เจเรมี อัลแลร์ (Jeremy Allaire) ซีอีโอของ Circle บริษัทผู้ออกเหรียญ USDC ออกมาโพสต์ผ่าน X เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ปกป้องจุดยืนของ USDC หลังคู่แข่งหน้าใหม่ Open USD (OUSD) เปิดตัวอย่างเป็นทางการเมื่อวันอังคาร พร้อมพันธมิตรกว่า 140 บริษัท ทั้ง Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock และ Google พูดง่ายๆ ก็คือ อัลแลร์มองว่าเครือข่ายที่ Circle สร้างมากว่าทศวรรษคือกำแพงป้องกันที่คู่แข่งลอกเลียนได้ยาก ขณะที่หุ้น Circle (CRCL) ร่วงแรงในวันประกาศข่าว

🗣️ อัลแลร์ชี้ Stablecoin คือธุรกิจแพลตฟอร์มที่ขับเคลื่อนด้วย Network Effect

ในโพสต์ X เมื่อวันพุธที่ผ่านมา เจเรมี อัลแลร์ อธิบายว่าเครือข่าย Stablecoin เปรียบเสมือนธุรกิจแพลตฟอร์ม (Platform Business) ที่ขับเคลื่อนด้วยปรากฏการณ์เครือข่าย (Network Effect — ปรากฏการณ์ที่มูลค่าของสินค้าหรือบริการเพิ่มขึ้นตามจำนวนผู้ใช้งาน) เขาระบุว่าการลงทุนอย่างต่อเนื่องในด้านการเชื่อมต่อระบบ (Integrations), สภาพคล่อง (Liquidity), การขอใบอนุญาตกำกับดูแล, ความสัมพันธ์กับธนาคาร และการบริหารเงินสำรอง คือสิ่งที่สร้างความได้เปรียบทางการแข่งขันซึ่งลอกเลียนแบบได้ยาก

นอกจากนี้ อัลแลร์ยังตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของโมเดลธุรกิจใหม่ที่เสนอการสร้างเหรียญ (Mint) และแลกคืน (Redeem) แบบไม่มีค่าธรรมเนียมและไม่จำกัดปริมาณตลอดไป พร้อมเตือนว่าการคืนรายได้จากเงินสำรองเกือบทั้งหมดให้พันธมิตรอาจเสี่ยงต่อการ "ทำให้โครงสร้างพื้นฐานขาดเงินทุนหมุนเวียน"

💥 Open USD (OUSD) เปิดตัวพร้อม 140 พันธมิตรระดับโลก

คำพูดของอัลแลร์เกิดขึ้นหลัง Open Standard องค์กรอิสระที่มี Zach Abrams อดีตผู้ก่อตั้ง Bridge (บริษัท Infrastructure ด้าน Stablecoin ที่ Stripe เข้าซื้อกิจการ) เป็นซีอีโอผู้ก่อตั้ง ประกาศเปิดตัว Open USD (OUSD) เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โดยมีบริษัทกว่า 140 รายร่วมสนับสนุน ครอบคลุมทั้งกลุ่มการชำระเงิน ธนาคาร เทคโนโลยี และคริปโต เช่น Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock และ Google โดยคาดว่า Stablecoin ตัวนี้จะเริ่มใช้งานจริงได้ภายในปี 2026

จุดต่างสำคัญของ OUSD คือโมเดลรายได้ที่พลิกกลับจากผู้ออกเหรียญรายเดิม โดยธุรกิจพันธมิตรสามารถสร้างและแลกคืนเหรียญได้ฟรีไม่จำกัดปริมาณ ขณะที่รายได้จากเงินสำรองเกือบทั้งหมดจะถูกแบ่งคืนให้พันธมิตรหลังหักค่าธรรมเนียมบริหารจัดการเล็กน้อย ต่างจากโมเดลของ USDT และ USDC ที่ผู้ออกเหรียญเก็บผลตอบแทนจากเงินสำรองไว้เองเป็นหลัก

📉 หุ้น Circle ร่วงแรงหลังข่าว ก่อนดีดตัวกลับบางส่วน

ราคาหุ้น Circle ปิดตลาดวันอังคารที่ 62.63 ดอลลาร์สหรัฐ (ราว 2,091 บาท อ้างอิงอัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 33.40 บาท ณ วันที่ 1 กรกฎาคม 2569) ลดลง 17.55% จากวันก่อนหน้า ก่อนจะดีดตัวขึ้น 2.44% มาอยู่ที่ 64.18 ดอลลาร์สหรัฐ (ราว 2,143 บาท) ในช่วงการซื้อขายก่อนตลาดเปิด (Premarket) เมื่อเวลา 11.00 น. ตามเวลาสากลเชิงพิกัด (UTC) วันพุธ อ้างอิงข้อมูลจาก Yahoo Finance

