Open Interest ของ SOL แตะระดับสูงสุดรอบ 2 ปี! แต่แรงขาย-คู่แข่งเพียบ ฉุดโมเมนตัมขาขึ้น

Open Interest ของฟิวเจอร์ส SOL พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 ปี บ่งชี้ถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนรายใหญ่และสถาบัน โดยเมื่อวันพุธที่ผ่านมามียอดเปิดสัญญาทั้งหมดถึง 46.2 ล้านเหรียญ SOL เพิ่มขึ้นกว่า 22% จากเดือนก่อนหน้า คิดเป็นมูลค่ารวมกว่า 7.4 พันล้านดอลลาร์

แม้การที่มีผู้เข้าเทรดเพิ่มขึ้นจะไม่ได้หมายถึงทิศทางราคาจะเป็นขาขึ้นทันที (เพราะเปิด Long ก็ต้องมีคนเปิด Short เสมอ) แต่ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงการ เติบโตของตลาดอนุพันธ์ และเปิดโอกาสสำหรับกลยุทธ์เช่น carry trade ที่นักลงทุนซื้อ SOL ในตลาด Spot แล้วขายฟิวเจอร์สเพื่อเก็งส่วนต่าง

*SOL futures aggregate open interest ที่มา: CoinGlass*

ราคายังต่ำกว่าจุดสูงสุดเดิม การแข่งขันรอบใหม่เริ่มรุนแรงขึ้น

แม้มีสัญญาณบวกจาก Futures แต่ราคาปัจจุบันของ SOL ที่ $155 ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $294 อยู่มาก ขณะเดียวกันมูลค่ารวมของตลาดคริปโตกลับอยู่ห่างจากจุดสูงสุดเพียง 12% เท่านั้น ทำให้นักลงทุนบางส่วนเริ่มลดความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของ SOL

หนึ่งในปัจจัยหลักคือ กิจกรรมในเครือข่าย Solana ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะ การเทรดผ่าน DEX (Decentralized Exchange) ซึ่งลดเหลือเพียง $10.5 พันล้านต่อสัปดาห์ จากระดับสูงถึง $29.2 พันล้านเมื่อ 30 วันก่อน

นอกจากนี้ ส่วนแบ่งตลาด DEX ของ Solana ที่เคยพุ่งแตะ 50% เมื่อต้นปี ก็ไม่สามารถรักษาไว้ได้ เพราะการเติบโตของคู่แข่งอย่าง BNB Chain และ Hyperliquid ซึ่งเริ่มกลายเป็นผู้นำในตลาด Perpetual Futures

*ปริมาณการซื้อขาย DEX รายสัปดาห์ของเครือข่ายโซลานา ที่มา: DefiLlama*

BNB Chain แย่งพื้นที่ด้วย UX ที่เหนือกว่า

BNB Chain แข่งขันกับ Solana อย่างตรงไปตรงมา โดยชูจุดเด่นเรื่อง ค่าธรรมเนียมต่ำ และการผนวกระบบที่เหมาะกับการเปิดตัวโทเคน (token launch) อีกทั้งการเชื่อมโยงกับแพลตฟอร์มหลักอย่าง Binance ยังทำให้ผู้ใช้งานได้รับประสบการณ์ที่ราบรื่นกว่ามาก

ในขณะที่ฝั่ง Ethereum ต้องพึ่งพา Layer 2 ซึ่งเพิ่มความซับซ้อนและค่าใช้จ่าย Solana เองก็ยังต้องเผชิญแรงกดดันจากหลายทิศทาง จึงเริ่มเสียโมเมนตัม

Funding Rate ยัง “เป็นกลาง” นักลงทุนขาดความมั่นใจ

เพื่อวัดความรู้สึกของนักเทรดในตลาดแบบเรียลไทม์ การดู Funding Rate ของ Perpetual Futures เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ

ในภาวะตลาดเป็นกลาง ค่า Funding มักอยู่ในช่วง 5%–15% ต่อปี ซึ่งแปลว่า Long position ต้องจ่ายดอกเบี้ยให้ฝั่ง Short อย่างไรก็ตาม Funding ของ SOL ยังอยู่ในระดับต่ำกว่าที่จะสะท้อนแรงซื้ออย่างจริงจัง โดยตลอด 30 วันที่ผ่านมา SOL ไม่สามารถยืนเหนือระดับ 15% ได้เลย

แม้เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา Funding เคยติดลบถึง -7% แต่หลังจากนั้นก็ค่อย ๆ ฟื้นกลับมาเป็นกลาง นั่นหมายความว่า นักลงทุนยังลังเล ไม่ได้เชื่อมั่นว่า SOL จะพุ่งต่อ

*SOL perpetual futures annualized funding rate ที่มา:* *Laevitas.ch*

ความหวังใหม่: SOL ETF?

หนึ่งในประเด็นที่ยังจุดประกายความหวังให้นักลงทุนคือ โอกาสที่ SEC สหรัฐฯ อาจอนุมัติ Spot ETF สำหรับ SOL ภายในปีนี้ โดยนักวิเคราะห์จาก Bloomberg แสดงความเชื่อมั่นว่าทั้ง Litecoin (LTC), Solana (SOL) และ XRP จะได้รับการอนุมัติในรอบเดียวกัน

แต่จนกว่าจะมีสัญญาณชัดเจนในเรื่อง ETF และแรงกดดันจากเครือข่ายอื่น ๆ จะคลี่คลาย ราคาของ SOL ก็ยังมีแนวโน้ม “อึดอัด” และยังไม่มีปัจจัยชัดเจนที่จะพาดทะลุ $200 ได้ในเร็ววัน

‍

อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ en.bitcoinhaber.net