Open Interest ของฟิวเจอร์ส SOL พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 ปี บ่งชี้ถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนรายใหญ่และสถาบัน โดยเมื่อวันพุธที่ผ่านมามียอดเปิดสัญญาทั้งหมดถึง 46.2 ล้านเหรียญ SOL เพิ่มขึ้นกว่า 22% จากเดือนก่อนหน้า คิดเป็นมูลค่ารวมกว่า 7.4 พันล้านดอลลาร์

แม้การที่มีผู้เข้าเทรดเพิ่มขึ้นจะไม่ได้หมายถึงทิศทางราคาจะเป็นขาขึ้นทันที (เพราะเปิด Long ก็ต้องมีคนเปิด Short เสมอ) แต่ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงการ เติบโตของตลาดอนุพันธ์ และเปิดโอกาสสำหรับกลยุทธ์เช่น carry trade ที่นักลงทุนซื้อ SOL ในตลาด Spot แล้วขายฟิวเจอร์สเพื่อเก็งส่วนต่าง

ราคายังต่ำกว่าจุดสูงสุดเดิม การแข่งขันรอบใหม่เริ่มรุนแรงขึ้น

แม้มีสัญญาณบวกจาก Futures แต่ราคาปัจจุบันของ SOL ที่ $155 ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $294 อยู่มาก ขณะเดียวกันมูลค่ารวมของตลาดคริปโตกลับอยู่ห่างจากจุดสูงสุดเพียง 12% เท่านั้น ทำให้นักลงทุนบางส่วนเริ่มลดความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของ SOL

หนึ่งในปัจจัยหลักคือ กิจกรรมในเครือข่าย Solana ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะ การเทรดผ่าน DEX (Decentralized Exchange) ซึ่งลดเหลือเพียง $10.5 พันล้านต่อสัปดาห์ จากระดับสูงถึง $29.2 พันล้านเมื่อ 30 วันก่อน

นอกจากนี้ ส่วนแบ่งตลาด DEX ของ Solana ที่เคยพุ่งแตะ 50% เมื่อต้นปี ก็ไม่สามารถรักษาไว้ได้ เพราะการเติบโตของคู่แข่งอย่าง BNB Chain และ Hyperliquid ซึ่งเริ่มกลายเป็นผู้นำในตลาด Perpetual Futures

BNB Chain แย่งพื้นที่ด้วย UX ที่เหนือกว่า

BNB Chain แข่งขันกับ Solana อย่างตรงไปตรงมา โดยชูจุดเด่นเรื่อง ค่าธรรมเนียมต่ำ และการผนวกระบบที่เหมาะกับการเปิดตัวโทเคน (token launch) อีกทั้งการเชื่อมโยงกับแพลตฟอร์มหลักอย่าง Binance ยังทำให้ผู้ใช้งานได้รับประสบการณ์ที่ราบรื่นกว่ามาก

ในขณะที่ฝั่ง Ethereum ต้องพึ่งพา Layer 2 ซึ่งเพิ่มความซับซ้อนและค่าใช้จ่าย Solana เองก็ยังต้องเผชิญแรงกดดันจากหลายทิศทาง จึงเริ่มเสียโมเมนตัม

Funding Rate ยัง “เป็นกลาง” นักลงทุนขาดความมั่นใจ

เพื่อวัดความรู้สึกของนักเทรดในตลาดแบบเรียลไทม์ การดู Funding Rate ของ Perpetual Futures เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ

ในภาวะตลาดเป็นกลาง ค่า Funding มักอยู่ในช่วง 5%–15% ต่อปี ซึ่งแปลว่า Long position ต้องจ่ายดอกเบี้ยให้ฝั่ง Short อย่างไรก็ตาม Funding ของ SOL ยังอยู่ในระดับต่ำกว่าที่จะสะท้อนแรงซื้ออย่างจริงจัง โดยตลอด 30 วันที่ผ่านมา SOL ไม่สามารถยืนเหนือระดับ 15% ได้เลย

แม้เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา Funding เคยติดลบถึง -7% แต่หลังจากนั้นก็ค่อย ๆ ฟื้นกลับมาเป็นกลาง นั่นหมายความว่า นักลงทุนยังลังเล ไม่ได้เชื่อมั่นว่า SOL จะพุ่งต่อ

ความหวังใหม่: SOL ETF?

หนึ่งในประเด็นที่ยังจุดประกายความหวังให้นักลงทุนคือ โอกาสที่ SEC สหรัฐฯ อาจอนุมัติ Spot ETF สำหรับ SOL ภายในปีนี้ โดยนักวิเคราะห์จาก Bloomberg แสดงความเชื่อมั่นว่าทั้ง Litecoin (LTC), Solana (SOL) และ XRP จะได้รับการอนุมัติในรอบเดียวกัน

แต่จนกว่าจะมีสัญญาณชัดเจนในเรื่อง ETF และแรงกดดันจากเครือข่ายอื่น ๆ จะคลี่คลาย ราคาของ SOL ก็ยังมีแนวโน้ม “อึดอัด” และยังไม่มีปัจจัยชัดเจนที่จะพาดทะลุ $200 ได้ในเร็ววัน

‍

อ้างอิง : cointelegraph.com
ภาพ en.bitcoinhaber.net