Strategy หยุดซื้อ Bitcoin ชั่วคราว หันสะสมเงินสดสำรองแตะ 3,000 ล้านดอลลาร์ หลังขายทำกำไร 3,588 BTC

Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) บริษัทถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลกของ ไมเคิล เซย์เลอร์ (Michael Saylor) หยุดซื้อ Bitcoin เพิ่มมาตั้งแต่วันที่ 22 มิถุนายน 2569 และหันมาเสริมสภาพคล่องแทน โดยล่าสุดดันเงินสดสำรอง (USD Reserve) ขึ้นแตะราว 3,000 ล้านดอลลาร์เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา หลังจากช่วงต้นเดือนกรกฎาคมบริษัทเพิ่งขาย Bitcoin ไปกว่า 3,588 เหรียญเพื่อนำเงินไปจ่ายปันผลหุ้นบุริมสิทธิ STRC — พูดง่ายๆ ก็คือ Strategy กำลังสลับโหมดจาก "นักล่า Bitcoin" มาเป็น "นักบริหารสภาพคล่อง" ชั่วคราว

📉 หยุดซื้อ Bitcoin ตั้งแต่ปลายมิถุนายน

Strategy (MSTR) ไม่ได้ซื้อ Bitcoin (บิตคอยน์ สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ที่สุดในโลก) เพิ่มเลยนับตั้งแต่วันที่ 22 มิถุนายนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นครั้งสุดท้ายที่บริษัทซื้อเพิ่ม 520 BTC มูลค่าประมาณ 35 ล้านดอลลาร์ (ราว 1,167 ล้านบาท) นับจากนั้นบริษัทได้เปลี่ยนโฟกัสจากการสะสม Bitcoin มาเป็นการเสริมความแข็งแกร่งด้านสภาพคล่องแทน

💰 ขาย 3,588 BTC ภายในสัปดาห์เดียว

ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 5 กรกฎาคม Strategy ขาย Bitcoin รวม 3,588 เหรียญ ผ่าน 2 ธุรกรรม ได้แก่

• ขาย 1,363 BTC มูลค่าประมาณ 80.8 ล้านดอลลาร์ (ราว 2,694 ล้านบาท) เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน
• ขาย 2,225 BTC มูลค่าประมาณ 135.2 ล้านดอลลาร์ (ราว 4,507 ล้านบาท) ในลำดับถัดมา

รวมทั้งสองธุรกรรมสร้างเงินสดได้ราว 216 ล้านดอลลาร์ (ราว 7,201 ล้านบาท) และทำให้ยอดถือครอง Bitcoin ของบริษัทลดลงเหลือ 843,775 BTC

บริษัทระบุว่าเงินที่ได้จากการขายครั้งนี้จะนำไปใช้จ่ายปันผลหุ้นบุริมสิทธิ (Preferred Stock) และเติมเต็มส่วนของเงินสดสำรองสกุลดอลลาร์ (USD Reserve) ที่ถูกใช้ไปในการจ่ายปันผลดังกล่าว โดยหลังการขาย เงินสดสำรองอยู่ที่ประมาณ 2,550 ล้านดอลลาร์ (ราว 85,012 ล้านบาท)

🏦 ดันเงินสดสำรองแตะ 3,000 ล้านดอลลาร์

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา Strategy เพิ่มเงินสดสำรองขึ้นเป็นประมาณ 3,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 100,014 ล้านบาท) โดยอิงจากภาระปันผลหุ้นบุริมสิทธิและดอกเบี้ยหนี้สินรายปีที่ประมาณ 1,760 ล้านดอลลาร์ (ราว 58,675 ล้านบาท) ทำให้เงินสดสำรองปัจจุบันครอบคลุมภาระผูกพันได้ประมาณ 20.4 เดือน

อย่างไรก็ตาม หากราคา Bitcoin ปรับตัวลงต่อจนแตะระดับต่ำสุดใหม่ เงินสดสำรอง 3,000 ล้านดอลลาร์นี้อาจไม่เพียงพอ ซึ่งอาจบีบให้ Strategy ต้องระดมทุนเพิ่มหรือขาย Bitcoin มากขึ้นอีก และอาจกดดันทั้งราคาหุ้น STRC และ MSTR ต่อไป

⚠️ เสียงวิจารณ์จากนักเศรษฐศาสตร์

แนวทางของ Strategy ถูกวิพากษ์วิจารณ์จากนักเศรษฐศาสตร์หลายคน โดย ปีเตอร์ ชิฟฟ์ (Peter Schiff นักเศรษฐศาสตร์และผู้สนับสนุนทองคำที่วิจารณ์ Bitcoin มาอย่างต่อเนื่อง) มองว่าแนวทางนี้กำลังทำลายมูลค่าของผู้ถือหุ้นโดยไม่จำเป็น

หากอิงตามวัฏจักร 4 ปีของ Bitcoin ในเชิงประวัติศาสตร์ จุดต่ำสุดของรอบอาจเกิดขึ้นในช่วงปลายปีนี้ ราวเดือนตุลาคม แต่ทั้งนี้ยังคงเป็นเพียงสถานการณ์สมมติ ไม่ใช่การคาดการณ์ที่เชื่อถือได้แน่นอน

