บริษัท Strategy (MSTR) ที่จดทะเบียนใน Nasdaq ประกาศปิดดีลการระดมทุนรอบใหม่ผ่านหุ้น Series A Perpetual Stream Preferred (STRE) ด้วยยอดขายทะลุ €620 ล้าน หรือราว $715 ล้าน ซึ่งมากกว่าเป้าหมายเดิมถึงเท่าตัว
หุ้น STRE ของ Strategy มีราคาตั้งต้นที่ €80 ต่อหุ้น พร้อมมูลค่าที่ตราไว้ €100 และให้ ผลตอบแทนเงินปันผล 10% ต่อปีแบบรายไตรมาส เริ่มจ่ายครั้งแรกในวันที่ 31 ธันวาคม 2025
อัตราดอกเบี้ยสามารถเพิ่มได้สูงสุดถึง 18% หากมีการเลื่อนการจ่าย ทำให้ STRE กลายเป็นหนึ่งในตราสารที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดของบริษัท
นักลงทุนแห่จองหุ้น STRE เกินคาด
เดิม Strategy วางแผนออกหุ้น STRE เพียง 3.5 ล้านหุ้น แต่ความต้องการของนักลงทุนสูงเกินคาดจนต้องเพิ่มเป็น 7.75 ล้านหุ้น
การตอบรับครั้งนี้สะท้อนว่านักลงทุนยังให้ความเชื่อมั่นใน โมเดลการลงทุน Bitcoin ของ Strategy ที่ผสมผสานรายได้จากตราสารทุนและสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าด้วยกัน
รายได้ที่ได้จากรอบนี้จะถูกนำไปใช้ใน “การดำเนินงานทั่วไป รวมถึงการเข้าซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม” ตามเอกสารที่บริษัทเผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา
“โครงสร้างหุ้นแบบนี้จะให้ความยืดหยุ่นแก่บริษัทในช่วงตลาดตึงตัว พร้อมตอบแทนผู้ลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงจากการเลื่อนจ่ายเงินปันผล” — Strategy ระบุในเอกสาร
สร้างชั้นทุนใหม่เพื่อซื้อ Bitcoin แบบไม่ลดสัดส่วนผู้ถือหุ้น
หุ้น STRE ถือเป็นส่วนต่อขยายจากการออกหุ้นกลุ่ม “Perpetual Preferred Series” ก่อนหน้านี้ เช่น
STRC ที่เปิดตัวเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 ระดมทุนได้ถึง $4.2 พันล้าน
รวมถึง STRF, STRK, และ STRD ที่ช่วยให้บริษัทสามารถสร้างโครงสร้างทุนหลายชั้น (Layered Capital Framework) โดยทั้งหมดถูกออกแบบมาเพื่อระดมเงิน สะสม Bitcoin เพิ่มโดยไม่ลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นเดิม
การสะสม Bitcoin ชะลอตัวลงในไตรมาส 3
ผลประกอบการไตรมาสล่าสุดของ Strategy ระบุว่า บริษัทเพิ่ม Bitcoin เพียง 1,417 BTC ลดลงจาก 9,000 BTC ในไตรมาส 2 และ 12,000 BTC ในไตรมาส 1 ของปีเดียวกัน
ยอดถือครองรวมของ Strategy อยู่ที่ 640,808 BTC หรือประมาณ 3.1% ของซัพพลายทั้งหมดของ Bitcoin โดยอัตราส่วน mNAV multiple ซึ่งสะท้อนมูลค่าตลาดเทียบกับสินทรัพย์สุทธิ ปรับตัวลงเหลือเพียง 1.2× ต่ำสุดตั้งแต่ต้นปี 2023
นักวิเคราะห์มองว่า การชะลอตัวนี้เป็น “การพักฐานตามวัฏจักร ไม่ใช่สัญญาณถดถอย” และคาดว่าบริษัทจะกลับมาสะสม BTC เพิ่มขึ้นอีกครั้งในปี 2026 เมื่อภาวะตลาดและต้นทุนทางการเงินเอื้ออำนวยมากขึ้น
อ้างอิง : theblock.co