Strategy (ชื่อเดิม MicroStrategy ผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลก) ของ Michael Saylor ประกาศซื้อคืนหุ้นกู้แปลงสภาพดอกเบี้ย 0% ที่ครบกำหนดในปี 2029 มูลค่ารวม 1.5 พันล้านดอลลาร์ในราคา 1.38 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นส่วนลด 8% จากราคาพาร์ การเคลื่อนไหวครั้งนี้ลดภาระหนี้ในรูปหุ้นกู้แปลงสภาพปี 2029 จาก 8.2 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 6.7 พันล้านดอลลาร์ พูดง่ายๆ ก็คือ Strategy สัปดาห์นี้เลือก “ซื้อหนี้” แทน “ซื้อ Bitcoin” เพื่อจัดงบดุลให้แกร่งขึ้นรับมือกับความผันผวน

💼 รายละเอียดดีลซื้อคืนหุ้นกู้

Strategy ประกาศในวันอังคารที่ผ่านมาว่า บริษัทได้ใช้เงินสดในมือซื้อคืนหุ้นกู้แปลงสภาพประเภท Convertible Senior Notes (ตราสารหนี้แปลงสภาพระดับอาวุโส ที่ผู้ถือสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ตามเงื่อนไข) ดอกเบี้ย 0% ที่จะครบกำหนดในปี 2029

หลังจากดีลนี้:

• หนี้หุ้นกู้แปลงสภาพคงค้างปี 2029 ลดจาก $8.2 พันล้าน → $6.7 พันล้าน
• มูลค่าหุ้นบุริมสิทธิ์ (Preferred Stock) คงค้างรวม $15.5 พันล้าน
• เงินสดสำรองสกุล USD เหลือประมาณ $871 ล้าน

การซื้อหนี้คืนในราคาส่วนลด (Buy back debt at discount) ถือเป็นสัญญาณบวกต่องบดุลของบริษัท เพราะลดภาระการจ่ายในอนาคต และสะท้อนการบริหารหนี้เชิงรุก ซึ่งโดยทั่วไปนักลงทุนสถาบันมองว่าเป็นบวกต่อผู้ถือหุ้น

🔄 เปลี่ยนเกม! สัปดาห์นี้ "ซื้อหนี้" ไม่ใช่ "ซื้อ Bitcoin"

ดีลนี้เกิดขึ้นในสัปดาห์ที่ Strategy ไม่ประกาศการซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม หลังจากสัปดาห์ก่อนหน้านี้บริษัทเพิ่งทุ่มซื้อ Bitcoin จำนวน 24,869 BTC มูลค่า 2.01 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงวันที่ 11–17 พฤษภาคม ที่ราคาเฉลี่ย 80,985 ดอลลาร์ต่อ BTC ซึ่งถือเป็นการซื้อครั้งใหญ่อันดับ 3 ของบริษัทในปี 2026

ในขณะที่ Strategy ชะลอจังหวะ บริษัท Bitcoin Treasury รายย่อยอีก 4 รายเข้ามาเก็บแทน รวมประมาณ 602.6 BTC มูลค่าราว 46 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียวกัน

📊 เสียงตอบรับจากตลาด: นักวิเคราะห์ชม–หุ้น MSTR ร่วง

André Dragosch หัวหน้าฝ่ายวิจัยประจำยุโรปของ Bitwise (บริษัทจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลรายใหญ่ของสหรัฐฯ) ออกมาชื่นชมความเคลื่อนไหวครั้งนี้ โดยระบุว่าเป็น "ก้าวที่ยอดเยี่ยมของ Strategy" และช่วยขจัด "ความไม่แน่นอนสำคัญเกี่ยวกับกำแพงการชำระคืนเงินสดในช่วงกลางปี 2028" เนื่องจากราคาแปลงสภาพ (Conversion Price) ของหุ้นกู้ชุดนี้อยู่ที่ราว 672 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคา MSTR ปัจจุบันมาก ทำให้นักลงทุนมีแนวโน้มเรียกชำระเป็นเงินสดมากกว่าแปลงเป็นหุ้น

อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้น MSTR กลับ ร่วงลง 3% ในช่วงเทรดก่อนเปิดตลาด (Pre-market) ลงมาซื้อขายเหนือระดับ 159 ดอลลาร์ และยังเพิ่มแรงกดดันต่อแนวโน้มขาลงของหุ้น ซึ่งร่วงไปแล้ว 10% ในเดือนที่ผ่านมา และร่วง 59% ในรอบ 1 ปี ตามข้อมูลจาก Yahoo Finance

ในขณะเดียวกัน ราคา Bitcoin เองก็ปรับลง 1.2% ในเดือนที่ผ่านมา และร่วง 29% ในรอบ 1 ปี ตามข้อมูลจาก TradingView

🎯 ทำไมดีลนี้ถึงสำคัญ?

การซื้อคืนหุ้นกู้แปลงสภาพในราคาส่วนลด สะท้อนกลยุทธ์การบริหารหนี้เชิงรุก (Active Liability Management) ของ Strategy ในยุคที่ราคา Bitcoin ผันผวน และเป็นการปรับเปลี่ยนเกมจากการ "กวาดซื้อ Bitcoin อย่างเดียว" ไปสู่ "การปรับโครงสร้างทุนให้ยั่งยืน" ก่อนถึงกำแพงการชำระหนี้สำคัญในปี 2028–2029

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้ 
👉 นักวิเคราะห์เตือน! การกว้านซื้อ BTC ของ Strategy เสี่ยงสร้างความเปราะบางใหม่ให้ตลาด 
👉 Strategy ท้าชนตลาดหมี! กวาดซื้อ BTC สวนกระแสแรงขายวาฬ — นักวิเคราะห์ชี้ Bitcoin อาจพุ่งแตะ $110,000 
👉 สัญญาณระวังรอบใหม่? Strategy ชะลอสะสม BTC จาก 134,000 เหลือ 9,100 BTC ต่อเดือน 
👉 "MicroStrategy" เปลี่ยนชื่อเป็น "Strategy" พร้อมปรับโฉมแบรนด์ใหม่เน้นธีม Bitcoin
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: Cointelegraph / ภาพ theblock.co

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict การที่ Strategy ตัดสินใจใช้เงินสดซื้อคืนหุ้นกู้แปลงสภาพในราคาส่วนลด 8% สะท้อนวุฒิภาวะใหม่ของบริษัทในการบริหารงบดุลควบคู่ไปกับการสะสม Bitcoin โดยเฉพาะเมื่อราคาแปลงสภาพของหุ้นกู้สูงกว่าราคาหุ้น MSTR ในตลาดมาก การจัดการล่วงหน้าก่อนถึงเส้นตายปี 2028 น่าจะช่วยลดความเสี่ยงสำคัญในระยะกลาง ส่วนปฏิกิริยาเชิงลบของราคาหุ้นในระยะสั้น อาจสะท้อนความกังวลเรื่องเงินสดสำรองที่ลดลง — แต่หากมองภาพใหญ่ การที่บริษัทยังถือ Bitcoin จำนวนมากไว้ครบโดยไม่แตะต้อง ก็ยังถือเป็นจุดแข็งที่น่าจับตามองไม่น้อยเลยทีเดียว

🏷️ Tags / คีย์เวิร์ด SEO Strategy · MicroStrategy · Michael Saylor · Convertible Notes · Bitcoin Treasury · MSTR · หุ้นกู้แปลงสภาพ · Bitcoin News

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com