แบรด การ์ลิงเฮาส์ (Brad Garlinghouse) ซีอีโอของ Ripple (บริษัทผู้อยู่เบื้องหลังสกุลเงินดิจิทัล XRP) ออกมาวิจารณ์อย่างตรงไปตรงมาว่า Michael Saylor และ Strategy (บริษัทที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลก เดิมชื่อ MicroStrategy) ใช้กลยุทธ์ทางการเงินที่ผิดทาง และเป็นปัจจัยฉุดรั้งตลาดคริปโตโดยรวม ความเห็นดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ (~1.99 ล้านบาท) พร้อมกันกับที่หุ้น STRC ของ Strategy ดิ่งทำสถิติต่ำสุด ขณะที่หุ้น MSTR ปิดที่ราว 82 ดอลลาร์ (~2,722 บาท) ต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2567

🎤 การ์ลิงเฮาส์เปิดศึก: "วิศวกรรมการเงินไม่ใช่คำตอบ"

ในการให้สัมภาษณ์กับสำนักข่าว CNBC แบรด การ์ลิงเฮาส์ ไม่เลือกใช้ถ้อยคำอ่อนๆ เขาระบุชัดเจนว่ากลยุทธ์ของ Strategy นำโดยไมเคิล เซย์เลอร์ (Michael Saylor) ประธานบริษัท "ไม่ได้มุ่งเน้นสิ่งที่ถูกต้อง" และ "ส่งผลเสียต่อตลาดโดยรวม"

การ์ลิงเฮาส์ย้ำว่ามูลค่าระยะยาวของสินทรัพย์ดิจิทัลใดๆ จะต้องมาจากประโยชน์ใช้สอย (Utility) ที่แท้จริง ไม่ใช่จากเทคนิคทางการเงินที่ซับซ้อน ขณะเดียวกัน เขาก็ยืนยันว่า "เชื่อมั่นใน Bitcoin" — แต่ไม่ใช่ในแบบที่ Strategy ทำอยู่

น่าสังเกตว่า Ripple เองเป็นบริษัทที่ผลักดัน XRP ซึ่งเป็นคู่แข่งโดยตรงในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ทำให้คำวิจารณ์ครั้งนี้มีนัยยะที่ควรรับรู้บริบทด้วย

📉 STRC ดิ่งทำสถิติ — สัญญาณอันตรายของโมเดล Bitcoin Treasury?

สิ่งที่การ์ลิงเฮาส์หมายถึงในคำว่า "วิศวกรรมการเงิน" คือกลไกที่ Strategy ใช้ระดมทุนเพื่อซื้อ Bitcoin ต่อเนื่อง โดยเฉพาะการออก หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC (Perpetual Preferred Stock — หุ้นที่มีสิทธิรับปันผลก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ และไม่มีวันครบกำหนดไถ่ถอน) ซึ่งมีภาระจ่ายเงินปันผลสะสมในอัตรา 11.5% ต่อปี ของราคาตราสารที่ 100 ดอลลาร์ต่อหน่วย

ปัญหาคือวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา STRC ร่วงทำสถิติต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ โดยซื้อขายต่ำกว่าราคาตราสาร 100 ดอลลาร์ ถึงราว 25–26% ซึ่งการ์ลิงเฮาส์มองว่าเป็น "คำฟ้องที่หนักแน่น" (Damning Indictment) ต่อแนวทางของ Strategy ทั้งนี้ในเดือนที่ผ่านมา ผู้ถือหุ้น Strategy ลงมติอนุมัติเปลี่ยนรอบจ่ายปันผล STRC จากรายเดือนเป็นรายครึ่งเดือน ซึ่งทีมข่าว Bitcoinaddict รายงานไว้ก่อนหน้านี้

ควบคู่กันนั้น หุ้นสามัญ MSTR ของ Strategy ปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2567 โดยปิดที่ราว 82 ดอลลาร์ (~2,722 บาท) ในวันศุกร์ ท่ามกลางราคา Bitcoin ที่หลุดลงมาอยู่ที่แถว 58,000 ดอลลาร์ (~1.93 ล้านบาท)

⚠️ CryptoQuant เรียกร้องให้ Strategy "หยุดซื้อ BTC"

ก่อนหน้านั้นในสัปดาห์เดียวกัน CryptoQuant (แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล On-chain ชั้นนำ) ออกรายงานเรียกร้องให้ Strategy ระงับการซื้อ Bitcoin และ สร้างเงินสดสำรองใหม่ แทนที่จะเดินหน้าสะสมต่อในช่วงที่ราคาตลาดกดดันหนัก สะท้อนให้เห็นว่าแม้แต่ผู้ที่วิเคราะห์ข้อมูลตลาดคริปโตก็เริ่มตั้งคำถามต่อความยั่งยืนของโมเดลนี้

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
👉 Strategy กลับมาซื้อ Bitcoin! กวาด 1,550 BTC หลังดราม่าขาย 32 เหรียญ ดันคลังแตะ 845,256 BTC
👉 Strategy ท้าชนตลาดหมี! กวาดซื้อ BTC สวนกระแสแรงขายวาฬ — นักวิเคราะห์ชี้ Bitcoin อาจพุ่งแตะ $110,000
👉 สัญญาณระวังรอบใหม่? Strategy ชะลอสะสม BTC จาก 134,000 เหลือ 9,100 BTC ต่อเดือน
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: The Block

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict การออกมาวิจารณ์ของซีอีโอ Ripple ครั้งนี้ไม่อาจมองข้ามเรื่องผลประโยชน์ทับซ้อนได้ — Ripple เป็นบริษัทที่แข่งขันกับ Bitcoin ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ตัวเลขของ STRC ที่ร่วงหนักกว่า 25% ใต้ราคาตราสาร รวมถึงเสียงเตือนจาก CryptoQuant ชี้ให้เห็นว่ามีคำถามที่ตลาดต้องการคำตอบจริงๆ เกี่ยวกับโมเดล Bitcoin Treasury ที่พึ่งพาการออกหลักทรัพย์มีภาระปันผลสูง ในช่วงที่ราคา Bitcoin เองก็อ่อนตัวลง พูดง่ายๆ ก็คือ เมื่อเพดานทางการเงินของโมเดลนี้เริ่มถูกทดสอบ เราจึงเห็นว่าวิศวกรรมการเงินและคุณค่าพื้นฐานนั้นเป็นคนละเรื่องกัน — และตลาดกำลังทำหน้าที่เป็นกรรมการเอง

⚠️ คำเตือนการลงทุน: บทความนี้เป็นการรายงานข่าวเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลและทำการตัดสินใจด้วยตนเอง

🏷️ Tags / คีย์เวิร์ด SEO:
Brad Garlinghouse, Ripple, Michael Saylor, Strategy, MSTR, STRC, Bitcoin, หุ้นบุริมสิทธิ์, Bitcoin Treasury, คริปโต 2569

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com