Ethereum (ETH) กลับมาอยู่ในสปอตไลต์อีกครั้ง หลังข้อมูลตลาดล่าสุดสะท้อนว่าเทรดเดอร์กำลัง “เพิ่มเลเวอเรจ” ผ่านสัญญา ฟิวเจอร์ส Ethereum มากกว่าการซื้อแบบสปอต ขณะที่นักวิเคราะห์จำนวนไม่น้อยกำลังจับตาว่าแรงเก็งกำไรครั้งนี้จะพา ราคา ETH วิ่งไปทดสอบโซน 3,300–3,400 ดอลลาร์ได้หรือไม่

ข้อมูลจาก CryptoQuant ระบุว่าอัตราส่วน futures-to-spot ของ Ether บน Binance พุ่งจากระดับ 5 ขึ้นมาแตะ 6.84 ซึ่งถือว่าสูงที่สุดในไตรมาส 4 นั่นหมายความว่านักเทรดกำลังเลือกใช้เลเวอเรจในตลาดอนุพันธ์ มากกว่าการสะสมเหรียญแบบสปอตในช่วงนี้

ฟิวเจอร์ส ETH นำโด่ง แซงทั้ง Bitcoin และ Solana

หากเทียบกับสินทรัพย์คริปโตรายใหญ่ตัวอื่น ๆ ทั้ง Bitcoin (BTC) และ Solana (SOL) จะพบว่า ETH กำลังโดดเด่นอย่างชัดเจน

• Bitcoin มีอัตราส่วน futures-to-spot ราว 4

• Solana อยู่แถว ๆ 4.3

• ขณะที่ Ethereum พุ่งขึ้นไปถึง 6.84

ตัวเลขนี้สะท้อนว่า ETH กลายเป็น สินทรัพย์ใหญ่ที่ถูกถือด้วยเลเวอเรจมากที่สุด ในตลาด ณ ตอนนี้ แปลได้ว่าตลาดกำลังคาดหวังว่า Ethereum จะมีความผันผวน หรือมี “เหตุการณ์สำคัญบางอย่าง” ที่เกี่ยวข้องกับ ETH โดยเฉพาะ ทำให้เทรดเดอร์เลือกใช้ฟิวเจอร์สเพื่อเก็งกำไรทิศทางราคาอย่างจริงจัง

นอกจากนี้ ข้อมูล Open Interest (OI) ฝั่ง Bitcoin ยังปรับตัวลดลงต่อเนื่องในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ OI ของ Ethereum ยังทรงตัวได้ดี โดยมีการปรับฐานเฉลี่ยเพียงราว 0.47% ต่อวัน สัญญาณนี้บอกได้ว่า เม็ดเงินเสี่ยง (risk capital) กำลังหมุนออกจาก BTC แล้วไหลเข้าสู่ ETH ซึ่งมีความ “เบต้าสูงกว่า” หรือมีศักยภาพในการเคลื่อนไหวแรงกว่าในสายตานักเก็งกำไร

โซนเทคนิคสำคัญ: แนวรับ 2,800 ดอลลาร์ – แนวต้าน 3,050 และ 3,390 ดอลลาร์

ในมุมมองด้านเทคนิค เทรดเดอร์สายโครงสร้างราคา (market structure) มองว่า กราฟ ETH ยังอยู่ในโครงสร้างเชิงบวก แม้ภาพใหญ่ในตลาดคริปโตจะยังผันผวนก็ตาม

นักเทรดรายหนึ่งชี้ว่า กรอบเวลา 4 ชั่วโมงของ ETH มีฐานรองรับสำคัญแถว ๆ 2,800 ดอลลาร์ ที่เคยมีแรงซื้อกลับเข้ามาชัดเจน หากราคาเกิดการย่อตัวลงมาโซนนี้อีกครั้ง ตลาดคาดว่าจะมีแรงรับกลับเข้ามาอีกรอบ และอาจกลายเป็นจุดตั้งต้นของการดีดตัวรอบใหม่

ด้านเป้าหมายขาขึ้น เทรดเดอร์ฝั่งกระทิงจับตาแนวทางดังนี้

• หาก ETH ยืนเหนือ 3,000 ดอลลาร์ ได้อย่างชัดเจนและเปลี่ยนจากแนวต้านเป็นแนวรับ

• เป้าหมายแรกคือบริเวณ 3,050 ดอลลาร์

• ตามด้วยโซน 3,390–3,400 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นทั้งคลัสเตอร์สภาพคล่อง (liquidity cluster) และระดับแนวรับ–แนวต้านสำคัญบนกรอบเวลาที่สูงกว่า

