ตัวชี้วัดที่บอกว่านักลงทุน Bitcoin ส่วนใหญ่กำลัง "กำไรหรือขาดทุน" ตอนนี้ร่วงลงหนักที่สุดในรอบเกือบ 4 ปี โดย CryptoQuant (แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล on-chain ชั้นนำ) ระบุเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่า Realized P&L Ratio ของ Bitcoin ร่วงแตะ -0.35 ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม พ.ศ. 2565 ซึ่งฟังดูน่ากลัว แต่ในอดีตระดับนี้กลับมักตรงกับ "จุดต่ำสุด" ของราคาพอดี น่าจับตามองไม่น้อยเลยทีเดียว

🔍 Realized P&L Ratio คืออะไร และทำไมตัวเลขนี้ถึงสำคัญ

Realized P&L Ratio (อัตราส่วนกำไร-ขาดทุนที่รับรู้แล้ว — ตัววัดสัดส่วนสุทธิของ Bitcoin ที่อยู่ในสถานะกำไรหรือขาดทุนเทียบกับอุปทานทั้งหมด) เป็นเครื่องมือที่ใช้ดู "อารมณ์" ของตลาดโดยรวมผ่านข้อมูลบนเชน

CryptoQuant ระบุว่าตัวเลขนี้ไม่เคยลงมาต่ำขนาดนี้เลยนับตั้งแต่เดือนธันวาคม พ.ศ. 2565 ซึ่งเป็นช่วงไม่นานหลังการล่มสลายของ FTX (กระดานเทรดคริปโตยักษ์ใหญ่ที่ล้มละลายอย่างช็อกโลกในปี 2565) ที่กดราคา Bitcoin ร่วงหลุด 16,000 ดอลลาร์ (~530,560 บาท)

จุดที่น่าสนใจคือ CryptoQuant ชี้ว่าในอดีตตัวชี้วัดนี้เคย "ทำนาย" จุดต่ำสุดได้อย่างแม่นยำ โดยทั้งในปี พ.ศ. 2558 และ พ.ศ. 2562 อัตราส่วนนี้ก็เคยร่วงลงต่ำกว่า -0.35 ก่อนที่ราคาจะฟื้นตัวขึ้นตามมา

📊 ภาพตลาดล่าสุด — ฟื้นตัวระมัดระวังหลังแตะจุดต่ำสุดรอบ 2 ปี

ข้อมูลนี้อาจช่วยพยุงความเชื่อมั่นของตลาดที่ตกลงไปเกือบทำสถิติต่ำสุดหลายครั้ง ในช่วงที่ Bitcoin ปรับฐานลงราว 50% จากจุดสูงสุด 126,080 ดอลลาร์ (~4.18 ล้านบาท) ที่ทำไว้เมื่อเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568

อย่างไรก็ตาม ในช่วง 10 วันที่ผ่านมา อารมณ์ตลาดเริ่มกระเตื้องขึ้นอย่างระมัดระวัง โดย Bitcoin ปรับตัวขึ้นกว่า 7% นับตั้งแต่ร่วงลงแตะจุดต่ำสุดในรอบเกือบ 2 ปีที่ 58,190 ดอลลาร์ (~1.93 ล้านบาท) เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน พ.ศ. 2569

🏢 ปม STRC ของ Strategy กับแรงกดดันที่ผ่านมา

นักวิเคราะห์หลายรายชี้ว่าการร่วงรอบล่าสุดเกี่ยวโยงกับ Strategy (บริษัทที่ถือ Bitcoin มากที่สุดในโลก เดิมชื่อ MicroStrategy) หลังจากหุ้นบุริมสิทธิ์เรือธงอย่าง Stretch (STRC) (หุ้นบุริมสิทธิ์อัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่บริษัทใช้ระดมทุนซื้อ Bitcoin) หลุดจากราคาตราสาร 100 ดอลลาร์ (~3,316 บาท) ลงมาต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ (~2,487 บาท) จนจุดกระแสความกังวลว่าโมเดลการจ่ายปันผลอาจไม่ยั่งยืน

