แรลลี่ของ Bitcoin (BTC) ช่วงต้นเดือนมกราคมกำลังเกิดขึ้นท่ามกลางภาพ on-chain ที่ “สองด้าน” เพราะในขณะที่กลุ่มผู้ถือแบบ accumulators เข้ามากวาดสะสมอย่างหนัก ตลาดก็เริ่มเห็นฝั่ง นักขุด (miners) ส่งเหรียญเข้าเว็บเทรดเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกลายเป็นแรงขายค้าง (overhang) ที่ทำให้หลายคนตั้งคำถามว่า การขึ้นรอบนี้จะไปต่อหรือเริ่มสะดุด

ประเด็นสำคัญจึงอยู่ที่ “แรงซื้อสปอต” จะสามารถดูดซับซัพพลายใหม่จากฝั่งนักขุดได้ต่อเนื่องแค่ไหน

Accumulators สะสมเพิ่ม 60,000 BTC ใน 6 วัน สะท้อนดีมานด์ถือยาวกลับมา

ข้อมูลจาก CryptoQuant ระบุว่า Bitcoin accumulator addresses เพิ่มการถือครองจากราว 249,000 BTC ไปเป็นประมาณ 310,000 BTC ภายใน 6 วันแรกของเดือนมกราคม หรือเทียบเท่าการดูดซับเพิ่มราว 60,000 BTC

ความเคลื่อนไหวนี้ถือเป็น “จุดเปลี่ยน” หลังช่วงก่อนหน้านั้นตลาดอยู่ในโหมดสะสมแบบนิ่ง ๆ ระหว่าง ก.ย.–ธ.ค. 2025 ซึ่งการถือครองแกว่งอยู่แถว 200,000–230,000 BTC เป็นหลัก

จังหวะเวลาน่าสนใจ เพราะการสะสมเร่งตัวขึ้นพร้อมกับราคาที่รีบาวด์กลับไปโซน low-$90,000 บ่งชี้ว่าผู้เล่นระยะยาว “พร้อมรับของ” มากขึ้น และไม่จำเป็นต้องรอให้ราคาย่อลึกเหมือนที่ผ่านมา

ฝั่งนักขุดเริ่มกระจาย: ส่ง BTC เข้าเว็บเทรด ~33,000 BTC ต้นปี

ในอีกด้านหนึ่ง เครือข่าย Bitcoin เห็นเหรียญราว 33,000 BTC เคลื่อนจากกระเป๋านักขุดไปยัง Binance ในช่วง 6 วันแรกของปี 2026 ซึ่งถือว่าค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับพฤติกรรมการไหลของนักขุดในช่วงปกติ

CryptoQuant มองว่าพฤติกรรมนี้สะท้อนว่า นักขุดกำลังเลือก de-risk หลังราคาปรับขึ้น ซึ่งมักเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดมีความไม่แน่นอนหลังแรลลี่ (post-rally uncertainty)

อย่างไรก็ตาม “นักขุดขาย” ไม่ได้แปลว่าตลาดต้องลงทันทีเสมอไป เพราะตัวชี้ชะตาคือ ดีมานด์ฝั่งซื้อ ยังแข็งแรงพอจะดูดซับเหรียญที่ไหลเข้าตลาดได้หรือไม่ หากดูดซับได้ ราคาก็อาจไม่โดนกดหนัก

Net Taker Flow เริ่มกลับเป็นซื้อ + Sentiment กลับ Neutral ช่วยประคองภาพฟื้นตัว

ข้อมูลฝั่งตลาดยังให้ภาพที่เอนมาทาง “ฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป”

ในช่วงเดือนพฤศจิกายน Binance เคยมี net taker flow sentiment เป็นการขายสุทธิหนักมาก เฉลี่ยราว $2.3B ต่อวัน สอดคล้องกับช่วงที่ BTC ร่วงไปใกล้ $84,000

แต่เดือนธันวาคมเข้าสู่ช่วงเปลี่ยนผ่าน และช่วงปลายปีแรงขายค่อย ๆ จางลง ล่าสุด เดือนมกราคมเกิด การซื้อสุทธิติดต่อกัน 7 วัน แม้จะเป็นระดับ “เบา ๆ” แต่ต่อเนื่อง เฉลี่ยราว $410M

อีกสัญญาณที่ช่วยหนุนคือ Bitcoin Unified Sentiment Index กลับสู่โซน Neutral เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ตามมุมมองของนักวิจัย Axel Adler Jr. ซึ่งสะท้อนว่า “ความกลัว” ลดลงแล้ว แม้ความมั่นใจเชิงบูลจะยังไม่ได้กลับมาเต็มที่

อ้างอิง : cointelegraph.com

ภาพ cryptonews.com