บริษัทผู้ออกสเตเบิลคอยน์รายใหญ่ที่สุดในโลกอย่าง Tether กำลังวางหมากครั้งสำคัญ ทั้งในเชิงมูลค่าบริษัทและโครงสร้างการเงินบนบล็อกเชน เมื่อมีรายงานว่า Tether กำลังพิจารณา “โทเคไนซ์หุ้น (tokenize equity)” และใช้กลไก ซื้อหุ้นคืน (share buybacks) เพื่อสร้างสภาพคล่องให้แก่นักลงทุนรายใหม่และผู้ถือหุ้นเดิม

เป้าหมายใหญ่ในรอบนี้คือการดันมูลค่าบริษัทไปสู่ระดับ 500,000 ล้านดอลลาร์ (500B) ซึ่งจะทำให้ Tether กลายเป็นหนึ่งในธุรกิจเอกชนที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก

ดีลใหญ่: ระดมทุน 2 หมื่นล้าน แลกหุ้น 3% และดราม่าห้ามขายบล็อกหุ้น 1 พันล้าน

ตามรายงานของ Bloomberg ที่อ้างแหล่งข่าววงใน ระบุว่า

• Tether อยู่ระหว่างการเจรจาระดมทุน 20,000 ล้านดอลลาร์

• แลกกับสัดส่วนหุ้นประมาณ 3% ของธุรกิจผู้ออกเหรียญ USDt

• เท่ากับว่าตลาดกำลังมอง มูลค่ากิจการ Tether ใกล้เคียง 500B ดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน ก็มีผู้ถือหุ้นเดิมรายหนึ่งพยายามจะขายหุ้นมูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์

• โดยให้มูลค่าบริษัทอยู่ที่ราว 280,000 ล้านดอลลาร์

• ซึ่งต่ำกว่าระดับที่ Tether กำลังเจรจารอบใหม่

รายงานระบุว่า Tether “กันไม่ให้ดีลขายหุ้นนี้เกิดขึ้น” และเลือกเดินหมากอีกแบบ คือ

สร้างกลไกสภาพคล่องให้นักลงทุน ผ่าน

• การโทเคไนซ์หุ้น (tokenized equity)

• หรือโปรแกรมซื้อหุ้นคืน (share buybacks)
  หลังจากปิดดีลระดมทุนรอบใหม่นี้แล้ว"

ทำไม Tether ต้องโทเคไนซ์หุ้น? 

การโทเคไนซ์หุ้นหมายถึง การนำ “หุ้นในโลกจริง” มาทำเป็น “โทเคนดิจิทัลบนบล็อกเชน” ซึ่งมีข้อดีหลายอย่าง เช่น

• เพิ่มสภาพคล่อง (liquidity)

  • หุ้นสามารถถูกซื้อ–ขายบนแพลตฟอร์มใหม่ ๆ ที่เชื่อมกับโลกคริปโต

• แตกหน่วยย่อยได้ง่าย (fractional ownership)

  • นักลงทุนรายเล็กสามารถถือ “เศษส่วนของหุ้น” ได้

• นำไปใช้ค้ำประกันใน DeFi

  • ผู้ถือหุ้นสามารถนำ tokenized equity ไปวางเป็นคอลแลทเทอรัลเพื่อกู้ยืม หรือใช้งานในโปรโตคอล DeFi ต่าง ๆ

• ความโปร่งใสบน On-chain

  • การเคลื่อนไหวของโทเคนสามารถตรวจสอบได้ผ่านบล็อกเชน

ในบริบทของ Tether ถ้าบริษัทเลือกโทเคไนซ์หุ้นจริง นั่นหมายถึง

นักลงทุนสามารถ “ยังถือหุ้น Tether อยู่เหมือนเดิม” แต่ในทางเทคนิค จะมี โทเคนที่แทนสิทธิ์การถือครองหุ้น ไปหมุนใช้ในโลก DeFi ต่อได้

เป็นการเปิดเกมให้ หุ้นของบริษัทสเตเบิลคอยน์รายใหญ่ที่สุด เข้ามานั่งอยู่ในระบบนิเวศการเงินบนบล็อกเชนอย่างเต็มตัว

