Geoffrey Kendrick หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ Standard Chartered เผยรายงานล่าสุดว่าการเติบโตของ Digital Asset Treasury (DAT) หรือบริษัทมหาชนที่ถือครองคริปโตในงบดุล จะเป็นปัจจัยบวกต่อ Ethereum (ETH) มากกว่า Bitcoin (BTC) และ Solana (SOL)

DATs กำลังถูกทดสอบ

บริษัท DAT เผชิญแรงกดดันหนักในช่วงที่ผ่านมา หลังค่า mNAV (market value ต่อมูลค่าคริปโตที่ถือครอง) ร่วงลงต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงตาม และทำให้ความสามารถในการระดมทุนเพื่อซื้อเพิ่มลดลง

Kendrick ระบุว่า ณ ตอนนี้ DATs ถือครองแล้ว:

• 4% ของอุปทาน BTC

• 3.1% ของอุปทาน ETH

• 0.8% ของอุปทาน SOL

ด้วยสัดส่วนมหาศาลนี้ การเคลื่อนไหวของ DATs จึงมีผลโดยตรงต่อราคาในตลาด

ทำไม ETH มีภาษีดีกว่า BTC และ SOL?

Kendrick ชี้ว่าความแตกต่างจะยิ่งชัดขึ้นในอนาคต โดยปัจจัยสำคัญ 3 ด้านที่กำหนดความสำเร็จของ DAT ได้แก่:

1. Funding – ความสามารถในการระดมทุนต้นทุนต่ำ

2. Size – ขนาดของบริษัทและการเป็น “ผู้นำกลุ่ม”

3. Yield – การสร้างผลตอบแทนจากการ Stake

ทั้ง ETH และ SOL สามารถสร้างรายได้จากการ Stake ได้ ต่างจาก BTC ที่ไม่ให้ผลตอบแทนลักษณะนี้ อย่างไรก็ตาม Ethereum Treasuries มีความแข็งแกร่งและพัฒนาไปไกลกว่า Solana

การสะสมของ ETH Treasuries

หนึ่งในตัวอย่างคือ BitMine Immersion (BMNR) DAT รายใหญ่ที่จดทะเบียนใน NYSE American ปัจจุบันถือครองแล้วกว่า 2 ล้าน ETH หรือราว 5% ของอุปทานทั้งหมด และยังอยู่เพียงหนึ่งในสามของเป้าหมายการสะสม

Kendrick ระบุว่า “ในเชิงเปรียบเทียบ เรามองว่า DATs จะเป็นแรงขับเคลื่อนเชิงบวกต่อ Ethereum มากกว่า Bitcoin หรือ Solana ในอนาคต”

แม้ว่า Bitcoin จะเป็นสินทรัพย์หลักที่บริษัท DAT จำนวนมากถือครอง แต่แรงกดดันจากการอิ่มตัวของตลาดและการควบรวมอาจทำให้ความสามารถในการซื้อใหม่ลดลง ขณะที่ Ethereum มีจุดแข็งจากการ Stake และการยอมรับที่กว้างขวางกว่า จึงน่าจะได้รับประโยชน์มากที่สุดจากการเติบโตของ DATs

อ้างอิง : theblock.co

ภาพ yellow.com