CEO Strategy ลั่น ขาย Bitcoin ที่ $60,000 ก่อนซื้อคืนที่ $80,000 คือการตัดสินใจที่ถูกต้อง

Phong Le ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ของ Strategy บริษัทถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลก ออกมายืนยันว่าการตัดสินใจขาย Bitcoin ในช่วงราคา 60,000 ดอลลาร์ ก่อนกลับมาซื้อคืนที่ราคา 80,000 ดอลลาร์ เป็น "การตัดสินใจที่ถูกต้อง" พร้อมอธิบายว่าบริษัทไม่ได้ซื้อขาย Bitcoin ตามทิศทางราคา แต่ตัดสินใจจากต้นทุนเงินทุนของบริษัทเป็นหลัก

หลักการใหม่: ไม่ซื้อขายตามราคา Bitcoin แต่ตามต้นทุนเงินทุน

Le อธิบายกับสื่อว่า Strategy ไม่ได้ตัดสินใจซื้อหรือขาย Bitcoin จากทิศทางราคาเหรียญโดยตรง แต่พิจารณาจากต้นทุนเงินทุน (Cost of Capital ค่าใช้จ่ายที่บริษัทต้องแบกรับในการระดมทุนแต่ละช่องทาง) ของบริษัทเป็นหลัก ก่อนหน้านี้บริษัทเทขาย Bitcoin ราว 7,000 เหรียญในช่วงราคา 60,000-65,000 ดอลลาร์ เพื่อนำเงินไปจ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ Stretch (STRC) และปรับโครงสร้างงบดุล ก่อนจะหยุดซื้อ Bitcoin เพิ่มไปราว 10 สัปดาห์ แล้วกลับมาซื้ออีกครั้งที่ระดับราคาเหนือ 80,000 ดอลลาร์

ตัวเลขการซื้อ-ขายล่าสุด

ในการซื้อล่าสุดช่วงวันที่ 24-30 สิงหาคมที่ผ่านมา Strategy ซื้อ Bitcoin เพิ่ม 4,603 เหรียญ มูลค่า 369.7 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 80,318 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ทำให้ปัจจุบันบริษัทถือครอง Bitcoin รวม 845,050 เหรียญ มูลค่าตามราคาตลาดราว 65,000 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นต้นทุนเฉลี่ยที่ประมาณ 75,412 ดอลลาร์ต่อเหรียญ โดยจำนวนที่เทขายไปก่อนหน้านี้คิดเป็นไม่ถึง 1% ของยอดถือครองทั้งหมด และปีนี้บริษัทยังเพิ่มยอดถือครอง Bitcoin ขึ้นราว 30% เมื่อเทียบกับต้นปี

"เราไม่ได้ซื้อหรือขาย Bitcoin ตามราคาของ Bitcoin เราซื้อหรือขายตามต้นทุนเงินทุนของเรา"

— Phong Le ซีอีโอ Strategy

ฐานะการเงินหลังปรับโครงสร้าง หนี้สุทธิเป็นศูนย์

Le ระบุว่าการเทขาย Bitcoin ครั้งนั้นช่วยให้บริษัทลดหนี้สุทธิจากราว 7,000 ล้านดอลลาร์ลงมาเหลือศูนย์ พร้อมสร้างเงินสดสำรองเพิ่มอีกราว 7,000 ล้านดอลลาร์ ข้อมูล ณ วันที่ 30 สิงหาคม บริษัทมีสินทรัพย์สกุลดอลลาร์อยู่ที่ 6.71 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับหนี้แปลงสภาพ (Convertible Debt หนี้ที่ผู้ถือสามารถแปลงเป็นหุ้นบริษัทได้) ที่ 6.75 พันล้านดอลลาร์ ทำให้อัตราส่วนหนี้สุทธิต่อสินทรัพย์อยู่ที่ราว 0.0% เกือบเท่ากันพอดี นอกจากนี้บริษัทยังออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนมูลค่า 602.8 ล้านดอลลาร์ เพื่อนำเงินไปซื้อ Bitcoin เพิ่มด้วย

กลยุทธ์ "Two-Way" และแผนซื้อในอนาคต

Strategy นิยามตัวเองในปัจจุบันว่าเป็นบริษัทบริหารเงินทุนแบบ "Two-Way" (สามารถทั้งซื้อและขาย Bitcoin ได้ตามสถานการณ์ทางการเงิน) แต่ยังคงยืนยันสถานะเป็นผู้ซื้อสุทธิ (Net Accumulator) ของ Bitcoin ในระยะยาว โดย Le ระบุว่าบริษัทพร้อมซื้อ Bitcoin เพิ่มแม้ราคาจะขึ้นไปถึง 90,000 100,000 หรือแม้แต่ 130,000 ดอลลาร์ หากเศรษฐศาสตร์ด้านต้นทุนเงินทุนยังคงน่าดึงดูดอยู่ ทั้งนี้ Le ย้ำว่าตัวเลขดังกล่าวเป็นเพียงตัวอย่างสมมติฐาน ไม่ใช่การคาดการณ์ราคาที่แน่นอน

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
👉 CEO Strategy ลั่นกลับมาซื้อ Bitcoin เพิ่มปีนี้ หลังขายแล้วราว 7,000 เหรียญตั้งแต่พ.ค.
👉 Strategy ซื้อ Bitcoin เพิ่ม 370 ล้านดอลลาร์ ครั้งแรกในรอบ 2 เดือน หลัง Saylor ส่งซิก "We're Back"

🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: The Block, Crypto.news

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict: คำอธิบายของ Le ครั้งนี้ช่วยไขข้อสงสัยที่หลายคนตั้งคำถามมาตลอดว่าทำไม Strategy ถึงขายที่ราคาต่ำแล้วกลับมาซื้อที่ราคาสูงกว่า ซึ่งฟังดูขัดกับสามัญสำนึกการลงทุนทั่วไป แต่เมื่อมองในมุมการบริหารเงินทุนของบริษัทมหาชน การลดหนี้สุทธิให้เป็นศูนย์และสร้างเงินสดสำรองถือเป็นการลดความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่สำคัญไม่แพ้ราคา Bitcoin เอง จุดที่นักลงทุนควรจับตาต่อจากนี้คือ Strategy จะยังคงรักษาสถานะ "ผู้ซื้อสุทธิ" ได้จริงหรือไม่ ในภาวะที่ต้นทุนการระดมทุนของบริษัทอาจผันผวนตามสภาวะตลาดการเงินโดยรวม ไม่ใช่แค่ตามราคา Bitcoin เพียงอย่างเดียว

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com