Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy ออกมาชี้ว่า แม้ Bitcoin (BTC) จะทำจุดสูงสุดใหม่เหนือ $126,000 ในเดือนตุลาคมที่ผ่านมา แต่หาก “ปรับตามเงินเฟ้อ” โดยเทียบเป็นมูลค่าเงินดอลลาร์ปี 2020 แล้ว ราคา Bitcoin ยังไม่เคยข้ามระดับ $100,000 อย่างที่หลายคนเข้าใจกัน 

Thorn ระบุว่า เมื่อใช้วิธีปรับตาม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) แบบไล่ตามข้อมูลเงินเฟ้อทุกช่วงตั้งแต่ปี 2020 จนถึงปัจจุบัน ราคา BTC ที่ดูเหมือน “ทะลุหลักแสน” ในหน่วยดอลลาร์ปัจจุบัน จะถูกลดทอนลงในเชิง “อำนาจซื้อจริง” และจุดพีคที่คำนวณได้ออกมาคือ $99,848 (ในหน่วยดอลลาร์ปี 2020) ซึ่งต่ำกว่าเส้น $100,000 อยู่เล็กน้อย 

ทำไม “ปรับเงินเฟ้อ” แล้วตัวเลขถึงเปลี่ยน

แนวคิดหลักคือ เงินเฟ้อทำให้ เงินดอลลาร์ซื้อของได้น้อยลง เมื่อเทียบกับอดีต ดังนั้นการเทียบราคาแบบ “ดอลลาร์วันนี้” กับ “ดอลลาร์ปี 2020” จึงไม่เท่ากัน Thorn เลือกใช้ CPI เป็นตัวแทนวัดการเปลี่ยนแปลงของราคา “ตะกร้าสินค้าและบริการ” เพื่อสะท้อนระดับเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจ

ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) ระบุว่า CPI เพิ่มขึ้น 2.7% ในรอบ 12 เดือนถึงเดือนพฤศจิกายน 2025 (ก่อนปรับฤดูกาล) ซึ่งหมายถึงอำนาจซื้อของดอลลาร์ยังถูกกัดเซาะต่อเนื่อง 

ภาพใหญ่: ดอลลาร์อ่อนและ “debasement trade”

ในอีกมุมหนึ่ง ปี 2025 เป็นปีที่ค่าเงินดอลลาร์เผชิญแรงกดดัน โดยรายงานของ Reuters ชี้ว่าดอลลาร์อ่อนค่าลงมากในภาพรวมรายปี เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก ซึ่งสอดคล้องกับธีมที่ตลาดพูดถึงบ่อยขึ้นอย่าง “debasement trade” หรือการถือสินทรัพย์ที่คาดว่าจะรักษามูลค่าได้ดีกว่าเมื่อเงินเฟียตอ่อนกำลัง (เช่น ทองคำ/Bitcoin)

อย่างไรก็ตาม ประเด็นของ Thorn ไม่ได้บอกว่า Bitcoin “ไม่สำคัญ” แต่กำลังบอกว่า การฉลองตัวเลขกลม ๆ อย่าง $100,000 ควรดูด้วยว่าเป็นราคาในหน่วยเงินปีไหน เพราะตัวเลขเดียวกันอาจมี “มูลค่าจริง” ไม่เท่ากันตามภาวะเงินเฟ้อ

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ coindesk.com