มีอยู่จริง

Zhou เสริมว่า แม้แต่กฎระเบียบ Stablecoin ของสหรัฐฯ เช่น Genius Act หรือกฎในฮ่องกงก็ยัง “ไม่เพียงพอ” ที่จะรับมือกับความเสี่ยงเหล่านี้

จีนระวัง แต่จับตาการแข่งขันระดับโลก

แม้จีนยังคง แบนการซื้อขายและขุดคริปโตบนแผ่นดินใหญ่ แต่ก็มีรายงานว่าอาจพิจารณาอนุญาต Stablecoin ที่อิงค่าเงินหยวน ซึ่งถูกมองว่าเป็นการตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของสหรัฐ ที่กำลังเร่งสนับสนุน Stablecoin ดอลลาร์เพื่อรักษาสถานะเงินสกุลหลักของโลก

ประเทศเพื่อนบ้านอย่าง ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ ก็เริ่มมีความพยายามในลักษณะเดียวกัน ทำให้จีนอาจต้องพิจารณาทางเลือกนี้เพื่อไม่ให้เสียเปรียบในสมรภูมิเศรษฐกิจโลก

อย่างไรก็ตาม หน่วยงานกำกับดูแลจีนยังคงระมัดระวัง ล่าสุดได้สั่งให้โบรกเกอร์ภายในประเทศหยุดการโปรโมท Stablecoin ผ่านการจัดสัมมนาและงานวิจัย

คำเตือนของ Zhou Xiaochuan ตอกย้ำว่าการนำ Stablecoin มาใช้นั้นมีทั้งโอกาสและความเสี่ยง จีนแม้จะเริ่มพิจารณา Stablecoin อิงหยวน แต่ก็ยังไม่ละทิ้งความระมัดระวัง เพราะความไม่มั่นคงที่อาจเกิดขึ้นอาจสร้างแรงกระเพื่อมต่อระบบการเงินทั้งประเทศ

อ้างอิง : theblock.co