สถานการณ์ของ Ethereum (ETH) ในช่วงสัปดาห์นี้เต็มไปด้วยความท้าทาย หลังจากที่ราคาไม่สามารถยืนเหนือระดับ 2,150 ดอลลาร์ ได้ตั้งแต่วันที่ 5 กุมภาพันธ์ ทำให้เกิดความกังวลว่าอาจมีการปรับฐานลงอีกครั้ง แม้ปัจจุบันราคาจะยังรักษาระดับเหนือ 2,000 ดอลลาร์ ไว้ได้ แต่ปัจจัยลบหลายด้านกำลังรุมเร้า ทั้งจากการที่นักลงทุนสถาบันเริ่มชะลอความต้องการ และการไหลออกของเงินทุนจากกองทุน Spot ETH ETF

รายงานระบุว่ากองทุน Spot ETH ETF ในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิถึง 242 ล้านดอลลาร์ ในช่วงกลางสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการพลิกทิศทางจากช่วงสองวันก่อนหน้าอย่างสิ้นเชิง ความต้องการของสถาบันที่เคยมองว่า ETH จะฟื้นตัวได้ถึง 20% เริ่มจางหายไป เมื่อนักลงทุนหันไปให้ความสนใจกับสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าอย่าง พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น แทน

เมื่อผลตอบแทน Staking ไม่จูงใจเมื่อเทียบกับดอกเบี้ยนโยบาย

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ Ethereum สูญเสียความน่าดึงดูดคือ Staking Yield หรือผลตอบแทนจากการวางเหรียญค้ำประกัน ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2.9% เท่านั้น เมื่อนำไปเปรียบเทียบกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่ตั้งเป้าไว้ที่ 3.5% จะเห็นว่าการถือครอง ETH เพื่อกินดอกเบี้ยมีความน่าสนใจน้อยลงอย่างมาก

นอกจากนี้ อุปทานของเหรียญ ETH ยังมีการขยายตัวเพิ่มขึ้นในอัตรา 0.8% ต่อปี ในขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมในเครือข่ายลดลงตามราคาเหรียญที่ร่วงไปกว่า 38% ในรอบ 30 วัน สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนระยะยาวเริ่มตั้งคำถามถึงขีดความสามารถในการแข่งขันของ Ethereum ต่อเครือข่ายบล็อกเชนใหม่ๆ ที่มีความเร็วสูงกว่าและค่าธรรมเนียมถูกกว่า

สัญญาณอันตรายจากตลาดอนุพันธ์และการจับตาปัจจัยภายนอก

ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์ (Derivatives) ตอกย้ำถึงอารมณ์ของตลาดที่เปลี่ยนไปในเชิงลบ โดยค่า ETH Options Delta Skew พุ่งขึ้นแตะระดับ 10% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สิ่งนี้หมายความว่าสิทธิในการขาย (Put Options) มีราคาสูงกว่าสิทธิในการซื้อ บ่งชี้ว่านักเทรดมืออาชีพกำลังกังวลและเลือกวางเดิมพันในฝั่งขาลงมากกว่า ปัจจุบันราคา ETH ยังคงเทรดต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลถึง 58% สะท้อนถึงภาวะตลาดหมีที่ลากยาวมานานกว่า 6 เดือน

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่ายอดเงินไหลออก 242 ล้านดอลลาร์จาก ETF คิดเป็นเพียงไม่ถึง 2% ของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารทั้งหมด (AUM) ที่มีอยู่กว่า 12.7 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นจึงยังสรุปไม่ได้ว่า ETH เข้าสู่สภาวะ "Death Spiral" หรือไม่ สิ่งที่นักลงทุนต้องติดตามต่อจากนี้คือผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน และความสามารถของรัฐบาลสหรัฐฯ ในการจัดการหนี้ท่ามกลางความตึงเครียดทางเศรษฐกิจโลก ซึ่งปัจจัยเหล่านี้อาจมีอิทธิพลเหนือราคาเหรียญมากกว่าข้อมูลทางเทคนิคในเครือข่ายเสียอีก

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ fxempire.com

Tag : Spot ETH ETF  Ethereum  Derivatives