ปริมาณ Stablecoin ในตลาดโลกทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 315,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2025 แม้ตลาดคริปโตโดยรวมจะซบเซา ข้อมูลจาก CEX.IO เผยว่า USDC ของ Circle โตขึ้นราว 2,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ USDT ของ Tether หดตัวลง 3,000 ล้านดอลลาร์ — เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ Q2/2022 ที่ทั้งสองเดินสวนทางกันอย่างชัดเจน

Stablecoin ทำ All-Time High แม้คริปโตตลาดอ่อนแอ

ตลาด Stablecoin (สกุลเงินดิจิทัลที่ตรึงมูลค่าไว้กับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ) กลายเป็นจุดสว่างหายากในไตรมาสแรกของปี 2025 ด้วยปริมาณรวมที่ขยับขึ้น 8,000 ล้านดอลลาร์มาแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 315,000 ล้านดอลลาร์ แม้อัตราการเติบโตจะเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ Q4/2023 แต่การที่มูลค่ารวมยังคงขยายตัวต่อเนื่องในขณะที่ตลาดคริปโตโดยรวมหดตัวนั้น สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนจำนวนมากเลือกหมุนเงินเข้าสู่ Stablecoin เป็นกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง

สัญญาณที่โดดเด่นอีกชิ้นคือสัดส่วนของ Stablecoin ที่คิดเป็น 75% ของปริมาณการซื้อขายคริปโตทั้งหมด ในช่วงไตรมาสนี้ — สูงสุดเท่าที่เคยบันทึกมา และมูลค่าธุรกรรม Stablecoin รวมตลอดไตรมาสยังพุ่งถึง 28 ล้านล้านดอลลาร์ ต่อเนื่องกับแนวโน้มหลายปีที่ปริมาณการใช้งาน Stablecoin แซงหน้าเครือข่ายการชำระเงินรายใหญ่อย่าง Visa และ Mastercard รวมกันไปแล้ว

บอท vs มนุษย์: ภาพที่ซับซ้อนกว่าที่เห็น

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาลงลึกในระดับธุรกรรม ภาพที่ได้นั้นซับซ้อนกว่าตัวเลขภาพรวม

การโอน Stablecoin ขนาดเล็ก ซึ่งโดยทั่วไปเป็นธุรกรรมของผู้ใช้รายย่อยทั่วไป ลดลง 16% ในไตรมาสนี้ — ถือเป็นการร่วงแรงที่สุดเท่าที่มีการบันทึก ในทางกลับกัน ธุรกรรมแบบอัตโนมัติกลับพุ่งสูงขึ้น โดยบอทคิดเป็นสัดส่วนถึง 76% ของปริมาณธุรกรรม Stablecoin ทั้งหมด

พูดง่ายๆ ก็คือ กิจกรรมส่วนใหญ่ที่ขับเคลื่อนตัวเลขน่าประทับใจเหล่านี้มาจากระบบเทรดอัลกอริทึม (Algorithmic Trading), การทำ Arbitrage (การหากำไรจากส่วนต่างราคาระหว่างตลาด) และการจัดหาสภาพคล่อง (Liquidity Provisioning) ไม่ใช่ดีมานด์จากนักลงทุนรายย่อยโดยตรง แม้การมีส่วนร่วมของสถาบันและการใช้งานระดับโปรจะไม่ใช่เรื่องเสียหาย แต่ก็สะท้อนว่าดีมานด์ Organic ของ Retail ในช่วงตลาดขาลงนั้นยังคงอ่อนแอ

USDC โต — USDT หด: การพลิกขั้วครั้งแรกในรอบ 3 ปี

ประเด็นที่น่าจับตาที่สุดในรายงานของ CEX.IO คือ ความแตกต่างในทิศทางของ USDC และ USDT ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นมาตั้งแต่ช่วงตลาดหมีปี 2022

• USDC (ออกโดย Circle ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินดิจิทัล ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ): ปริมาณ Supply เพิ่มขึ้นราว 2,000 ล้านดอลลาร์
• USDt/USDT (ออกโดย Tether ผู้ออก Stablecoin รายใหญ่ที่สุดในโลก): ปริมาณ Supply ลดลงราว 3,000 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มนี้สอดคล้องกับรายงานก่อนหน้าที่ระบุว่า USDC มีกิจกรรมการโอนเพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในเดือนกุมภาพันธ์ ทั้งในมิติการเทรดและธุรกรรม On-chain (ธุรกรรมที่บันทึกตรงบน Blockchain)

Yield-Bearing Stablecoin: ดาวรุ่งที่กำลังถูกจับตา

นอกจาก USDC แล้ว แรงหนุนสำคัญอีกชิ้นมาจาก Yield-Bearing Stablecoin (Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยแก่ผู้ถือ คล้ายกับบัญชีเงินฝากดอกเบี้ยสูง) ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ประมาณ 3,700 ล้านดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขายรายวันเกิน 100 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก CoinGecko

อย่างไรก็ตาม เซ็กเมนต์นี้กำลังตกอยู่ภายใต้แรงกดดันทางการเมืองในสหรัฐฯ โดยธนาคารพาณิชย์แบบดั้งเดิมออกมาคัดค้าน Stablecoin ที่มีลักษณะคล้ายดอกเบี้ย ขณะที่สภาคองเกรสกำลังพิจารณาร่างกฎหมาย Crypto Market Structure ที่วาง "ผลตอบแทน" ไว้เป็นหัวใจของการถกเถียง

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้เกี่ยวกับทิศทางและกฎระเบียบของตลาด Stablecoin
👉 GENIUS Act กำลังเปลี่ยนโฉม Stablecoin: ย้ำจุดยืนใหม่ เน้น "ใช้งาน" มากกว่า "ผลตอบแทน"
👉 Circle เดินหน้าสู่โลกการเงินดั้งเดิม! ยื่นขอใบอนุญาตธนาคารระดับประเทศในสหรัฐฯ
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: CoinTelegraph / CEX.IO Q1 2025 Stablecoin Report ภาพ cryptoslate

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict ตัวเลข Supply ที่แตะ All-Time High ท่ามกลางตลาดที่ย่ำแย่นั้นบอกเราได้หลายอย่าง — Stablecoin ไม่ใช่แค่เครื่องมือเก็งกำไรอีกต่อไป แต่กำลังกลายเป็น "ชั้นสภาพคล่องหลัก" ของระบบสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างแท้จริง การที่ USDC ขยับแซง USDT ได้ในแง่ของการเติบโตนั้น น่าจะมีส่วนเกี่ยวเนื่องกับความพยายามของ Circle ที่จะผูกตัวเองเข้ากับระบบการเงิน Mainstream ของสหรัฐฯ อย่างแนบแน่น น่าจับตามองไม่น้อยว่าการถกเถียงเรื่อง Yield-Bearing Stablecoin ในสภาคองเกรสจะเป็นตัวกำหนดรูปร่างของตลาดนี้ในช่วงที่เหลือของปี

🏷️ Tags / คีย์เวิร์ด SEO: Stablecoin, USDC, USDT, Tether, Circle, Yield-Bearing Stablecoin, ตลาดคริปโต Q1 2025, GENIUS Act, Stablecoin Supply, Crypto Market

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com