ราคา Bitcoin ปรับตัวขึ้น 10% นับตั้งแต่ทดสอบระดับ 63,000 ดอลลาร์เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา มอบความหวังให้แก่ฝั่งกระทิงในขณะที่ตลาดหุ้นเคลื่อนที่ไปในทิศทางที่ต่างออกไปท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม ความต้องการ Bitcoin Futures (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) กำลังลดลง โดยค่า Open Interest (สถานะคงค้าง) แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2024 แนวโน้มนี้ทำให้เทรดเดอร์กังวลว่านักลงทุนสถาบันกำลังออกจากตลาด

ค่า Open Interest รวมของ Bitcoin Futures ในกระดานเทรดหลักลดลงเหลือ 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์ในวันอาทิตย์ ซึ่งลดลง 20% จากเดือนก่อนหน้า แม้จะวัดในหน่วยของ Bitcoin เพื่อปรับตามราคาที่ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ ความต้องการ BTC Futures ในปัจจุบันยังคงอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024 โดยอยู่ที่ 491,300 BTC ส่วนหนึ่งของการลดลงนี้สามารถอธิบายได้จากการถูกบังคับปิดสถานะ (Forced Liquidations) ของฝั่งกระทิงที่ถูกตลาดทำให้ประหลาดใจ

ความต้องการในสถานะ Bullish ที่ใช้เลเวอเรจหายไปเป็นส่วนใหญ่ นับตั้งแต่จุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,200 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025

อัตราพรีเมียมรายปี (Basis rate) ของสัญญา Bitcoin Futures รายเดือนลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบปีที่ 2% ภายใต้สภาวะปกติ ตัวชี้วัดนี้ควรอยู่ในช่วง 5% ถึง 10% เพื่อชดเชยระยะเวลาการชำระราคาที่ยาวนานขึ้น สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือข้อเท็จจริงที่ว่า Basis rate ไม่สามารถรักษาฐานในระดับ Bullish ได้ตลอด 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่รวมถึงการพุ่งขึ้น 50% ระหว่างเดือนเมษายนและพฤษภาคม 2025 อีกด้วย

การที่ Bitcoin ทำผลงานได้แย่กว่าทองคำและตลาดหุ้น มีแนวโน้มที่จะดึงความสนใจของนักลงทุนออกไปจากตลาดคริปโตเคอร์เรนซี อย่างไรก็ตาม การจะกล่าวอ้างว่านักลงทุนสถาบันได้ออกจากตลาดไปแล้วนั้นดูจะเกินความจริงไปหน่อย เมื่อพิจารณาว่า Spot Bitcoin ETF ยังคงมีการซื้อขายเฉลี่ยมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน โดยในกลุ่มผู้ถือครอง ETF นั้นรวมถึงผู้จัดการกองทุนรวมและกองทุนบำเหน็จบำนาญที่ใหญ่ที่สุดในโลกบางแห่ง

นอกจากนี้ ยังมี Bitcoin มูลค่ากว่า 7.9 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ถือครองอยู่บนเครือข่าย (Onchain) โดยบริษัทมหาชน รวมถึง Strategy (MSTR US), MARA Holdings (MARA US), XXI (XXI US) และ Metaplanet (MPLTF US) ประเทศต่าง ๆ เช่น ภูฏาน เอลซัลวาดอร์ และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ก็ได้เพิ่มการถือครอง Bitcoin เช่นกัน แม้จะเถียงได้ว่ายังมีเส้นทางอีกไกลในแง่ของการยอมรับจากสถาบัน แต่สถานการณ์ปัจจุบันยังห่างไกลจากคำว่าศูนย์

อนุพันธ์ของ Bitcoin ส่งสัญญาณความยืดหยุ่นแม้ฝั่งกระทิงจะลังเล

ตลาดออปชัน (Options) ของ Bitcoin ยืนยันว่าอนุพันธ์ยังคงทำงานตามที่คาดไว้ แม้จะล้มเหลวในการกลับไปยืนเหนือระดับ 72,000 ดอลลาร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า

ค่าพรีเมียมของ Put-to-call options ของ Bitcoin ยังคงอยู่ใกล้ระดับ 0.7 ในวันจันทร์ สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าความต้องการออปชันประเภท Put (ฝั่งขาย) ต่ำกว่าออปชันประเภท Call (ฝั่งซื้อ) การพุ่งขึ้นของความต้องการกลยุทธ์ Bearish ในช่วงสั้น ๆ เมื่อวันศุกร์ไม่ได้คงอยู่นาน โดยพื้นฐานแล้ว ตลาดออปชันไม่แสดงสัญญาณของปัญหาใหญ่หรือความตึงเครียดที่ยืดเยื้อจากช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ข้อมูลอนุพันธ์ยังแสดงให้เห็นถึงความขาดความเชื่อมั่นในฝั่งกระทิง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลถึง 45% อย่างไรก็ตาม ไม่มีหลักฐานว่าผู้เล่นระดับสถาบันได้ออกจากตลาดไปแล้ว ค่า Open Interest ของ Bitcoin Futures บน CME มูลค่า 7.5 พันล้านดอลลาร์เป็นสัญญาณที่ชัดเจนของกิจกรรมในระดับสถาบัน แม้จะมีแรงเทขาย แต่ทุกคำสั่งขาย (Short) จะต้องมีคำสั่งซื้อ (Long) มาจับคู่กันเสมอ ซึ่งช่วยให้ตลาดอยู่ในสภาวะสมดุล

ในท้ายที่สุด ความกลัวและความไม่แน่นอนจะจางหายไปเมื่อมีผู้ซื้อกลับเข้ามามากขึ้น ซึ่งจะเป็นจุดสิ้นสุดของแนวโน้มขาลง แม้จะยังไม่ชัดเจนว่า 60,000 ดอลลาร์คือจุดต่ำสุดสัมบูรณ์ของรอบตลาดนี้หรือไม่ แต่ Bitcoin ได้แสดงให้เห็นอีกครั้งว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยและมีอุปทานคงที่ ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ได้พิสูจน์ความแข็งแกร่งและไม่มีสัญญาณของความล้มเหลว

คุณคิดยังไงกับข่าวนี้? คอมเมนต์บอกกันด้านล่างเลยครับ! ติดตามข่าวคริปโตภาษาไทยอัปเดตทุกวันได้ที่ @BitcoinAddictTH บน X และ bitcoinaddict.com

Disclaimer: การลงทุนในคริปโตมีความเสี่ยงสูง ราคาอาจผันผวนรุนแรงและสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเอง

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ news.bitcoin.com

สัญชาตญาณนักเทรด เริ่มต้นที่ข่าวไวกับ Bitcoin Addict

Tag : Bitcoin Open Interest Strategy