📊 มุมมองนักวิเคราะห์: OUSD อาจเป็นคู่แข่งที่แข็งแกร่งที่สุดของ Circle-Tether

นักวิเคราะห์จาก Bernstein ระบุในบทวิจัยว่า OUSD อาจกลายเป็น "ผู้เล่นหน้าใหม่ที่แข็งแกร่งและเป็นรายแรก" ที่ท้าทายการผูกขาดตลาดของ Circle และ Tether ได้จริง เนื่องจากเครือข่ายพันธมิตรที่ครอบคลุมทั้งด้านการชำระเงิน ธนาคาร เทคโนโลยี และการค้า อย่างไรก็ตาม Bernstein ยังชี้ว่าประเด็นเรื่องธรรมาภิบาล โครงสร้างการดำเนินงาน และสูตรแบ่งรายได้ยังเป็นคำถามเปิด เนื่องจากการประสานงานกับพันธมิตรกว่า 140 รายต้องใช้ความพยายามอย่างมาก โดย Bernstein ระบุว่า Circle ใช้งบประมาณด้านการตลาด โครงสร้างพื้นฐาน เทคโนโลยี และการปฏิบัติตามกฎระเบียบรวมกันเกือบ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 16,700 ล้านบาท) สะท้อนถึงทรัพยากรมหาศาลที่จำเป็นต่อการขยายเครือข่าย Stablecoin ให้ได้ขนาด

ขณะที่ Lorenzo Valente ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ ARK Invest (บริษัทบริหารสินทรัพย์ที่นำโดย Cathie Wood เน้นลงทุนในธุรกิจนวัตกรรม) มองต่างออกไป โดยโพสต์ผ่าน X ว่า OUSD ยังต้องเผชิญปัญหา "จุดเริ่มต้นที่เย็นชืด" (Cold-Start Problem) เนื่องจากสภาพคล่องของ USDC และ USDT ฝังรากลึกอยู่ในระบบนิเวศคริปโตแล้ว เขาเรียกการประกาศครั้งนี้ว่าเป็น "หนังสือแสดงเจตจำนงขนาดยักษ์" และตั้งข้อสังเกตว่าพันธมิตรหลายรายก็ยังสนับสนุน Stablecoin คู่แข่งหรือมีโครงสร้างพื้นฐานของตัวเองอยู่แล้ว เช่น Stripe ที่เป็นเจ้าของ Bridge และมีระบบของตัวเอง หรือ Coinbase ที่ผูกติดกับ USDC มาโดยตลอด

📎 อ่านเพิ่มเติม รายงานที่เกี่ยวข้องกับพัฒนาการของกฎหมาย Stablecoin สหรัฐฯ และ IPO ของ Circle ดังนี้
👉 ทรัมป์ลงนามกฎหมาย GENIUS Act กำหนดกรอบควบคุม Stablecoin ฉบับแรกของสหรัฐฯ
👉 หุ้น Circle (USDC) เปิดเทรดแรง! พุ่ง 167% วันแรกในตลาดหุ้นนิวยอร์ก
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: Yahoo Finance, The Block, CCN, FinanceFeeds, Cryptopolitan, TNW, ForkLog / cointelegraph.com / ภาพ coindesk.com

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict การปะทะกันระหว่าง USDC และ OUSD สะท้อนว่าธุรกิจ Stablecoin กำลังเข้าสู่ยุคที่การแข่งขันไม่ได้อยู่แค่เรื่องความน่าเชื่อถือ แต่ขยับไปสู่เรื่องโมเดลรายได้และการแบ่งปันผลประโยชน์กับพันธมิตร ซึ่งอาจเป็นสัญญาณที่ดีต่อผู้ใช้งานในระยะยาวหากการแข่งขันช่วยลดต้นทุนและเพิ่มการเข้าถึง อย่างไรก็ตาม การที่ OUSD ยังไม่เปิดใช้งานจริงและต้องรอดูว่าพันธมิตรทั้ง 140 รายจะผลักดันการใช้งานจริงได้มากน้อยแค่ไหน ทำให้ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าใครจะเป็นผู้ชนะในสมรภูมินี้ ทีมข่าวจะติดตามความคืบหน้าของ OUSD และปฏิกิริยาของ Circle อย่างใกล้ชิดต่อไป

Tags / คีย์เวิร์ด SEO USDC, Circle, Open USD, OUSD, Stablecoin, เจเรมี อัลแลร์, Jeremy Allaire, Stablecoin สหรัฐฯ

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com