บริเวณ 3,390 ดอลลาร์ยังถูกมองว่าเป็นโซนที่ทับซ้อนกับ Fair Value Gap (FVG) และระดับราคาเชื่อมโยงกับ yearly open ทำให้จุดนี้ถูกจับตาอย่างมากว่าอาจเป็น “ด่านสำคัญ” ของรอบรีบาวด์ถัดไปของ Ethereum

มุมมองต่างกันในระยะสั้น: กระทิง–หมี ยังไม่ลงรอย

แม้โครงสร้างใหญ่ของ ETH จะดู “สร้างฐาน” ได้ค่อนข้างดี แต่ในระยะสั้น นักวิเคราะห์ยังแบ่งเป็นสองฝั่งชัดเจน

ฝั่งหมีมองว่า ETH ยังถูกกดไว้โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 EMA บนกรอบ 4 ชั่วโมงมาตลอดเดือนพฤศจิกายน ทุกครั้งที่ราคาขึ้นไปชนบริเวณนี้มักถูกเทขายกลับลงมา ทำให้ยังมองว่าเทรนด์ระยะสั้นมีความเสี่ยงต่อการย่อตัวอีกรอบ หากราคาไม่สามารถยืนเหนือ 3,000 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง

ในขณะเดียวกัน ฝั่งกระทิงกลับมองบรรยากาศที่ดู “เงียบ ๆ” ของช่วงเทศกาลต่างประเทศว่าอาจกลายเป็นจุดตั้งต้นของแรงซื้อรอบใหม่ นักวิเคราะห์บางรายชี้ว่า ETH กำลังแกว่งตัวอยู่เหนือโซน 0.618 ของการฟื้นตัวรอบปี 2025 แถมยังมีแนวรับหลายชั้นบนกรอบเวลาที่สูงกว่า ทำให้มีโอกาสเห็นสิ่งที่หลายคนเรียกว่า “Ethereum Santa Rally” ในช่วงเดือนธันวาคม โดยมีเป้าหมายบริเวณ 3,300 ดอลลาร์ขึ้นไป

เงินกำลังไหลจาก BTC สู่ ETH จริงหรือไม่?

อีกหนึ่งประเด็นที่น่าสนใจคือ การที่ Bitcoin dominance เริ่มอ่อนตัวลง พร้อม ๆ กับข้อมูล OI ของ BTC ที่ลดลง แต่วิวภาพของ ETH ยังแข็งแรงกว่า นี่อาจเป็นสัญญาณว่า “เงินกำลังหมุนจาก BTC ไปหา Altcoin ใหญ่” โดยมี Ethereum เป็นตัวหลักของรอบนี้

อย่างไรก็ตาม การที่ ETH มีอัตราส่วน ฟิวเจอร์สต่อสปอตสูงมาก ก็หมายความว่า ตลาดกำลังเต็มไปด้วยเลเวอเรจเช่นกัน หากราคาเคลื่อนไหวสวนทางกับฝั่งที่ถือสัญญาอยู่ การดีดลงแรง ๆ เพื่อ “ล้างเลเวอเรจ” (leverage flush) ก็ยังเป็นความเสี่ยงสำคัญที่ต้องระวัง

สรุป: ETH กำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญของรอบนี้

ภาพรวมตอนนี้คือ Ethereum กำลังดึงเม็ดเงินและความสนใจกลับมาจาก Bitcoin ทั้งจากมุมมองฟิวเจอร์ส, Open Interest และโครงสร้างทางเทคนิค นักเก็งกำไรจำนวนมากกำลังลุ้นว่าโซน 3,000 ดอลลาร์จะถูกเปลี่ยนสถานะจากแนวต้านกลับมาเป็นแนวรับ และส่งราคา ETH ขึ้นไปทดสอบบริเวณ 3,390–3,400 ดอลลาร์

แต่เพราะการขึ้นรอบนี้ถูกขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจเป็นหลัก นักลงทุนจึงควรบริหารความเสี่ยงให้รอบคอบ เช็กทั้งระดับแนวรับ–แนวต้าน, ข้อมูล OI และภาวะตลาดโดยรวมทุกครั้งก่อนตัดสินใจ ไม่ว่ารอบใหม่ของ ETH จะกลายเป็น “Santa Rally” สมใจหรือไม่ ตลาดก็พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่ามองข้าม Ethereum ไปไม่ได้เลยในโค้งสุดท้ายของปีนี้

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ ainvest.com