Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าโซน $92,000 แม้จะฟื้นตัวเล็กน้อยจากแรงขายในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งทำให้ราคาปรับลงกว่า 22% ภายใน 30 วัน อย่างไรก็ตาม หลายสัญญาณเริ่มบ่งชี้ว่าตลาดอาจกำลังก่อตัวเพื่อรีเทสต์ระดับ $112,000 ที่แตะไปเมื่อ 4 สัปดาห์ก่อน โดยมี “4 ปัจจัยหลัก” ที่จะกำหนดทิศทางว่าการกลับตัวครั้งใหม่จะเกิดขึ้นเร็วหรือช้ากว่านี้

1) นโยบายดอกเบี้ยของ Fed และความคาดหวังเงินเฟ้อ

การกลับขึ้นของ iShares TIPS Bond ETF แสดงให้เห็นว่านักลงทุนเริ่มคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งโดยปกติถือเป็นสภาวะที่เป็นบวกต่อ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ

ขณะเดียวกัน เครื่องมือ FedWatch บ่งชี้ว่าตลาดให้โอกาสสูงถึง 78% ที่ Fed จะยังคงดอกเบี้ยไว้เหนือ 3.50% จนถึงเดือนมกราคม การคงดอกเบี้ยสูงกดดันสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น แต่หากสัญญาณเริ่มเปลี่ยนเป็นผ่อนคลาย ตลาดอาจกลับเข้าสู่โหมด Risk-On ได้ทันที

ตลาดยังจับตาการประกาศตัวเลขสำคัญ:

– รายงานการจ้างงานเดือน พ.ย. (16 ธ.ค.)
– Core PCE เดือน พ.ย. (26 ธ.ค.)

2) การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งประธาน Fed และทิศทางนโยบายใหม่

วาระของ Jerome Powell จะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม 2026 และในยุคของประธานาธิบดี Donald Trump นั้น Fed คนใหม่มีแนวโน้มจะมาพร้อมแนวนโยบายที่ “ผ่อนคลายมากกว่า” เพื่อสนับสนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจและการกู้ยืมภาครัฐ

นี่ยังรวมถึงกฎหมาย “One Big Beautiful Bill Act” ซึ่งมีผลดันสภาพคล่องเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ และมีโอกาสเป็นตัวเร่งของ Bitcoin ในไตรมาสแรกปี 2026

3) การตัดสินใจของ MSCI เรื่องบริษัทที่ถือ Bitcoin เป็นสินทรัพย์หลัก

MSCI อยู่ระหว่างหารือว่าจะ “ถอดบริษัทที่ถือ Bitcoin จำนวนมาก” ออกจากดัชนีหรือไม่ โดยเฉพาะบริษัทอย่าง Strategy (MSTR) ซึ่งมี Exposure เกือบ $9 พันล้านในตลาด Passive Fund

ผลการตัดสินใจจะประกาศวันที่ 15 ม.ค. นี้ หากออกมาเชิงบวก อาจหนุนความเชื่อมั่นสถาบันกลับคืนอีกครั้ง

4) ความตึงเครียดในตลาดอนุพันธ์ Bitcoin

ตลอด 4 สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดอนุพันธ์ยังอยู่ฝั่ง “Put Premium” ที่สูงกว่า Call ถึง 10% ปัจจัยนี้สะท้อนว่าตลาดยังระมัดระวัง และเป็นตัวถ่วงโมเมนตัมของราคา

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์อาจเปลี่ยนเมื่อ:

– ความเสี่ยงในอนุพันธ์เริ่มผ่อนคลาย
– ความคาดหวังดอกเบี้ยหมุนกลับสู่ฝั่งผ่อนคลาย
– MSCI มีท่าทีเป็นมิตรกับบริษัทด้าน Bitcoin

เมื่อองค์ประกอบเหล่านี้จัดตำแหน่งตรงกัน การกลับไปสู่ $112,000 อีกครั้งก็ไม่ใช่เรื่องไกลเกินจริง และมีโอกาสสูงว่าจะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกของ 2026

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ invezz.com