Bitcoin Options มูลค่า 4.27 แสนล้านบาท จ่อหมดอายุ 26 มิ.ย. 2569 — ฝ่าย Put ครองเกม กระทิงยังมีทางพลิก?
สัญญา Bitcoin Options มูลค่ารวมกว่า 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ (ราว 4.27 แสนล้านบาท) กำลังจะหมดอายุในวันที่ 26 มิถุนายน พ.ศ. 2569 โดยโครงสร้างตำแหน่ง Options เอื้อให้ฝ่ายหมีชัดเจน เนื่องจาก Put Options (สิทธิขาย) ครองความได้เปรียบสุทธิสูงถึง 1,000–3,400 ล้านดอลลาร์ในทุกฉากทัศน์ที่เป็นไปได้ ขณะที่ BTC ดิ่งลงแล้วกว่า 14% ตลอดเดือนมิถุนายน ตลาดจับตาว่าวันหมดอายุนี้จะเปิดประตูสู่การฟื้นตัวในเดือนกรกฎาคม หรือยังคงกดดันฝ่ายกระทิงต่อไป
📊 Deribit ครองตลาด Options Bitcoin ถึง 79%
ท่ามกลางความปั่นป่วนของตลาด Bitcoin ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2569 ตลาดซื้อขาย Options คริปโตยังคงถูกครองโดย Deribit (แพลตฟอร์มซื้อขายสัญญา Options และ Futures คริปโตรายใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่ง Coinbase เข้าซื้อกิจการไปในมูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี พ.ศ. 2568) อย่างเบ็ดเสร็จ โดยมียอด Open Interest (ปริมาณสัญญาเปิดค้างอยู่ทั้งหมด) สูงถึง 10,400 ล้านดอลลาร์ (ราว 3.41 แสนล้านบาท) คิดเป็น 79% ของมูลค่า Options Bitcoin ทั่วโลก
ในอันดับถัดมาได้แก่ OKX ที่ 6%, Binance และ CME (Chicago Mercantile Exchange — ตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์การเงินชั้นนำของสหรัฐฯ) ที่ 5% ละส่วน และ Bybit อีก 4% ตามลำดับ สัดส่วนเหล่านี้ยืนยันว่า Deribit ยังคงเป็นศูนย์กลางที่กำหนดแรงกดดันราคา BTC ในวันหมดอายุสัญญา
📉 โครงสร้าง Options: กระทิงติดกับดัก Call ระดับสูง
เมื่อเจาะลึกโครงสร้างตำแหน่งใน Deribit พบภาพที่น่าเป็นห่วงสำหรับฝ่ายกระทิงอย่างชัดเจน
Call Options (สิทธิซื้อ) มียอด Open Interest รวม 6,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 1.97 แสนล้านบาท) แต่ 78% ของตำแหน่งทั้งหมดกองอยู่ที่ราคาใช้สิทธิ 72,000 ดอลลาร์ขึ้นไป (ราว 2.37 ล้านบาทต่อ BTC) ซึ่งห่างจากราคา Spot ปัจจุบันที่ ~63,000 ดอลลาร์ (ราว 2.07 ล้านบาท) กว่า 14% ด้วยเวลาที่เหลือน้อยกว่าหนึ่งสัปดาห์ มูลค่า Call ที่มีผลในทางปฏิบัติจะหดตัวลงอย่างรวดเร็ว
Put Options (สิทธิขาย) มียอด Open Interest รวม 4,500 ล้านดอลลาร์ (ราว 1.48 แสนล้านบาท) โดยมีเพียง 28% เท่านั้นที่เดิมพันว่า BTC จะดิ่งต่ำกว่า 57,000 ดอลลาร์ (ราว 1.87 ล้านบาท) หมายความว่า Put Options ที่กระจายครอบคลุมช่วงราคาปัจจุบันมีน้ำหนักมากกว่า Call อย่างมีนัยสำคัญ — ภาพรวมเอื้อต่อฝ่ายหมีในทุกมิติ
💸 กระทิงเชื่อผิด 2 เรื่อง: Strategy และกฎหมายสหรัฐฯ
Strategy (MSTR) กวาดซื้อหนัก แต่พยุงราคาไม่ไหว
ส่วนหนึ่งของการวางตำแหน่ง Call Options ที่เกินจริงของฝ่ายกระทิง มาจากความเชื่อมั่นใน Strategy (บริษัทที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลก ซื้อขายในตลาด NASDAQ ภายใต้ชื่อ MSTR) ที่เร่งกวาดซื้อ BTC อย่างก้าวร้าวในช่วงเมษายน–พฤษภาคม รวมกว่า 62,841 BTC ภายในเพียง 4 สัปดาห์ ช่วยผลักดันราคา BTC ขึ้นเหนือ 73,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม
อย่างไรก็ตาม แรงซื้อดังกล่าวก็ไม่อาจรักษาโมเมนตัมได้ เมื่อกองทุน Spot Bitcoin ETF (กองทุนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่ถือครอง Bitcoin จริง ไม่ใช่แค่สัญญา) เริ่มมีเงินไหลออกต่อเนื่องตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ยิ่งกว่านั้น Strategy ยังเกิดดราม่าจากการขาย Bitcoin ออกไปเพียง 32 BTC ซึ่งแม้จะดูเล็กน้อย แต่สร้างความหวั่นใจให้ตลาดอย่างไม่คาดคิด ก่อนที่บริษัทจะกลับมาซื้อใหม่อีกครั้ง ส่วนแรงกระตุ้นจากหุ้นเทคโนโลยีอย่าง Google (GOOGL) และ Nvidia (NVDA) ที่ระดมทุนสำเร็จก็ไม่ได้ส่งกระแสบวกมาสู่คริปโตอย่างที่กระทิงหวัง
ความหวัง Digital Asset PARITY Act ยังริบหรี่
ตลาดยังฝากความหวังไว้กับ Digital Asset PARITY Act (กฎหมายปฏิรูปภาษีสินทรัพย์ดิจิทัลแบบสองพรรคที่เสนอโดยผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ แม็กซ์ มิลเลอร์ และ สตีเวน ฮอร์สฟอร์ด ซึ่งมุ่งยกเว้นการเก็บภาษีรายได้จากการขุด Bitcoin และ Staking จนกว่านักลงทุนจะขายสินทรัพย์ออก พร้อมปิดช่องโหว่ Wash Sale และสร้างกรอบภาษีที่ชัดเจนกว่าเดิม) ว่าจะผ่านสภาเร็วๆ แต่ความคืบหน้ากลับช้ากว่าที่คาด ทำให้นักลงทุนบางส่วนตัดสินใจลดการถือครอง BTC ก่อน
🎯 4 ฉากทัศน์การหมดอายุ Options วันที่ 26 มิ.ย. 2569
นักวิเคราะห์ประเมิน 4 ฉากทัศน์ที่เป็นไปได้สำหรับการหมดอายุ Options บน Deribit โดยอิงจากแนวโน้มราคาปัจจุบัน ทั้ง 4 ฉากล้วนเอื้อให้ฝ่าย Put (หมี) ได้เปรียบทั้งสิ้น:
| ช่วงราคา BTC | เทียบเป็นบาท (อัตรา 32.85 บาท/$) | Put ได้เปรียบสุทธิ |
|---|---|---|
| $57,000 – $61,000 | ~1.87 – 2.00 ล้านบาท/BTC | 3,400 ล้านดอลลาร์ (~1.12 แสนล้านบาท) |
| $61,001 – $65,000 | ~2.00 – 2.14 ล้านบาท/BTC | 2,700 ล้านดอลลาร์ (~8.87 หมื่นล้านบาท) |
| $65,001 – $69,000 | ~2.14 – 2.27 ล้านบาท/BTC | 1,700 ล้านดอลลาร์ (~5.58 หมื่นล้านบาท) |
| $69,001 – $71,000 | ~2.27 – 2.33 ล้านบาท/BTC | 1,000 ล้านดอลลาร์ (~3.29 หมื่นล้านบาท) |
ที่น่าสนใจคือแม้ BTC จะดีดตัวขึ้นกว่า 12% จากระดับปัจจุบัน (~63,000 ดอลลาร์) ไปสู่ราว 70,600 ดอลลาร์ ก็ยังไม่เพียงพอที่จะพลิกให้ฝ่าย Call ชนะในรอบนี้ได้ แม้ผลของการหมดอายุรอบนี้จะไม่ "ล็อก" ทิศทางตลาดในเดือนกรกฎาคม แต่คาดว่าจะกดดันแรงซื้อและความเชื่อมั่นของกระทิงให้ฟื้นตัวช้าลงในช่วงต้นเดือนหน้า
💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict
การหมดอายุ Options มูลค่า 4.27 แสนล้านบาทในสัปดาห์นี้ไม่ใช่แค่ตัวเลขทางเทคนิค แต่สะท้อนว่านักลงทุนจำนวนมากเดิมพันไว้ผิดทิศตั้งแต่ต้น โดยมองข้ามสัญญาณ ETF outflow และความล่าช้าของกฎหมายสหรัฐฯ พูดง่ายๆ ก็คือ แม้ Strategy จะยังซื้อ BTC ต่อเนื่อง แต่ความคาดหวังของตลาดที่วิ่งล้ำหน้าความเป็นจริงไปไกลเกินไป ก็สร้างแรงกดดันขาลงได้เท่ากัน สิ่งที่น่าจับตามองหลัง 26 มิ.ย. คือจะมีการเปิดตำแหน่งใหม่รอบกรกฎาคมในทิศทางใด และกระแสเงินใน Spot ETF จะพลิกกลับมาได้หรือไม่
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: CoinTelegraph — $13B Bitcoin options expiry looms: Will bulls endure more pain in June? (19 มิถุนายน พ.ศ. 2569) / ภาพ reddit.com
Tags / คีย์เวิร์ด SEO: Bitcoin Options, Deribit, Put Options, Call Options, Open Interest, BTC Options Expiry, Bitcoin June 2026, Strategy MSTR, Digital Asset PARITY Act, Bitcoin Price 2026
⚠️ บทความนี้เป็นการรายงานข่าวและวิเคราะห์ข้อมูลเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและตัดสินใจด้วยตนเอง
— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com