🧩 ส่วนหนึ่งของกรอบบริหารเงินทุน

การขยายเงินสดสำรองสกุลดอลลาร์ยังเป็นส่วนหนึ่งของกรอบการแปลง Bitcoin เป็นเงินสด (Bitcoin Monetization) และการบริหารเงินทุนของ Strategy โดยมีเป้าหมายหนึ่งคือการตอกย้ำความน่าเชื่อถือทางเครดิตของหุ้นบุริมสิทธิแบบไม่มีกำหนดไถ่ถอน (Perpetual Preferred Securities) โดยเฉพาะ STRC (Stretch) ด้วยการแสดงให้เห็นว่าบริษัทยังสามารถจ่ายเงินปันผลได้ต่อเนื่องแม้ในช่วงที่ราคา Bitcoin อ่อนตัว และยังมีอำนาจขาย Bitcoin ได้สูงสุดถึง 1,250 ล้านดอลลาร์ (ราว 41,673 ล้านบาท) เพื่อนำมาจ่ายปันผลหากจำเป็น

ปัจจุบัน STRC ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 87 ดอลลาร์ (ราว 2,900 บาท) ลดลงราว 0.5% เมื่อวันจันทร์ แม้จะฟื้นตัวขึ้นมาจากระดับต่ำสุดช่วงปลายเดือนมิถุนายนที่ใกล้ 70 ดอลลาร์แล้วก็ตาม ส่วนต่างราคาที่ยังต่ำกว่ามูลค่าตราไว้ (Par Value) ที่ 100 ดอลลาร์ สะท้อนว่านักลงทุนยังต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin และสภาพคล่อง

ขณะเดียวกัน อัตราส่วนมูลค่าหุ้นต่อสินทรัพย์สุทธิ (mNAV — Multiple to Net Asset Value) ของ MSTR ในระดับ Enterprise อยู่ที่ประมาณ 1.02 เท่า หมายความว่าราคาหุ้นซื้อขายสูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิของบริษัทเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ดังนั้นเงินสดสำรองที่มากขึ้นจึงให้ความยืดหยุ่นแก่ Strategy มากขึ้น หากตลาดหมียังคงอยู่ต่อไป และช่องทางการระดมทุนผ่านหุ้นแบบไม่ลดสัดส่วนผู้ถือหุ้น (Accretive Equity Financing) ยังมีจำกัด

📎 ข่าวที่เกี่ยวข้องจาก Bitcoinaddict.com เหตุการณ์นี้สืบเนื่องจากที่เราเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้
👉 Strategy กลับมาซื้อ Bitcoin! กวาด 1,550 BTC หลังดราม่าขาย 32 เหรียญ ดันคลังแตะ 845,256 BTC
👉 Strategy เสนอปรับแผนปันผลหุ้น STRC เป็น "รายปักษ์" (2 ครั้งต่อเดือน)
🔗 อ้างอิงต้นฉบับ: CoinDesk

💬 ความเห็นบรรณาธิการ Bitcoinaddict การที่ Strategy เลือกหยุดซื้อ Bitcoin ชั่วคราวเพื่อเสริมเงินสดสำรอง สะท้อนว่าบริษัทเริ่มให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงด้านสภาพคล่องมากขึ้น หลังจากขยายโครงสร้างเงินทุนผ่านหุ้นบุริมสิทธิหลายชุด ซึ่งมาพร้อมภาระปันผลที่ต้องจ่ายต่อเนื่องไม่ว่าตลาดจะเป็นขาขึ้นหรือขาลง แนวทางนี้อาจช่วยลดความเสี่ยงจากการถูกบีบให้ขาย Bitcoin แบบฉุกเฉินในอนาคต แต่ก็ปฏิเสธไม่ได้ว่าเสียงวิพากษ์วิจารณ์เรื่องการลดสัดส่วน Bitcoin ต่อหุ้นและการเจือจางผู้ถือหุ้นเดิมยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามใกล้ชิด ท้ายที่สุดแล้ว ทิศทางของ Strategy ในระยะถัดไปจะขึ้นอยู่กับว่าตลาด Bitcoin จะฟื้นตัวหรือปรับฐานลงต่อ ซึ่งเป็นปัจจัยที่นักลงทุนควรติดตามอย่างใกล้ชิดและศึกษาข้อมูลรอบด้านก่อนตัดสินใจใดๆ

Tags / คีย์เวิร์ด SEO Strategy, MicroStrategy, Bitcoin, Michael Saylor, STRC, หุ้นบุริมสิทธิ Bitcoin, Bitcoin Treasury, MSTR

⚠️ คำเตือนความเสี่ยงการลงทุน: คริปโทเคอร์เรนซี่เป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง นักลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดได้ ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลให้รอบด้านและประเมินความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุนทุกครั้ง บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน

— รายงานโดยทีมข่าว Bitcoinaddict.com