แต่เมื่อวันพฤหัสบดี แมตต์ ฮูแกน (Matt Hougan) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise (บริษัทจัดการสินทรัพย์คริปโต) กลับมองว่าเหตุการณ์ STRC ช่วย "รีด" เลเวอเรจส่วนเกินออกจากตลาด และน่าจะทำให้ตลาดขยับเข้าใกล้จุดต่ำสุดมากขึ้นอีกก้าว พร้อมระบุว่าเขาเชื่อว่าจุดต่ำสุดใกล้เข้ามาแล้ว และตลาดอาจเข้าสู่รอบกระทิงใหม่ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีนี้

💡 "อย่ารอจุดต่ำสุด" มุมมองจากนักวิเคราะห์ Swan Bitcoin

อดัม ลิวิงสตัน (Adam Livingston) นักวิเคราะห์จาก Swan Bitcoin ให้ข้อสังเกตว่าปัจจุบัน Bitcoin ซื้อขายอยู่สูงกว่า Realized Price (ต้นทุนเฉลี่ยรวมของเหรียญทั้งเครือข่ายที่คำนวณจากราคาตอนย้ายเหรียญครั้งล่าสุด) เพียง 16% เท่านั้น

เขาชี้ว่าระดับนี้ในอดีตมักตามมาด้วยผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง คือราว 41% ในระยะ 6 เดือน และ 81% ในระยะ 12 เดือน ลิวิงสตันยอมรับว่าการซื้อ Bitcoin ในจังหวะนี้ "รู้สึกแย่" แต่นั่นเองคือเหตุผลที่มันซื้อขายกันในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่า พร้อมทิ้งท้ายว่าการรอ "จุดต่ำสุด" เป็นแผนที่ดี แต่มีข้อบกพร่องเดียวคือจุดต่ำสุดไม่เคยประกาศตัวเองล่วงหน้า

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com: เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
👉 Strategy กลับมาซื้อ Bitcoin! กวาด 1,550 BTC หลังดราม่าขาย 32 เหรียญ ดันคลังแตะ 845,256 BTC
👉 Strategy ท้าชนตลาดหมี! กวาดซื้อ BTC สวนกระแสแรงขายวาฬ — นักวิเคราะห์ชี้ Bitcoin อาจพุ่งแตะ $110,000
👉 สัญญาณกระทิง! ยอดสะสม Bitcoin ในกระเป๋าถือยาวพุ่งแตะ 4.37 ล้าน BTC สูงสุดเป็นประวัติการณ์
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: Cointelegraph (ข้อมูล on-chain จาก CryptoQuant) / ภาพ cryptoslate.com

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict ตัวชี้วัด on-chain อย่าง Realized P&L Ratio เป็นเครื่องมือที่สะท้อน "อารมณ์ขาดทุน" ของตลาดได้ดี และการที่มันลงมาแตะระดับเดียวกับช่วงหลัง FTX ล่ม ก็เป็นข้อมูลที่ทั้งฝั่งกังวลและฝั่งมองโอกาสต่างหยิบไปตีความได้ อย่างไรก็ตาม แม้สถิติในอดีตจะเคยตรงกับจุดกลับตัว แต่ "ประวัติศาสตร์ไม่ได้การันตีอนาคต" เสมอไป โดยเฉพาะเมื่อปัจจัยเชิงโครงสร้างอย่างโมเดล STRC ของ Strategy ยังเป็นตัวแปรที่ต้องติดตามต่อ นักลงทุนจึงควรชั่งน้ำหนักข้อมูลรอบด้านและบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ

Tags / คีย์เวิร์ด SEO: Bitcoin realized P&L ratio, CryptoQuant, จุดต่ำสุด Bitcoin, market bottom, Realized Price, STRC Strategy, Matt Hougan, ตลาดหมีคริปโต

⚠️ บทความนี้จัดทำเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลข่าวสารเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูงและราคาผันผวนรุนแรง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจทุกครั้ง

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com