เปิดไส้ใน IPO Anthropic ทุ่ม 518,000 ล้านดอลลาร์ลงทุน AI ขาดทุนปีเดียว 42,000 ล้านดอลลาร์

Anthropic บริษัทผู้พัฒนาแชทบอท AI ชื่อดัง Claude เตรียมทุ่มเงินลงทุนด้านคลาวด์ คอมพิวเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐาน AI สูงถึง 518,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 17.4 ล้านล้านบาท อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ 29 กันยายน 2569 ที่ 33.6 บาทต่อดอลลาร์) ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ตามเอกสารเตรียมเสนอขายหุ้น IPO ที่สำนักข่าว Reuters ได้เห็นเป็นรายแรก โดยเอกสารระบุว่านี่คือการเดิมพันว่า AI จะเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจโลกมากกว่ายุคปฏิวัติอุตสาหกรรม ไฟฟ้า หรืออินเทอร์เน็ต ขณะเดียวกันบริษัทก็ขาดทุนสุทธิในปี 2568 สูงถึง 42,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 1.41 ล้านล้านบาท)

ผลประกอบการปี 2568: ขาดทุนหนักแต่รายได้โตกว่า 12 เท่า

ตัวเลขขาดทุนสุทธิ 42,000 ล้านดอลลาร์นั้น ราว 34,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 1.14 ล้านล้านบาท) เป็นรายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสดจริง เกิดจากการปรับมูลค่าประมาณการของตราสารระดมทุนที่อาจแปลงเป็นหุ้น Anthropic ได้ในอนาคต ไม่ใช่เงินที่จ่ายออกไปจริงในการดำเนินธุรกิจ ส่วนขาดทุนจากการดำเนินงานจริง (ไม่รวมรายการปรับมูลค่า) อยู่ที่กว่า 8,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 268,800 ล้านบาท)

ด้านรายได้ Anthropic เติบโตกว่า 12 เท่าในปี 2568 แตะเกือบ 4,600 ล้านดอลลาร์ (ราว 154,560 ล้านบาท) แต่เอกสาร IPO ก็เผยความเสี่ยงด้านการกระจุกตัวของลูกค้าด้วย โดยเกือบ 25% ของรายได้มาจากลูกค้าเพียง 2 รายเท่านั้น และลูกค้ารายใหญ่จำนวนมากยังไม่มีสัญญาระยะยาวผูกมัดกับบริษัท ขณะที่เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นในมือมีอยู่ 20,280 ล้านดอลลาร์ (ราว 681,408 ล้านบาท)

ทุ่มเงินซื้อคอมพิวเตอร์เพิ่ม 3 เท่าในปีเดียว

Reuters รายงานว่า Anthropic ใช้เงินไปกับคอมพิวเตอร์และโครงสร้างพื้นฐานถึง 7,330 ล้านดอลลาร์ (ราว 246,288 ล้านบาท) ในปีที่ผ่านมา เพิ่มขึ้นถึง 3 เท่าจากปี 2567 คิดเป็นกว่าครึ่งหนึ่งของค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวม 12,650 ล้านดอลลาร์ (ราว 425,040 ล้านบาท) สะท้อนว่าต้นทุนหลักของบริษัท AI ยุคนี้อยู่ที่การแย่งชิงกำลังประมวลผลเป็นหลัก

เล็งมูลค่ากว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ IPO เลื่อนหลังเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ

Anthropic คาดว่าจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นหลังการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ เดือนพฤศจิกายน 2569 โดยตั้งเป้ามูลค่าบริษัทไว้ที่มากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ (ราว 67.2 ล้านล้านบาท) มากกว่า 2 เท่าของมูลค่าประมาณ 965,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 32.4 ล้านล้านบาท) ที่บริษัทประเมินตัวเองไว้ในรอบระดมทุนเมื่อเดือนพฤษภาคม 2569

ตลาด Pre-IPO Perps ขยับน้อยกว่าที่คาด

แม้ตัวเลขในเอกสาร IPO จะดูหวือหวา แต่ตลาดสัญญา Perpetual Futures ที่อ้างอิงหุ้น Anthropic ก่อน IPO (Pre-IPO Perps) กลับสะเทือนไม่มากนัก ณ วันที่ 29 กันยายน 2569 ราคาซื้อขายอยู่ที่ 1,998 ดอลลาร์ ลดลงราว 2% ในรอบ 24 ชั่วโมง และต่ำกว่าราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,211 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 9 กันยายนอยู่ราว 10% โดยมูลค่าสัญญาคงค้าง (Open Interest) รวมทั่ว 12 เอ็กซ์เชนจ์อยู่ที่กว่า 100 ล้านดอลลาร์ Binance ครองส่วนแบ่งกว่า 30% ของกิจกรรมการเทรด ส่วนเอ็กซ์เชนจ์แบบกระจายศูนย์ Hyperliquid มี Open Interest อยู่ที่ 36 ล้านดอลลาร์

CoinDesk ตั้งข้อสังเกตว่าตลาด Pre-IPO Perps เหล่านี้ยังมีขนาดเล็กและสภาพคล่องต่ำกว่าสัญญา Perpetual ของ Bitcoin และ Ethereum อย่างมาก ซึ่งปกติมี Open Interest อยู่ในระดับหลายพันล้านดอลลาร์

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com:

เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานความเคลื่อนไหวก่อน IPO ของ Anthropic ไว้ก่อนหน้านี้

👉 Nvidia จ่อทุ่ม $10,000 ล้าน หนุน IPO Anthropic คาดมูลค่าพุ่งแตะ $2 ล้านล้าน

👉 Anthropic ชั่งใจปล่อยโมเดลใหม่ก่อน IPO สวนคำเตือนชะลอ AI ของ Amodei เอง หลัง GPT-6 Astra แซงหน้า

🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: CoinDesk, Reuters

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict

ตัวเลข 518,000 ล้านดอลลาร์ที่ Anthropic วางแผนทุ่มลงทุนนั้น มากกว่ามูลค่าตลาดของเหรียญคริปโตส่วนใหญ่ในตลาดรวมกันเสียอีก สะท้อนว่าสมรภูมิ AI ตอนนี้เล่นกันด้วยสเกลที่ต่างระดับจากวงการคริปโตทั่วไป ส่วนที่น่าสนใจไม่แพ้กันคือปฏิกิริยาที่ค่อนข้างเรียบเฉยของตลาด Pre-IPO Perps ต่อข่าวนี้ อาจสะท้อนว่านักเทรดกลุ่มนี้มองข้อมูลขาดทุนมหาศาลกับแผนลงทุนมโหฬารเป็นเรื่องที่รับรู้ล่วงหน้าไปแล้ว มากกว่าจะเป็นเรื่องใหม่ที่กระทบราคา

เนื้อหานี้เป็นข้อมูลข่าว ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com