โลกการเงินกำลังถูกย้ายขึ้นบล็อกเชน: DTCC, J.P. Morgan, Coinbase ร่วมวง

แผนของ Tether ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่สะท้อนเทรนด์ใหญ่ของโลกการเงินแบบ “ทุกอย่างกำลังจะไป On-chain”

อัปเดตสำคัญในฝั่ง TradFi และโครงสร้างตลาดสหรัฐฯ มีดังนี้

• SEC อนุมัติ DTCC ให้โทเคไนซ์หลักทรัพย์

  • หน่วยงานกำกับดูแลตลาดทุนสหรัฐฯ อย่าง SEC
    เพิ่งไฟเขียวให้ DTCC (ศูนย์รับฝากและชำระราคาอันดับต้น ๆ ของโลก)
    สามารถโทเคไนซ์

    • หุ้น

    • ETF

    • และพันธบัตร
      ขึ้นมาอยู่บนบล็อกเชนได้

  • ประธาน SEC อย่าง Paul Atkins ถึงกับกล่าวว่า

     

    “ตลาดการเงินสหรัฐฯ กำลังจะขยับขึ้นมาอยู่บน On-chain” และชูประเด็นเรื่อง ความโปร่งใส–การคาดการณ์ได้–ประสิทธิภาพ สำหรับนักลงทุน

• J.P. Morgan ออกบอนด์โทเคไนซ์มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์

  • ธนาคารยักษ์ใหญ่อย่าง J.P. Morgan
    ได้ช่วยอำนวยความสะดวกในการออกพันธบัตรโทเคไนซ์มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์
    ให้กับบริษัทคริปโต Galaxy Digital Holdings

  • จุดนี้สะท้อนว่า โครงสร้างหนี้ (Debt) ก็เริ่มถูกย้ายขึ้นบล็อกเชนเช่นกัน

• Coinbase เตรียมบุกตลาดหุ้นโทเคไนซ์–Prediction Markets

  • Crypto exchange รายใหญ่ในสหรัฐฯ อย่าง Coinbase
    กำลังถูกคาดหมายว่าอาจประกาศขยายบริการด้าน

    • หุ้นโทเคไนซ์ (tokenized stocks)

    • และ prediction markets
      ในงานไลฟ์เปิดตัวสินค้าใหม่เร็ว ๆ นี้

ในภาพรวม ข้อมูลจากเว็บไซต์อย่าง RWA.xyz ยังชี้ว่า

• มูลค่าหุ้นบริษัทจดทะเบียนที่ถูกโทเคไนซ์ (tokenized public equities)
  แตะใกล้ 700 ล้านดอลลาร์ แล้ว แม้จะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการยอมรับก็ตาม

ทั้งหมดนี้ ทำให้แผนของ Tether ในการโทเคไนซ์หุ้น ไม่ได้ดูเป็น “ไอเดียล้ำไปคนเดียว” แต่กลายเป็นอีกชิ้นสำคัญในจิ๊กซอว์ของโลก Real-world Assets (RWA) ที่กำลังเดินหน้าเต็มสูบ

ข้อความสุดท้าย: จาก Stablecoin สู่โครงสร้างการเงินระดับสถาบันแบบ On-chain

Tether เคยถูกมองแค่ในมิติของ

• “ผู้ออกเหรียญ USDt”

• และเป็น “เครื่องมือสภาพคล่อง” ในโลกคริปโตเท่านั้น

แต่วันนี้ภาพกำลังเปลี่ยนไป เมื่อบริษัทเดินหน้า

• วางเป้ามูลค่ากิจการระดับ 500B ดอลลาร์

• พิจารณา โทเคไนซ์หุ้น–ซื้อหุ้นคืน

• ท่ามกลางโลกที่ DTCC, J.P. Morgan, Coinbase และผู้เล่นรายใหญ่จำนวนมาก กำลังช่วยกันย้ายหุ้น–บอนด์–ตราสารทางการเงินขึ้นบล็อกเชน

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ thecoinrise.com