CryptoQuant บริษัทวิเคราะห์ข้อมูล On-chain ชื่อดัง เปิดเผยรายงานล่าสุดว่า Bitcoin (BTC) ยังไม่ได้เข้าสู่จุดที่นักลงทุนยอมจำนนอย่างสมบูรณ์ (Full Capitulation) แม้ว่าราคาจะมีการปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่ตัวบ่งชี้สำคัญหลายตัวระบุว่า "จุดต่ำสุดที่แท้จริง" หรือ Ultimate Bear Market Bottom ของรอบนี้อยู่ที่ประมาณ 55,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับราคาทุนเฉลี่ย (Realized Price) ที่ในอดีตมักทำหน้าที่เป็นแนวรับที่แข็งแกร่งที่สุด

ปัจจุบัน Bitcoin ยังคงซื้อขายอยู่สูงกว่าระดับดังกล่าวมากกว่า 25% โดย CryptoQuant ให้ข้อมูลย้อนหลังว่า ในรอบตลาดหมีปี 2018 และช่วงวิกฤต FTX ราคาเคยดิ่งลงไปต่ำกว่าราคาทุนเฉลี่ยถึง 24-30% เลยทีเดียว และที่สำคัญคือ เมื่อราคาแตะจุดต่ำสุดแล้ว ตลาดมักจะต้องใช้เวลาอีกประมาณ 4-6 เดือนในการสร้างฐานราคาให้มั่นคงก่อนจะกลับเป็นขาขึ้น

สัญญาณที่บอกว่า "ยังลงไม่สุด"

หนึ่งในปัจจัยที่ยืนยันว่าเรายังไม่ถึงจุดต่ำสุดเชิงโครงสร้างคือ "ปริมาณการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง" (Realized Losses) แม้ในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมาจะมีการขาดทุนรายวันสูงถึง 5.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าสูงที่สุดนับตั้งแต่มีนาคม 2023 แต่เมื่อเทียบเป็นจำนวน BTC พบว่ายอดรวมรายเดือนยังอยู่ที่ 0.3 ล้าน BTC ซึ่งน้อยกว่าช่วงสิ้นสุดตลาดหมีปี 2022 ที่สูงถึง 1.1 ล้าน BTC มาก

นอกจากนี้ ตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าอย่าง MVRV Ratio และ NUPL ก็ยังไม่เข้าสู่โซนที่สะท้อนว่าราคาถูกเกินจริงอย่างรุนแรง (Extreme Undervalued) เหมือนในอดีต ขณะที่พฤติกรรมของนักลงทุนระยะยาว (Long-term Holders) ปัจจุบันยังคงขายเหรียญในระดับที่เท่าทุน (Breakeven) เท่านั้น สวนทางกับช่วงจุดต่ำสุดในอดีตที่นักลงทุนกลุ่มนี้มักจะยอมขายขาดทุนหนักถึง 30-40%

Bull-Bear Market Cycle: ยังอยู่ในช่วงหมีปกติ

ดัชนี Bull-Bear Market Cycle Indicator ของ CryptoQuant ยังคงแสดงผลอยู่ในช่วง "Bear Phase" หรือช่วงตลาดหมีปกติ ยังไม่ได้ขยับเข้าสู่ช่วง "Extreme Bear Phase" ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการทำฐานราคาต่ำสุด โดยช่วงที่วิกฤตสุดขีดนี้มักจะลากยาวนานหลายเดือน

สอดคล้องกับมุมมองของธนาคาร Standard Chartered ที่ออกมาปรับลดคาดการณ์ระยะสั้นว่า Bitcoin อาจร่วงลงไปแตะ 50,000 ดอลลาร์ ก่อนที่จะมีการดีดตัวกลับอย่างรุนแรงในช่วงสิ้นปี ดังนั้น นักลงทุนควรระมัดระวังและติดตามข้อมูล On-chain อย่างใกล้ชิด เพราะประวัติศาสตร์บอกเราว่าจุดต่ำสุดไม่ได้เกิดขึ้นจากการดิ่งลงเพียงครั้งเดียว แต่ต้องใช้เวลาสร้างฐานที่ยาวนาน

อ้างอิง : theblock.co

ภาพ cnbc.com

อย่าปล่อยให้กำไรหลุดมือ อัปเดตข่าวไว 24 ชม. ที่ Bitcoin Addict

Tag : Bitcoin  Bear Market  MVRV