ทำไม Balancer Labs ถึงตัดสินใจปิดตัว?

Fernando Martinelli ผู้ร่วมก่อตั้ง Balancer Protocol เปิดเผยว่า เขาได้ตัดสินใจปิดบริษัท Balancer Labs แล้ว โดยให้เหตุผลว่าองค์กรได้กลายเป็น "ภาระมากกว่าทรัพย์สิน" เนื่องจากดำเนินงานมาโดยตลอดโดยไม่มีรายได้เพียงพอ

ด้าน Marcus Hardt ซีอีโอของ Balancer Labs เสริมว่า บริษัทใช้งบประมาณสูงเกินไปในการดึงดูด Liquidity (สภาพคล่องในตลาด) เมื่อเทียบกับรายได้ที่โปรโตคอลสร้างได้จริง กลยุทธ์ดังกล่าวยังส่งผลให้ผู้ถือ BAL Token (เหรียญดิจิทัลที่ใช้ในระบบกำกับดูแลของ Balancer) ถูก Dilute (ลดสัดส่วนมูลค่าลง) อีกด้วย

จากจุดสูงสุดสู่วิกฤต: เส้นทางของ Balancer

Balancer เป็นหนึ่งใน DeFi Protocol ที่โดดเด่นที่สุดในช่วง Bull Market ปี 2020–2021 โดยมี TVL (Total Value Locked — มูลค่าสินทรัพย์ที่ถูกล็อกไว้ในโปรโตคอล) สูงสุดถึง 3.3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2021

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวร่วงลงเหลือ 800 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 และหลังจากถูกแฮ็กในเดือนพฤศจิกายน TVL ก็ดิ่งลงอีกกว่า 500 ล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงสองสัปดาห์ ปัจจุบัน TVL ของ Balancer ลดเหลือเพียง 158 ล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นว่าการฟื้นตัวของ DeFi Protocol หลังถูกแฮ็กขนาดใหญ่นั้นยากเพียงใด

Martinelli ระบุเพิ่มเติมว่า เหตุการณ์แฮ็กในเดือนพฤศจิกายน "ก่อให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมายที่ยังคงต่อเนื่องมาถึงปัจจุบัน" และการดำรงอยู่ขององค์กรในฐานะนิติบุคคลที่แบกรับความรับผิดจากเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยนั้น "ไม่ยั่งยืนอีกต่อไป"

แผนปรับโครงสร้าง: Balancer Protocol ยังเดินหน้า

แม้ Balancer Labs จะปิดตัวลง แต่ Hardt และ Martinelli ต่างผลักดันให้ Balancer Protocol ดำเนินต่อไปภายใต้การบริหารของ Balancer Foundation และ DAO (Decentralized Autonomous Organization — องค์กรกำกับดูแลแบบกระจายศูนย์ที่ขับเคลื่อนโดยผู้ถือ Token)

Martinelli เสนอ "แนวทางดำเนินการที่ลีนกว่าเดิม" ซึ่งประกอบด้วย:

• ตัด BAL Emissions (การปล่อย Token BAL เพื่อจูงใจให้เข้าร่วมระบบ) ลงเหลือศูนย์
• ปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียม ให้ DAO สามารถดึงรายได้เข้ามาได้มากขึ้น
• ลดขนาดทีม และ ลดต้นทุนการดำเนินงาน ให้มากที่สุด

ปัจจุบัน สมาชิก Balancer DAO กำลังถูกเรียกให้ลงมติใน 2 ข้อเสนอ ที่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการดำเนินงานและ Tokenomics (โมเดลเศรษฐกิจของ Token) ของ BAL

รายได้ยังมี — แต่โมเดลธุรกิจพัง

น่าสนใจว่า แม้จะเผชิญวิกฤต Martinelli ยืนยันว่า Balancer "ยังสร้างรายได้จริง" โดยมีรายได้รวมกว่า 1 ล้านดอลลาร์ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา

"ปัญหาไม่ใช่ว่า Balancer ใช้งานไม่ได้ ปัญหาคือเศรษฐศาสตร์รอบตัว Balancer ไม่ทำงาน และสิ่งเหล่านั้นแก้ไขได้" Martinelli กล่าวสรุป

📎 อ่านเพิ่มเติม: 👉 Balancer Labs Shuts Down 4 Months After $100M+ Exploit
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: CoinDesk / cointelegraph ภาพ austinmonthly.com

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict กรณีของ Balancer Labs สะท้อนให้เห็นถึงความเปราะบางของ DeFi Protocol ที่ต้องรับมือทั้งความเสี่ยงด้านความปลอดภัยและโมเดลธุรกิจที่ยังไม่สมดุล อย่างไรก็ตาม การที่โปรโตคอลยังสร้างรายได้ได้จริงและมีทีมที่กล้าตัดสินใจปรับโครงสร้างอย่างจริงจัง ถือเป็นสัญญาณที่น่าจับตามองสำหรับอนาคตของ Balancer ใน Ecosystem ของ DeFi ซึ่งการอยู่รอดในระยะยาวมักขึ้นอยู่กับความสามารถในการปรับตัวมากกว่าขนาดขององค์กร

Tags / คีย์เวิร์ด SEO: Balancer, Balancer Labs, DeFi, BAL Token, DeFi Hack, TVL, Crypto Exploit, DeFi Protocol

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com