ราคา Bitcoin (BTC) ร่วงหลุดระดับ $86,000 ในวันจันทร์ ท่ามกลางภาพที่ดูเหมือน “สายซื้อดิปกลับมาแล้ว” แต่เมื่อมองลึกลงไปในข้อมูลออเดอร์ฟลโลว์ กลับพบว่ากลุ่มรายย่อยและกระเป๋าขนาดกลางยังสู้แรงขายจาก วาฬขนาดใหญ่ไม่ได้เลย

ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า แม้นักลงทุนจำนวนมากมองราคาต่ำกว่า $100,000 เป็น “ของถูก” แต่ฝั่งผู้เล่นรายใหญ่กลับใช้จังหวะเดียวกันนี้เป็น จุดทยอยลดความเสี่ยงและปล่อยของออก จนทำให้แนวโน้มระยะสั้นของราคา Bitcoin อ่อนแรงลงอย่างชัดเจน

วาฬเทขาย $2.78B ขณะรายย่อย–กระเป๋ากลางซื้อรวมแค่ $474M

ข้อมูลจาก Hyblock Capital แสดงให้เห็นภาพ “คนละจักรวาล” ระหว่างนักลงทุนแต่ละกลุ่มในตลาด Bitcoin ตอนนี้

• กระเป๋ารายย่อย (มูลค่า $0–$10,000) มียอดซื้อสุทธิรวมราว $169 ล้าน

• กระเป๋าขนาดกลาง ($1,000–$100,000) มียอดซื้อสุทธิรวมราว $305 ล้าน

• รวมกันแล้ว ฝั่งรายย่อย + กระเป๋ากลางสร้างแรงซื้อราว $474 ล้าน

แต่ฝั่ง วาฬ ($100,000–$10 ล้าน)

• กลับมียอด ขายสุทธิรวมสูงถึงประมาณ $2.78 พันล้านดอลลาร์

แปลตรง ๆ คือ แรงซื้อจากรายย่อยและนักลงทุนไซส์กลาง ยังไม่พอ “รับของ” จากวาฬ ทำให้ตลาดเกิดภาวะ “Liquidity Mismatch” หรือความไม่สมดุลของสภาพคล่อง

• คนตัวเล็กมองว่า ต่ำกว่า $100K คือโซนลดต้นทุน / เก็บเพิ่ม

• แต่วาฬกลับมองว่า โซนเดียวกันนี้คือ จังหวะดีในการลดพอร์ตหรือรีบาลานซ์ความเสี่ยง

ผลลัพธ์คือ แม้จะเห็นออเดอร์ซื้อดิปขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง แต่ราคาก็ยังถูกกดลงต่อเพราะวอลุ่มฝั่งขายใหญ่กว่ามาก

ผู้ถือระยะสั้นขายขาดทุนต่อเนื่อง เสียงเหมือน Capitulation แต่ยังไม่ใช่สัญญาณกลับตัวชัดเจน

Axel Adler Jr นักวิเคราะห์ On-chain ชี้ไปที่ตัวชี้วัดสำคัญอย่าง

• Spent Output Profit Ratio (SOPR) ของผู้ถือระยะสั้น (Short-Term Holders) แบบค่าเฉลี่ย 7 วัน

• ซึ่งตอนนี้อยู่ต่ำกว่า 1 เล็กน้อย แถว ๆ 0.99

ในภาษาง่าย ๆ คือ

เหรียญที่ถูกถือไม่เกิน 155 วัน กำลังถูกขายออก “โดยขาดทุนเฉลี่ย”

สภาพแบบนี้มักถูกตีความว่าเป็นช่วงที่

• ผู้ถือระยะสั้นเริ่ม “ยอมแพ้” หรืออยู่ในภาวะ Capitulation

• เป็นจังหวะที่หลายคนคัทลอสออกจากตลาดหลังจากทนแรงย่อลงมาระยะหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม Adler เน้นว่า

• แค่ SOPR ต่ำกว่า 1 ไม่ได้เท่ากับสัญญาณกลับตัวทันที

• การยืนยัน “รีบาวด์จริง” มักเกิดเมื่อ SOPR กลับขึ้นมายืนเหนือ 1 และยืนได้อย่างต่อเนื่อง
  หมายถึง “คนกลับมาขายทำกำไร” แทนที่จะขายขาดทุน

ตอนนี้จึงยังเป็นเพียงช่วงที่แรงขายจากฝั่งผู้ถือระยะสั้นใกล้สุดทาง แต่ยังต้องรอดูว่าตลาดจะมีดีมานด์พอจะรับเหรียญเหล่านี้ได้หรือไม่

โครงสร้างเทคนิคัลพัง เทรนด์ขาขึ้นสั้น ๆ ถูก “เบรกลง” เป้าเปิดถึง $83.8K–$80.6K

ในมุมมองเทคนิคัล ราคาของ Bitcoin ถูกมองว่ามีสัญญาณ “อ่อนตัวต่อ” หลังจาก

• หลุดกรอบ Rising Wedge ที่เคยเป็นโครงสร้างขาขึ้นระยะสั้น

• ลงมาทดสอบและกดทะลุโซน Monthly VWAP

• พร้อมทั้งเกิด Bearish Break of Structure (BOS) ใต้ระดับราว $87,600

เมื่อเทรนด์ขาขึ้นระยะสั้นถูก “Invalide” ไปแล้ว เป้าหมายด้านล่างที่ตลาดจับตามองจึงเปลี่ยนไปเป็นโซน สภาพคล่องเก่า (Liquidity Pools) ได้แก่

• แนวรับแถว ๆ $83,800 ซึ่งเป็น Swing Low ก่อนหน้า

• และแนวลึกกว่าอย่าง โซน Low รายไตรมาสที่ $80,600 หากแรงขายยังไม่หมด

สำหรับนักลงทุนระยะยาว ช่วงนี้อาจเป็นจังหวะที่ต้องโฟกัสที่ “บริหารจังหวะและขนาดการเข้าซื้อ (Position Sizing + DCA Strategy)” มากกว่าการเดาจุดต่ำสุดเป๊ะ ๆ

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ cryptometer.io